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　　汇通财经APP讯——周三(2月5日)，现货白银价格持续上涨，并突破三个月来的新高，交投于32.35美元/盎司，日内涨幅达到0.76%。此次涨幅反映了市场中风险规避情绪的升温，主要受全球贸易及经济不确定性加剧的影响。随着贸易关系进一步复杂化，以及美元在技术性回调中走弱，白银这一避险资产受到投资者青睐。    美元技术性回调，白银吸引力增强

　　除了全球贸易局势的紧张，美元的技术性回调也是白银价格上涨的一个重要因素。美元指数(DXY)在过去三天内持续下行，当前交易水平约为107.70，较此前的高点有所回落。美元走弱为以美元计价的白银提供了更多上涨空间，促使投资者对白银的需求进一步上升。

　　此外，市场普遍预期美国非农就业数据(NFP)将对未来美联储的货币政策走向产生重要影响，进一步推动投资者避险情绪的提升。由于白银不支付利息，它的吸引力与主要央行的货币政策密切相关。美联储预计今年将实施两次降息，这一预期加大了对白银等贵金属的需求。

　　主要央行的宽松政策推动白银价格上涨

　　除了美元的回调，全球主要央行的货币政策走向也为白银价格提供了支撑。加拿大央行(BoC)已暂停量化紧缩政策，并加入瑞典央行(Riksbank)降息的行列。此外，欧洲央行(ECB)上周将存款便利利率下调了25个基点至2.75%。这些央行的宽松政策使得市场对无息的贵金属(如白银)产生了更多需求。

　　随着市场对全球经济放缓的担忧加剧，尤其是在美国、欧洲等经济体的增长放缓之际，白银作为避险资产的需求仍可能持续增长。市场对于全球央行将采取更多宽松政策的预期，也增强了对白银的投资兴趣。

　　未来展望：白银价格有望维持强势

　　展望未来，白银价格可能会在全球经济和贸易不确定性加剧的背景下，继续保持强势。虽然短期内可能受到美国非农就业数据的影响，但从长远来看，全球贸易紧张局势、美元疲软以及全球央行的宽松货币政策，预计将继续支持白银价格的上涨。

　　在技术面上，若白银价格持续维持在32美元上方，可能会继续挑战更高的阻力位，进一步推高价格。而若白银回调至32美元下方，支撑位可能会在30美元附近形成。然而，考虑到当前市场的风险偏好，短期内白银价格依然有较强的上行动能。    总的来说，白银作为避险资产的吸引力仍然强劲，尤其是在全球经济不确定性和主要央行货币政策的共同作用下。投资者应密切关注全球贸易局势以及美国经济数据的变化，这些因素将在未来几个月对白银市场的走势产生重要影响。

　　汇通财经APP讯——周二(1月21日)欧盘时段，白银价格小幅上涨，但仍被黄金的表现所掩盖，加征关税的不确定性抑制了上涨势头。白银价格分别高于其50日移动平均线30.90美元和200日移动平均线30.03美元。突破上周的高点30.98美元可能为涨至31.81-32.33美元区间铺平道路。相反，若无法守住200日移动平均线，可能引发下跌趋势。    美元疲软为白银提供支撑

　　美元指数下跌0.6%，触及两周低点，这使得白银以其他货币计价时更具性价比，从而增强了其对外国投资者的吸引力。晚些时候，在特朗普总统提出可能对从墨西哥和加拿大进口的商品征收25%的关税后，美元小幅反弹。尽管美元出现反弹，但由于交易员在不断增加的经济和地缘政治风险中寻求避险资产，白银仍获得支撑。

　　贸易政策不确定性激发避险需求

　　特朗普的关税言论已超出北美贸易伙伴范围，他的言论可能会加剧贸易紧张局势，有可能扰乱全球市场，并增加白银作为避险资产的吸引力。

　　从历史上看，加征关税加剧了人们对供应链中断和经济活动放缓的担忧，而这些因素往往会刺激对白银等贵金属的需求。

　　与此同时，随着交易员消化特朗普的一系列行政命令及其对经济稳定的影响，美国国债收益率下降。这种下降强化了避险情绪，进一步吸引人们对白银和黄金作为避险资产的兴趣。

　　市场预测：白银的关键水平    (现货白银日图 来源：易汇通)

　　白银的下一个重要走势取决于能否突破30.98美元的阻力位，突破该阻力位可能会推动价格向31.81-32.33美元区间发展。持续的关税不确定性增加了白银的避险需求，但交易员也应关注美国经济数据，如采购经理人指数(PMI)发布情况和住房统计数据，以寻找潜在的推动因素。从不利方面来看，跌破200日移动平均线可能引发更大的抛售压力。

　　目前，白银的韧性反映了其作为工业金属和对冲市场不稳定的双重作用，这让交易员关注其技术和基本面驱动因素。

　　北京时间21:31，现货白银报30.495美元/盎司，涨幅0.11%。

　　汇通财经APP讯——周一(1月20日)，随着总统特朗普即将就职，交易员们正在密切关注他的议程如何影响银价的信号。针对贸易、制造业、可再生能源和通胀的政策可能会推动工业需求和避险定位发生重大变化。中国在全球白银消费中占据核心作用，特朗普的中美贸易相关政策可能成为塑造市场的决定性因素。    贸易政策对工业需求的威胁

　　特朗普可能对中国商品征收关税或其他贸易限制，可能会削弱电子和太阳能电池板制造等关键行业的白银需求。荷兰国际集团(ING)和摩根大通(JPMorgan)的分析师警告称，如果中国制造业产出减少，尤其是白银密集型行业的产出减少，可能会对银价构成看跌压力。然而，任何刺激美国国内制造业的举措都可以通过创造新的需求来源来抵消这种下降。

　　可再生能源：太阳能行业白银需求岌岌可危

　　特朗普对可再生能源的立场可能决定太阳能行业对白银的需求，而太阳能行业在工业消费中占很大比例。国际能源署的行业专家强调，鉴于美国在推动创新和安装方面的作用，美国的太阳能激励政策具有全球影响。如果可再生能源补贴被取消，将不利于白银的走势，因为光伏电池的生产严重依赖白银。另一方面，突然转向绿色能源将激发看涨势头。

　　通胀政策可能支持避险需求

　　特朗普的减税和基础设施支出计划可能会引发通胀压力，从而削弱美元。高盛(Goldman Sachs)经济学家指出，美元走软使白银作为对冲工具更具吸引力，可能会推高白银价格。此外，更为激进的外交政策带来的地缘政治风险可能会增强白银作为避险资产的吸引力，瑞银(UBS)和美国银行(Bank of America)的策略师都强调这种关系。

　　市场展望：准备迎接波动，信号喜忧参半

　　近期白银市场前景中性，但有可能成为看跌和看涨的催化剂。如果贸易政策走向不利的方面，工业需求可能下降，造成白银下行压力。然而，财政刺激和通胀趋势可能会提供支持，尤其是在地缘政治紧张局势升级的情况下。交易员应谨慎建仓，观察有关贸易政策和可再生能源举措的明确信号。如果通胀上升，美元走软，预计将出现一个更加看涨的环境。

　　—周五(1月17日)欧盘时段，现货白银走低，盘中报30.285美元/盎司，跌幅1.63%。随着交易员评估美国联邦储备委员会可能的降息、通胀降温以及全球经济信号的影响，白银市场面临着一个关键时刻。随着中国工业复苏显示出稳定的迹象，白银的前景受到了相互竞争的看涨和看跌因素的影响。    哪些因素支持白银的看涨前景？

　　美联储的鸽派立场是一个重要的看涨驱动因素。美联储理事克里斯托弗·沃勒暗示2025年将进行三到四次降息，这可能会降低持有白银等无收益资产的机会成本。从历史上看，在货币宽松时期，随着投资者转向通胀对冲工具，贵金属表现良好。

　　近期的通胀数据支持了这一情况。消费者物价指数每月仅上涨0.2%，年度通胀率降至3.2%，这使得美联储在采取宽松政策方面有了更大的灵活性。国债收益率下降——10年期国债收益率下降13个基点，2年期国债收益率下降10个基点——降低了固定收益投资的吸引力，可能会促使资金流向贵金属。

　　美元走弱通常是降息的副产品，这也会通过使国际买家购买白银的成本降低而提振白银。此外，中国5%的国内生产总值增长以及工业和零售销售的改善，表明工业白银需求上升，尤其是在中国房地产市场稳定的情况下。

　　白银价格的主要风险是什么？

　　尽管有这些利好因素，但仍有几个风险可能会限制白银的上涨。费城联邦储备银行的调查显示，美国强劲的零售支出和不断上升的商业信心表明经济具有韧性。这种强劲态势可能会降低大幅降息的紧迫性，从而限制白银的吸引力。

　　即将上任的财政部长斯科特·贝森特承诺维持美元的全球主导地位，这对美元的支撑也可能会对白银造成压力。美元走强会使国际买家购买白银的成本更高，从而抑制需求。

　　技术面支持银价走高吗？    (现货白银日图 来源：易汇通)

　　从技术上讲，白银为期三周的上涨反映了看涨情绪，但其动能较为脆弱。目前价格低于关键支撑位30.53美元的50%回撤位和30.44美元的50日移动平均线。如果决定性跌破这些水平，可能会将价格推向30.00美元的200日移动平均线，这是一个关键的支撑水平。

　　在上涨方面，突破周四高点30.98美元，可能会引发动能，目标指向31.81美元至32.33美元之间的阻力位。然而，如果没有强大的催化剂，在阻力位附近的获利回吐可能会使上涨停滞。

　　市场预测

　　白银的前景取决于货币政策、经济韧性和工业需求的相互作用。如果美联储发出降息信号，且中国经济持续复苏，短期内白银可能会走强。然而，美元走强和美国经济韧性带来的风险可能会限制涨幅。关键的技术水平，特别是30.00美元的支撑区域，将对确定白银是维持其看涨动能还是面临回调至关重要。随着交易员对宏观经济数据和美联储政策的发展做出反应，预计市场波动将加剧。

　　北京时间21:51，现货白银报30.229美元/盎司，跌幅1.81%。

　　周三(1月15日)欧盘时段，银价走高，略高于关键的200日移动均线29.97美元。该水平是市场的关键阻力位，突破该水平可能引发新的买入兴趣。29.97美元之后，下一个目标位于30.54美元，即50日移动均线与短期轴心点相交的位置。    在30.54美元处成交将为银价向32.33美元的潜在上涨奠定基础，32.33美元是银价的一个重要技术里程碑。

　　在下行方面，未能突破阻力位可能导致回调。银价若跌破29.70美元，或将重新测试28.74美元的支撑位，交易商密切关注该水准。

　　美元疲软和低收益率会支撑白银吗？

　　银价温和上涨受到美元走软和美国国债收益率下滑的支撑。10年期美国国债收益率下跌2个基点，至4.771%，从近期高点回落，美元指数下跌0.1%。这些举措提高了白银对国际投资者的吸引力。

　　周二公布的批发价格数据涨幅低于预期，在一定程度上缓解了人们对通胀的担忧。这一进展帮助美国国债收益率降温，并支撑了银价。

　　通胀数据将如何影响银价？    (现货白银日图 来源：易汇通)

　　消费者价格指数(CPI)数据报告显示通胀年增长率为2.9%，符合预期。核心CPI年增长率为3.2%，低于预期的3.3%。弱于预期的数据可能会加强美联储降息的理由，这种情况有利于白银。

　　对交易员来说，未来几个交易日可能会揭示白银是准备突破还是更深的回撤。继续关注技术水平和宏观经济信号，以明确白银的下一步走势。

　　北京时间21:57，现货白银报30.250美元/盎司，涨幅1.26%。

　　汇通财经APP讯——现货白银周二(01月14日)在29.6美元附近窄幅震荡，日内涨幅约0.37%。此前白银价格在上一交易日略有反弹，目前测试14日指数均线(EMA)阻力位29.83美元，接近关键心理关口30美元水平。市场情绪维持中性，短期内方向尚不明朗。    市场动态与分析

　　根据最新市场数据，白银价格正试图修复此前的部分跌幅。14日相对强弱指数(RSI)保持在50附近，表明当前市场处于均衡状态，既无明显超买也无显著超卖信号。日线图显示，白银价格正处于9日和14日指数均线之间，暗示短期价格动能较为中性。若价格能够向上突破29.83美元和29.84美元的双重阻力位，则可能增强市场信心，推动价格测试30美元关口甚至更高的水平。

　　从下行风险来看，白银的初步支撑位在28.74美元，即去年12月19日创下的四个月低点。如果跌破此水平，可能会引发更大的卖压，进一步指向28美元这一关键心理关口。下行趋势的加速可能会威胁市场信心并导致更多技术性抛售。    基本面驱动因素

　　全球宏观经济的不确定性继续对贵金属市场产生影响。美联储的鹰派政策预期仍然主导市场情绪，虽然近期美国国债收益率从一年高位回落，但美元强势的背景仍抑制白银价格的上涨潜力。此外，近期美国非农就业报告的强劲表现增强了市场对美联储减缓降息步伐的预期。这些因素为美元提供了支撑，同时对白银价格形成一定的压力。

　　另一方面，美国生产者物价指数(PPI)数据即将公布，市场将密切关注其对通胀前景的指引。如果PPI数据表现疲弱，可能为白银价格带来短期支撑。然而，总体上来看，投资者在进入本周关键经济数据发布前显得较为谨慎，这也是近期白银价格波动有限的重要原因。

　　黄金市场的联动影响

　　黄金市场同样受到类似的基本面因素影响，尽管金价在日内录得小幅上涨，但始终未能突破2700美元的关键水平。金银市场的联动性表明，若黄金价格未能保持当前涨势，白银的上行动能或将受限。同时，黄金的技术支撑区域(2657美元-2635美元)可能间接为白银价格提供参考区间。

　　市场展望

　　从当前技术面和基本面情况来看，白银价格在短期内或继续维持震荡走势，需密切关注29.83美元和30美元的阻力突破情况。如果能够站稳30美元，白银有望进一步挑战两个月高点32.28美元。然而，下行风险依然存在，特别是如果跌破28.74美元的支撑位，可能会引发进一步回调。

　　总体而言，市场的方向选择可能需要等待本周更多经济数据的进一步指引。

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　　汇通财经APP讯——周一白银价格承压，因美元走强及美债收益率上升。美国经济强劲，非农数据超预期，但通胀风险可能令美联储降息步伐放缓，打压银价。然而，工业需求创历史新高和避险情绪支撑白银价格。技术面上，白银位于关键趋势线附近，短期支撑在30美元，阻力在30.816美元。MACD与RSI显示反弹可能性，长期看清洁能源需求或支撑银价上涨。    基本面分析

　　周一(1月13日)，白银价格在亚洲交易时段出现一些抛售压力，价格一度触及30.20美元附近。美元的走强以及美国国债收益率的上升成为施压白银价格的关键因素。

　　美国经济的基本面表现依然强劲，这对市场的货币政策预期产生了显著影响。根据美国劳工统计局(BLS)上周五发布的非农就业数据(NFP)，12月非农就业人数增长25.6万，远高于预期的16万和11月的21.2万。此外，美国12月失业率从11月的4.2%下降至4.1%。这些数据表明，美国劳动力市场仍然具有较强的韧性。

　　然而，通胀压力依然存在。圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨莱姆在上周五指出，在降低利率时需要更加谨慎。他提到，到去年12月的政策会议时，通胀可能徘徊在2.5%至3%之间的风险有所增加。因此，尽管市场此前预期美联储今年可能加速降息，但这一观点似乎正在转变。美联储可能选择以更缓慢的步伐进行降息，这进一步提振了美元，从而对美元计价的白银价格形成一定压力。

　　不过，白银的基本面需求仍然为价格提供一定支撑。尽管去年白银的实物投资需求下降了16%，但工业需求却创下了历史新高。数据显示，2025年全球工业对白银的需求预计将达到12.1亿盎司。这一前景为白银价格提供了坚实的长期支撑。此外，分析师认为，由于新任美国总统唐纳德·特朗普的政策方向尚不明确，市场的不确定性可能推动避险资金流入白银市场，从而对价格构成一定支撑。

　　技术面分析师解读：

　　从技术图表上看，白银价格目前位于关键趋势线附近，并试图重新站稳30.25美元上方。白银价格此前触及32.309美元高点后逐步回落，并在28.726美元附近获得支撑。当前价格正处于50日均线(MA50)和200日均线(MA200)之间波动。

　　均线表现

　　当前200日均线处于29.928美元水平，并成为重要的动态支撑位，若能稳守此支撑，则后市有望再度测试31美元甚至更高的阻力位。与此同时，短期均线(如14日均线和9日均线)与长期均线之间的距离逐步缩小，表明市场可能处于震荡调整阶段。若价格向上突破50日均线(30.816美元)并站稳，将确认短期多头趋势。    (现货白银日线图，来源易汇通)

　　MACD与RSI指标

　　MACD指标显示，当前DIFF线与DEA线仍处于零轴下方，但DIFF线正在逐步向上靠近DEA线，表明市场的下行动能正在减弱。同时，红色柱状图开始增长，这可能预示白银价格存在反弹的可能性。

　　RSI指标(14)目前处于51左右，接近中性区域。这表明市场暂时没有明显的超买或超卖信号。若RSI能够突破60以上区域，则将增强短期多头信心；反之，跌破50以下可能会触发进一步的卖盘。

　　关键水平

　　当前，30美元整数关口为短期重要支撑，若该位置失守，白银价格可能回落至28.726美元附近寻求更强支撑。上行方面，30.816美元(50日均线)为近期重要阻力，进一步阻力位于31.5美元(前期震荡区间高点)。

　　结合基本面与技术面，短期内白银可能受美元走强的影响承压，但工业需求及避险情绪或限制其跌幅。中长期来看，全球对清洁能源和科技发展的推动可能继续拉动白银需求，支撑其价格。