- 2025年12月21日
- 星期日
行情回顾：
国际黄金周四(11月13日)冲高回落震荡收跌，开盘价4181.30美元/盎司，最高价4244.95美元/盎司，最低价4179.87美元/盎司，收盘价4202.61美元/盎司。
消息面：
明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，他并不支持美联储上一次的降息决策，但对12月会议的最佳行动方案仍持观望态度。他周四表示：“从我们得到的零散证据和数据来看，经济活动的基本韧性比我预期的要强。”他认为这表明美联储在10月会议上应暂停降息。自那以后现有数据显示经济形势“基本保持不变”。对于即将到来的12月利率决定，他表示：“我可以根据数据走向提出降息的理由，也可以提出维持不变的理由，我们得拭目以待。”卡什卡利在9月会议后曾表示他预计2025年还会有两次降息。他周四表示，当时他认为经济正在出现更加明显的放缓。他说：“有很多关于低收入借款人陷入困境的报道，所以看起来劳动力市场中确实存在一些脆弱领域。但很多公司盈利表现良好，许多公司对2026年持乐观态度。”
美联储穆萨莱姆周四重申，他认为当前货币政策更接近中性，而不是略显紧缩。这意味着在不至于过度宽松的情况下，进一步放松货币政策的空间有限。穆萨莱姆表示：“展望未来，我们需要谨慎行事。”他指出通胀率太高，达到了3%。 他补充说：“我认为我们需要继续对高于目标的通胀保持压力，同时为劳动力市场提供一些支持。”
美联储哈玛克表示，尽管美元并不是央行讨论中的核心议题，但今年美元的走弱似乎并不令人担忧。哈马克说：“我认为今年关于美元以及其走弱的讨论很多。但重要的是要记住，我们是从美元极度强势的状态开始的，因此今年的走弱在很大程度上只是让美元更接近理论上的公允估值，与其他货币相比更为合理。”哈马克还表示，利率政策应保持限制性，这样才能对仍令人担忧的通胀水平施加下行压力。她指出：“鉴于美联储在通胀和就业方面的双重使命面临挑战，这是货币政策的一个艰难时期。”“但综合来看，我认为我们需要保持一定程度的紧缩，以继续对通胀施压，使通其回落到我们的目标水平。”
根据外媒对未经调整的各州数据的分析，美国上周初请失业救济金人数略有下降。截至11月8日的一周，初请人数减少至约22.6万人，前一周为22.8万人。由于政府关停，劳工部自9月25日以来未发布周度报告，但提供了多数州的可下载数据。马萨诸塞州和维尔京群岛的最新数据缺失，采取过去四周平均值替代。上周续请失业金人数降至194万，前一周为196万。美国联邦雇员的申请量连续第三周下降，但仍处于较高水平。截至11月8日当周，联邦雇员初请失业补偿计划全国新增5702份。截至11月1日当周，联邦雇员续请人数攀升至38,387人，创2019年1月(上次政府停摆期间)以来新高。
劳工统计局：正在努力确定政府停摆后经修订数据的发布日期。
美国白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，十月份的就业报告将不会包含失业率读数。哈塞特称：“住户调查在十月份没有进行，所以我们将只得到一半的就业报告。我们将获得就业岗位部分的数据，但不会获得失业率，而且这种情况只会持续一个月。”美国的非农就业报告由两项调查组成——一项是针对企业的调查(产生主要的非农就业人数)，另一项是针对住户的调查(负责失业率)。虽然许多企业保留记录并以电子方式报告数据，但要回顾性地联系工人，并要求他们回忆十月份特定一周的就业状况，将更难以进行。下周或将拿到9月就业报告。
国际货币基金组织(IMF)发言人表示，IMF已察觉到美国经济出现疲软迹象。受到政府“停摆”的部分影响，预计美国第四季度GDP增速将低于此前IMF预测的1.9%。但由于“停摆”导致数据匮乏，IMF评估美国经济表现的能力受到影响。
据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为51.6%，维持利率不变的概率为48.4%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为50.3%，维持利率不变的概率为29.1%，累计降息50个基点的概率为20.6%。
技术面：
国际黄金周四冲高回落震荡收跌，周四早间金价最低下探4180一线后震荡走高，进入下午盘金价一度企稳于4219压力位窄幅整理。欧盘时段金价扩大涨幅逐步企稳于4239压力位窄幅整理。美盘开盘前后金价加速上探4245一线后震荡走低，美盘时段金价加剧短线震荡下行走势，周五凌晨金价最低下探4145一线后震荡走高企稳收盘于4171一线。日线录得上影线较长小幅阴线，结束连续四个交易日收涨表现，逐步显现连续冲高多头疲态，整体日线移动平均线维持向上发散排列，呈日线级别多头趋势指引参考。小时级别显示，短期金价触底反弹震荡走高，带来小时级别RSI自超卖均值回归，当前小时级别均线呈收窄表现，维持震荡趋势指引参考。四小时级别显示，短期金价高位回落幅度扩大带来四小时RSI自超买均值回归，当前金价企稳于四小时20日均线支撑位价格上方，继续加剧四小时级别偏多指引参考。短线金价冲高回落或加剧短期震荡走势，日内谨慎维持高空低多交易思路。
日内操作区间：
多单：
激进4145一线参与，止损3-5个点，获利目标4160上方
稳健4120一线参与，止损3-5个点，获利目标4135上方
空单：
激进4245一线参与，止损3-5个点，获利目标4230下方
稳健空单寻求右侧进场机会。
美国结束史上最长停摆，金价冲高回落加剧震荡，日内谨慎维持高空低多交易思路。
内容仅为个人观点，不代表本公司立场，不可保证盈亏，不构成与本公司相关的任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎，请根据自身情况考虑，责任自担。
●FPG最新市场脱水消息：
1. 美国众议院即将表决攸关联邦政府重启的拨款法案，代表官方经济数据将恢复发布，可为美联储12月降息铺路，与此同时，美债收益率下滑也支撑着黄金。
2. 美国白宫官员当地时间周三最新宣布，劳工统计局9月份数据将在政府重新开门后发布。劳工统计局发布非农就业报告、消费者物价指数(CPI)等关键数据。
3. 据高盛经济学家预计，美国劳工统计局可能会在本周五发布被推迟的9月非农就业报告，因为该报告的数据在政府关门前已经采集完毕。
●FPG fortune prime global分析师观点：
FPG特约分析师(Felix)观点：
周三，黄金大幅上涨，一度突破4200美元/盎司大关，原因是美国国债收益率下滑，美元回吐早盘涨幅。尽管市场风险偏好有所改善，但黄金价格在10月底跌至3886美元/盎司后已经反弹。尽管美国股市上涨，但黄金价格似乎仍有望延续涨势，与贵金属价格通常走势相反。美国政府在关闭43天后重新开放的可能性相当高。美国10年期国债收益率下滑，这对黄金价格构成利好。
FPG特约分析师(chad)观点：
黄金的上涨趋势依然完好。若金价日线收盘价高于4200美元/盎司，则有望进一步涨向4250美元/盎司，随后冲击4300美元/盎司。相对强弱指数(RSI)所显示的动能证实，该指数未来还有进一步上涨空间，目标是突破50的中性水平。下行方面，金价首个支撑位在10月22日高点4161美元/盎司，其次是4100美元/盎司。如果金价跌破后者，则会下探20日简单移动平均线(SMA)4080美元/盎司，之后可能测试10月28日低点(在3886美元/盎司附近)。
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●今日关键指标(事件)：
18:00 欧元区9月工业产出月率
待确定 中国10月M2货币供应年率
待确定 美国10月未季调CPI年率
待确定 美国10月季调后CPI月率
待确定 美国至11月8日当周初请失业金人数(万人)
行情回顾：
国际黄金周二(11月11日)震荡收涨，开盘价4084.23美元/盎司，最高价4148.91美元/盎司，最低价4081.97美元/盎司，收盘价4106.65美元/盎司。
消息面：
美国自动数据处理公司ADP四周均值报告显示，截至2025年10月25日的四周内，私营部门雇主平均每周裁员11,250个，这表明劳动力市场在下半月难以持续创造就业机会。这些数字是初步的，可能会随着新数据的添加而改变。上周，ADP全国就业报告显示，在经历两个月的下滑之后，十月份的就业增长有所恢复，私营部门雇主新增了42,000个就业岗位。尽管这一增长受到欢迎，但它并非基础广泛。教育和医疗保健以及贸易、运输和公用事业引领了增长。在专业商业服务、信息以及休闲和酒店业，雇主连续第三个月裁员。越来越多人认为，由于对工人的需求减少和供应短缺，就业增长将在无限期的未来保持缓慢。ADP首席经济学家Nela Richardson表示，随着劳动力供需双方都在放缓，经济学家正在寻找新的盈亏平衡率。这是经济每月需要新增的最少就业岗位数，以保持失业率稳定。展望未来，盈亏平衡率不再可能是一个稳定的常数，而将更有可能不断变化。
高盛估计，美国10月非农就业岗位减少约5万个，将为2020年以来最大降幅。其就业增长追踪指标从9月的8.5万个放缓至5万个，另有10万个岗位因特朗普政府推行的“延期离职计划”被裁减。该行指出，裁员人数上升，劳动力市场指标走弱。
白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，时长创纪录的政府停摆意味着一些本应于10月收集的经济数据可能永远不会被记录下来，这使得全面评估美国经济健康状况变得困难。“据我了解，有些调查实际上根本没有完成，所以我们可能永远也无法知道那个月发生了什么，”哈塞特周二表示，“在数据机构恢复运作之前，我们可能还要经历一段阴云笼罩的时期。”包括劳工统计局和人口普查局在内的统计机构在政府停摆期间无法收集数据，导致一些依赖人工收集方法的报告极易受到影响。美国劳工统计局无法发布10月份消费者价格指数(CPI)的风险日益加剧，同时经济学家也担心另一项失业率相关的调查能否发布。
当地时间11月11日，政府“停摆”仍严重影响美国航空运营。当天，全美约6%的航班被取消，包括芝加哥、纽约、华盛顿、亚特兰大等主要机场。截至当天上午，美国境内已有超过1100趟航班被取消、850趟航班延误。联邦航空管理局表示，为缓解空管和安检人手短缺问题，航班削减比例将在13日增至8%、14日增至10%。美国交通部长肖恩·达菲表示，政府“停摆”导致空管人员连续42天无薪工作，航空系统恢复正常可能仍需数日。
据Politico记者：消息人士透露，美国众议院规则委员会将于今日美东时间18:00-18:30(北京时间明日07:00-07:30)左右召开会议，推进政府拨款计划，以便明天进行投票。
当地时间周一晚间，由美国共和党主导的参议院以60票赞成、40票反对的结果正式通过临时拨款法案，将终结创纪录的政府停摆局面。该法案将移交由共和党领导的众议院审议，最快将于周三进行最终表决，随后呈递至美国总统特朗普签署。预计众议院共和党人将支持该法案，白宫也已对此表示认可。该法案将联邦政府资金维持至明年1月30日，并为农业部、军事建设和立法机构提供全年资金。支持该法案的民主党人还确保了逆转特朗普政府在停摆期间实施的联邦裁员条款。共和党领袖同时承诺在12月中旬前就《平价医疗法案》补贴条款进行表决。据参与众议院共和党电话会议的人士透露，众议院议长约翰逊周一告知共和党同僚，希望最快于周三组织全院表决。众议院此次重返华盛顿是自9月19日进行最后一次表决后，历经50多天休会期的首次复会。
地缘局势：
一份内部合同文件显示，美国军方正在研究是否应在加沙地带附近建立一座可容纳1万人临时基地。目前，美国正在推动建立一支稳定部队来监督以色列和哈马斯之间的停火。一份“信息征询书”显示，美国海军正在向一批获得资格预审的公司寻求报价，内容是建设“一座临时的、自给自足的军事作战基地，能够支持1万名人员，并提供1万平方英尺的办公空间，使用期为12个月”。该信息征询书将潜在选址标注为“以色列、加沙地带附近”。据两位知情人士透露，该文件于10月31日发给合格承包商，回应截止日期为11月3日。美国一直在寻求国际支持，推动向加沙派遣外国部队，以帮助维持上月签署的脆弱的停火协议。一位不愿透露姓名的美国官员表示，该请求只是为在以色列南部建立稳定部队潜在基地的早期规划步骤，并强调不会涉及美军。
全球最大黄金ETF–SPDR Gold Trust持仓较上日增加4.3吨，当前持仓量为1046.36吨。
据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为67.6%，维持利率不变的概率为32.4%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为53.2%，维持利率不变的概率为19.2%，累计降息50个基点的概率为27.7%。
今日重点关注：
11:25 美联储理事巴尔参加讨论会
15:00 德国10月CPI月率终值
22:20 美联储威廉姆斯发表讲话
23:00 美联储保尔森发表讲话
23:20 美联储理事沃勒参加会议
23:45 美国财长贝森特发表讲话
次日01:00 EIA公布月度短期能源展望报告
次日01:15美联储博斯蒂克发表讲话
次日01:30美联储理事米兰参加活动
次日02:00美国至11月12日10年期国债竞拍-得标利率
次日02:00美国至11月12日10年期国债竞拍-投标倍数
次日02:30加拿大央行公布10月货币政策会议纪要
次日05:00美联储柯林斯就经济和金融形势展望发表讲话
技术面：
国际黄金周二震荡收涨，周二早间金价结束4115压力位横盘短线走高，亚盘时段金价持续走高最高上探4148一线后震荡回落，进入下午盘金价最低下探4124一线后震荡上行，欧盘时段金价逐步企稳于4145下方区间震荡，美盘时段金价最高上探4146一线后扩大回落，美盘金价最低下探4097一线后触底反弹，周三凌晨金价持续走高逐步企稳收盘于4126一线。日线录得小幅阳线，短期金价高位企稳，继续加剧日线MACD粘合表现，短期震荡将继续加剧日线MACD粘合向上交叉，整体日线移动平均线维持向交叉发散偏多排列指引参考。小时级别显示，短期金价回落触底反弹继续陷入高位横盘整理，维持小时级别偏多指引参考，小时级别RSI带来均值回归，维持短期偏震荡指引参考。四小时级别显示，金价回落形成四小时10日均线回踩走势，高位整理继续加剧四小时指标较为规整向上发散排列，维持四小时级别偏多指引参考。金价扩大回落并未改变多头趋势，日内谨慎维持逢低多交易思路。
日内操作区间：
多单：
激进4080一线参与，止损3-5个点，获利目标4100上方
稳健4050一线参与，止损3-5个点，获利目标4065上方
空单：
激进4150一线参与，止损3-5个点，获利目标4130下方
稳健寻求右侧进场机会。
美ADP就业数据录得疲软表现，金价扩大回落加剧震荡走势，日内谨慎维持逢低多交易思路。
内容仅为个人观点，不代表本公司立场，不可保证盈亏，不构成与本公司相关的任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎，请根据自身情况考虑，责任自担。
2025/11/10 黄金美盘行情分析
消息面：
周一(11月10日)美盘初金价再次突破阻力上涨，市场形成震荡性反弹上涨，日内黄金行情现货黄金开盘即是最低点，此后全天单边上涨，目前涨1.91%交投于4078美元附近。近期美国劳动力市场坏消息叠加美元指数走弱给金价创造了反弹的良机，同时12月美联储降息概率升至63%。挑战者公司(Challenger)发布的报告显示，10月美国企业裁员公告规模突破15.3万人，创下2003年以来同期最差纪录。该机构指出，裁员激增主要源于企业成本控制举措、人工智能技术替代效应及疫情期间过度招聘的回调。
从全年维度看，截至目前企业累计披露裁员规模已超110万人，较2024年全年总量激增44%。科技与零售行业成为重灾区，亚马逊(AMZN)、塔吉特(TGT)及联合包裹服务公司(UPS)等头部企业均已发布裁员公告。就业增长低于前期水平，白领职业收缩明显薪资处理机构ADP的数据显示，10月私营雇主新增4.2万个就业岗位，虽为7月以来首次实现月度增长，但仍大幅低于年内前期的市场预期水平。就业增长主力集中于贸易、运输及公用事业板块，而作为白领就业核心驱动力的专业服务与信息行业则出现明显就业收缩。“ADP私营部门就业数据显示上月就业呈现温和增长，但这些岗位并非集中于人工智能相关领域——考虑到投资者普遍押注人工智能技术突破将成为经济增长的核心引擎，这一结果颇具意外性。”辛格进一步分析称，更关键的启示在于：企业利润虽受益于人工智能驱动的生产率提升，但劳动者并未同步分享红利：“当市场参与者担忧失业风险时，股价接近历史高点的表现难以引发实质性乐观情绪。”
政府停摆接近尾声，美联储可能着手政策转向“美联储目前缺乏完备的数据支撑……但已能感知到劳动力市场的疲软态势。“在缺乏可靠数据锚定的背景下，政策决策将面临显著挑战。”中间派参议员支持协议以恢复部分联邦部门运作，并支付联邦雇员工资，同时部分部门获得截至1月30日的预算拨款，其余部门获得全年拨款。美联储可能将近期趋势解读为“劳动力市场弱化”的明确信号，一旦政府停摆结束、数据收集恢复，降息窗口有望逐步开启。
综合各类数据不难判断，当前劳动力市场虽维持表面稳定，但活力较去年同期显著回落——员工倾向于维持现有岗位，企业招聘态度趋于审慎，全市场信心正逐步弱化。市场对这一预期已形成共识。根据芝加哥商品交易所集团(CMEGroup)的美联储观察工具(FedWatch)，截至周一，交易员对12月降息的定价概率已升至63%。旧金山联储主席玛丽·戴利与圣路易斯联储的阿尔贝托·穆萨勒姆将于周后期发表讲话，交易员正紧盯其中关于通胀走势与政策方向的线索。克利夫兰联储近期数据显示，长期通胀预期稳守3.5%附近，这意味着尽管经济增长放缓，物价压力仍未缓解。美联储自9月以来始终维持利率不变，但疲软的就业数据与下滑的企业信心，促使市场猜测政策制定者或放松货币条件，以支撑2026年初的经济需求。
技术分析：
趋势：上涨趋势
支撑：4050.00附近
阻力：4130.00附近
策略：
观点逻辑：1. 金价4050附近多单观点， 止损4039， 止盈4130—-4160附近 ，跟踪止损300点。
声明：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。
2025/11/07 黄金美盘行情分析
消息面：
周五(11月7日)美盘初时段现货黄金延续昨日阻力点震荡回落，金价微跌交投于4003美元附近，近期回撤以技术性为主而非基本面转弱。三季度，投资需求仍牢牢占据黄金需求的主导地位。全球黄金ETF总持仓大幅增加(+222吨)，叠加金条与金币需求连续第四个季度突破300吨(本季度为316吨)，共同推动了黄金总需求的增长，但ETF很多时候并不属于长线资金，特别金价快速上涨之后，获利了结心切可能让基金份额遭遇挤兑。三季度，全球央行购金量仍处于高位，达220吨，较上季度增长28%，但今年前三季度的累计购金量为634吨，较去年同期的724吨而言购金步伐有所放缓。三季度金饰消费同比出现两位数下滑(该势头已延续至第六个季度)，降至371吨，主要由于金价处于历史高位，金饰消费量因此持续承压。但与之形成鲜明对比的是，金饰消费额却同比增长13%，达410亿美元。
科技用金需求较2024年三季度略有下滑，尽管人工智能应用对这部分黄金需求的增长提供了助力，但仍受到美国关税政策和金价飙所升带来的双重阻力，但由于需求总量相比较少，在对金价的分析中我们先主要关注前三个交易主体。消费端需求分化：珠宝延续下行，金条金币需求创低谷金银珠宝作为消费品，需求曲现向下倾斜，金价近两年的上涨极大打压了金饰的需求。“消费端需求(含珠宝及金条、金币)为32吨，同比下降33%。”“黄金珠宝消费延续2022年二季度开启的下行态势，同比下滑12%至25吨。”珠宝消费额环比下降12%至27亿美元，同比则增长23%，实现连续第九个季度同比正增长。”美国金条与金币需求再度大幅萎缩，本季度同比骤降64%至7吨。
世界黄金协会分析师还深入剖析了美国与其他核心市场的交易量表现。他们指出：“第三季度，纽约商品交易所(COMEX)期货与期权日均交易量达1040亿美元(915吨)，同比增长35%；北美ETF(以美国基金为主导)日均交易量达50亿美元(42吨)，同比激增109%。”“两者合计贡献全球市场33%的流动性。”“尽管美国交易量环比有所回落，但主要受7-8月黄金价格横盘整理影响，交易活动相对低迷。”“9月黄金开启反弹行情，创下13次历史新高，推动美国交易量升至日均1380亿美元(1152吨)的纪录水平，环比增长59%，市场动能回归。黄金价格再添11次历史新高，年内累计突破50次纪录。他们称：“反弹后月末金价出现8%的回调，加剧市场波动，推动美国交易量环比增长51%，创下日均2080亿美元(1587吨)的新纪录。”金价预测价格的中位数和平均数均落在3800附近，金价远期合约价格在多年统计实践中普遍高于各机构预测价格。
综上所述，地缘政治问题，美元作为储备货币地位等问题会通过上述黄金购买主体的行为得到体现。在全球黄金需求并未出现明显增长但价格明显上涨的背景下，给黄金之后继续上涨蒙上了阴影。但是如果金价下跌，或者技术形态得到修复，黄金的消费属性或ETF买盘又会推升黄金上涨，同时各国央行购金的动向也是需要重点跟踪关注的。
技术分析：
趋势：震荡趋势
支撑：3960.00附近
阻力：4019.00附近
策略：
观点逻辑：1. 金价4009附近空单观点， 止损4016， 止盈3970–3960附近 ，跟踪止损300点。
声明：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。
●FPG最新市场脱水消息：
1. 根据美国就业咨询公司“挑战者企业”周四公布，由于企业采纳人工智能并削减成本的影响开始浮现，美国雇主10月裁减超过15万个职务，创20年来同期最大降幅。美国政府关门创史上最长纪录、导致官方数据缺席之际，民间机构的经济数据格外受投资者重视。
2. 挑战者报告的发布也令市场震荡。该报告显示，10月份企业裁员超过15万人，创下20多年来单月最大降幅。这一消息引发了市场对美联储12月会议降息预期的重新评估。
3. 美联储官员们的立场也摇摆不定，其中克利夫兰联储主席哈马克坚持其鹰派言论。与此同时，美联储理事巴尔的态度则略显中立，呼应了纽约联储主席威廉姆斯的一些观点，后者表示中性利率将在1%左右。
●FPG fortune prime global分析师观点：
FPG特约分析师(Felix)观点：
美元疲软和避险需求给金价提供支撑。在美元走软、美债收益率下降以及政治和贸易不确定性加剧的支撑下，金价在短暂回调后反弹。据彭博社报道，美国最高法院对美国总统特朗普的关税政策日益持怀疑态度。彭博社补充道：“受关税影响并寻求解决方案的企业和国家，将面临数月的不确定性。”因此，贵金属价格似乎有望恢复上涨趋势，因为贵金属通常在不确定且低利率的环境下表现良好。
FPG特约分析师(chad)观点：
黄金价格在触及日内低点3964美元/盎司附近的短期支撑后走高，但多头必须重新站上4000美元大/盎司关，并在日收盘时高于该水平，才能延续反弹势头。相对强弱指数(RSI)呈上升趋势，表明动能增强，但仍低于50的中性水平。若金价持续突破4000美元/盎司，则可能在4083美元/盎司附近的20日简单移动平均线(SMA)处遇到阻力。下行方面，Valencia补充道，若跌破10月28日低点3886美元/盎司，则可能下探50日SMA(约3854美元/盎司)。
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●今日关键指标(事件)：
21:30 加拿大10月就业人数(万人)
23:00 美国11月一年期通胀率预期初值
23:00 美国11月密歇根大学消费者信心指数初值
待确定 中国10月以美元计算贸易帐(亿美元)
待确定 美国10月季调后非农就业人口(万人)
行情回顾：
国际黄金周四()11月6日)维持震荡走势，开盘价3978.45美元/盎司，最高价4019.52美元/盎司，最低价3964.51，收盘价3980.18美元/盎司。
消息面：
美国10月挑战者企业裁员人数153,074人，较上年同期的55,597人增长了175%，较上月的54,064人增长了183%。挑战者公司首席营收官兼职场专家安迪·钱勒表示，“10月的裁员速度远高于该月的平均水平。一些行业正在对疫情期间的招聘潮进行调整，但与此同时，人工智能的普及、消费者和企业支出放缓以及成本上升，都促使企业收紧预算、冻结招聘。如今被裁的员工发现，重新找到新工作的难度在加大，这可能进一步使劳动力市场放松。”截至10月底，雇主年内已宣布裁员1,099,500人，同比增长了65%；也比2024年全年公布的761,358人增加了44%。年初至今的裁员总数创下自2020年以来最高纪录，当年截至10月累计裁员2,304,755人。
美联储哈玛克表示，她不认为美联储需要加息来对抗她认为过高的通胀压力，但她承认这种观点可能会发生变化。尽管通胀处于高位，但加息“不是她目前的基本预期”。美联储需要维持适度紧缩的货币政策，以在就业市场疲软的情况下压低通胀。她阐述了可能改变她对利率政策看法的因素。她说：“如果我们看到劳动力市场比我看到的更健康，如果就业数据不是表明经济在降温，而只是移民流量的变化，那可能会改变我的观点。如果通胀继续维持在这样的高水平，而不是下降，那么这可能意味着我们需要在这种情况下加息。”
据华尔街日报报道，知情人士透露，美国参议院多数党领袖图恩当地时间周四对参议院共和党人说，他们应该会在周五就一项旨在结束政府停摆的新提案进行投票，共和党领导人希望借此为达成协议积聚动力。然而，民主党人表示，他们不赞成该提议，一些人说，他们需要将延长《平价医疗法案》补贴的核心要求纳入任何立法。对修订后的提案进行投票的计划是在政府关门的影响继续扩大之际提出的。该提案将把一项短期支出措施与三项全年拨款法案结合起来，涵盖立法部门、农业、军事建设和退伍军人事务。目前还不清楚这项临时措施的目的是让政府运作到12月中旬还是明年1月。民主党关注的核心问题——《平价医疗法案》补贴将如何纳入修订后的方案仍不确定。
全球最大黄金ETF–SPDR Gold Trust持仓较上日增加1.72吨，当前持仓量为1040.35吨。
据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为70.6%，维持利率不变的概率为29.4%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为54.2%，维持利率不变的概率为17.7%，累计降息50个基点的概率为28.2%。
今日重点关注：
15:00 德国9月季调后贸易帐
15:00 英国10月Halifax季调后房价指数月率
15:45 法国9月贸易帐
16:00 瑞士10月消费者信心指数
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23:00 美国11月一年期通胀率预期初值
23:00 美国11月密歇根大学消费者信心指数初值
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次日02:00美国至11月7日当周石油钻井总数
次日04:00美联储理事米兰就稳定币与货币政策发表讲话
技术面：
国际黄金周四维持震荡走势，周四早间金价最低下探3964一线后短线震荡走高，亚盘时段金价逐步企稳于3990压力位下方窄幅整理，进入下午盘金价最低下探3982一线后快速走高，欧盘时段金价最高上探4019一线后震荡回落。美盘时段金价扩大短线跌幅最低下探3965一线后再度走高。周五凌晨金价最高上探3995一线后温和回落收盘于3977一线。日线录得影线较长小幅K线，金价继续企稳于日线20日均线与40日均线支撑压力位价格区间，日线级别短期指标呈向下交叉见顶形态参考。小时级别显示，短期金价扩大回落再度形成小时级别60日均线支撑位回踩走势，整体小时级别均线呈粘合表现维持震荡趋势指引参考。随着价格回落，小时级别RSI自超买逐步完成均值回归。四小时均线呈粘合表现，维持震荡趋势指引参考，短线整理均线压力位逐步走低，警惕四小时指标破位风险。日内谨慎维持高空低多交易思路。
日内操作区间：
多单：
激进3966一线参与，止损3-5个点，获利目标3975上方
稳健3915一线参与，止损3-5个点，获利目标3930上方
空单：
激进4017一线参与，止损3-5个点，获利目标4000下方
稳健4046一线参与，止损3-5个点，获利目标4030下方
美国失业率数据或继续走高，金价冲高回落加剧震荡，日内谨慎维持高空低多交易思路。
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汇通财经APP讯——美国劳工统计局(BLS)周四(12月18日)公布数据显示：美国11月消费者物价指数(CPI)同比上涨2.7%，显著低于市场普遍预期的3.1%，较9月的3.0%(10月数据因政府停摆取消)进一步降温。 核心CPI(剔除波动较大的食品和能源价格)同比上涨2.6%，同样低于3.0%的预期值，创下近期通胀降温的关键信号。
值得注意的是，此次报告仍未包含10月CPI数据及11月环比数据——因政府停摆导致11月上半月数据收集中断，本次数据基于当月下旬统计结果拼接而成，统计精确性仍受质疑。
市场即时反应：数据公布后，美元指数迅速承压下挫，盘中报98.30，当日跌幅0.1%；白银短线快速拉升至66.37美元，涨幅约0.27%。
白银价格预测：CPI破局，多头动能强化
在CPI数据公布前，现货白银价格徘徊在66.90美元附近的历史高点下方，交易者谨慎调整头寸，市场交投清淡。而随着11月CPI大幅低于预期的数据落地，白银即刻迎来买盘推动。
本次CPI数据的特殊性仍未消除：此前政府停摆导致10月CPI报告未能发布，11月数据则是由当月下旬的统计数据拼凑而成，缺乏环比数据作为解读依据，可能无法完全反映11月初的物价走势。但即便存在统计瑕疵，2.7%的整体CPI和2.6%的核心CPI均大幅跌破3%关口，且进入“2字头”区间，这一结果对市场心理的冲击远超数据本身的瑕疵，直接扭转了此前市场对通胀“居高不下”的担忧。
从技术面来看，白银的主趋势为上行。CPI数据带来的利好推动白银向66.90美元的历史高点发起冲击，若能成功突破该阻力位，将标志着上涨趋势加速重启，下一目标位可看向68.30美元(10月-11月涨势的261.8%斐波那契扩展位)；若短期未能突破66.90美元，可能出现小幅回调，但下方支撑同样强劲，64.32美元的关键支撑位(100小时移动平均线)将为多头提供有效缓冲。
“2字头”通胀落定：为何对市场影响深远？
包括盈透证券经济学家何塞·托雷斯在内的部分学者此前就预测，通胀率可能回落至“2字头”，并强调“2字头”和“3字头”之间的心理差异至关重要。而此次2.7%的整体CPI和2.6%的核心CPI不仅实现了“2字头”突破，还大幅低于2.9%的乐观预期，这一结果将显著强化市场对美联储2026年降息的预期。
逻辑层面，通胀数据大幅降温将为2026年美联储进一步降息打开空间：一方面，通胀压力缓解降低了美联储维持高利率的必要性；另一方面，实际收益率(国债收益率-通胀率)将随通胀回落而下降，持有无息资产白银的机会成本大幅降低，从而进一步提振白银的配置需求。
此前克罗斯马克公司的维多利亚·费尔南德斯曾警告，数据统计瑕疵可能导致0.1个百分点的波动难以撼动美联储政策，但此次0.4个百分点的整体CPI降幅、0.4个百分点的核心CPI降幅，远超市场预期的波动范围，即便数据存在瑕疵，也足以向市场传递“通胀降温态势明确”的信号，此前的谨慎观点被市场反应推翻。
多头主导地位巩固：基本面+政策预期双重支撑
白银的中长期利好因素仍未改变：全球白银供应偏紧、工业需求稳定，以及防御性买盘持续入场，这些基本面因素支撑银价在历史高点附近企稳。而此次CPI数据的公布，进一步为多头增添了政策层面的支撑——市场对美联储降息的预期提前升温，美元走弱的趋势也逐步明确，为白银上涨提供了额外动力。
从市场关键价位来看，64.32美元仍是短期核心支撑位(100小时移动平均线)，该位置同时也是此前市场公认的“多空分水岭”：只要银价坚守该支撑位，多头就将持续主导年底前的市场走势；若意外跌破，则可能引发阶段性获利了结，但考虑到当前强劲的降息预期，回调空间或有限。 (现货白银1小时图 来源：易汇通)
CPI公布后，交易者需关注的核心走势
此次2.7%的CPI数据显著低于预期，已直接引发市场“降息预期升温+美元走弱+白银买盘涌入”的连锁反应。后续需重点关注两大方向：
上行突破：若买盘持续发力，推动白银突破66.90美元的历史高点，将打开新的上涨空间，短期目标位可看向68.30美元(斐波那契扩展位)，甚至冲击70.00美元整数关口。
短期回调：若在66.90美元阻力位附近遇阻，可能出现小幅回调，但回调支撑位上移至65.50美元(日内低点附近)，若回调不破该位置，仍属强势整理范畴，后续仍有再次冲击高点的可能。
短期市场展望
市场情绪已从“谨慎等待”转向“明确看涨”，多头得到强化且不再依赖条件。此次CPI大幅降温不仅为白银提供了即时上涨动力，还夯实了中长期上涨逻辑——宽松政策预期+美元弱势+白银供需紧平衡，三重因素叠加将推动白银最小阻力路径向上。
短期来看，白银走势将围绕66.90美元历史高点展开博弈，突破与否将决定年底前的上涨节奏，但即便出现短期回调，也难以改变当前的强势格局。交易者可重点关注66.90美元阻力位和65.50美元支撑位的表现，顺势布局。
2025年现货白银上演“狂飙”行情，波动率较黄金高出3倍，成为贵金属市场最耀眼的明星。正当市场热议2026年白银能否冲击80美元“天价”时，多空对决已然白热化：中信证券等机构喊出“供给短缺下的超级周期”，而精准预判黄金顶部的技术大神阿维・吉尔伯特却敲响警钟——这轮暴涨只是周期终章的“最后疯狂”，熊市将至或跌回25美元区间。
看多阵营的底气源于“供需缺口+双属性共振”的强逻辑。中信证券12月最新研报明确看多，指出白银正面临“供给停滞、需求爆发”的黄金格局：供给端，伴生银占全球产量70%，而铅锌铜等主矿成本高企导致产量增长停滞，原生银品位下滑进一步限制供给弹性，预计2026年全球白银供给增速仅2.8%；需求端，光伏领域成为核心引擎，n型电池加速渗透推动白银单耗提升，2023-2026年光伏银需求年复合增速将达5.7%，叠加消费电子复苏、珠宝补库，全年需求增速有望突破2.6%，供需缺口持续扩大将支撑银价中枢上移。
更关键的是，美联储降息周期将激活白银的“补涨潜力”。历史数据显示，降息终末期白银涨幅往往远超黄金，金银比价回归与工业需求复苏将形成共振。当前全球央行购金潮蔓延至白银，伦敦金库白银库存2025年2月环比下降4.5%至22462吨，稀缺性凸显；私人资金也在加速入场，白银ETF持仓连续三个月净流入，机构与散户形成合力买入态势，为银价突破提供资金支撑。
但吉尔伯特的逆向警告同样震撼市场。这位曾精准捕捉2011年白银泡沫破裂的技术派大佬指出，当前白银涨势完美复刻2010-2011年的行情，已接近2015年开启的周期尾声。他明确预测，2026年白银可能冲击75-80美元的终极目标，但这只是“最后的逼空狂欢”，随后将开启数年回调，最终可能回落至25美元左右的成本线。其核心依据是白银的“周期魔咒”——历史上每轮暴涨后都伴随腰斩式下跌，2011年从49美元跌至14美元的惨剧或将重演。
对于投资者而言，2026年白银市场是“高收益”与“高风险”的博弈场。短期来看，回调至43-47美元区间仍是布局机会，光伏需求旺季与降息落地可能推动银价突破50美元关口；但需警惕80美元附近的获利了结压力，一旦技术面破位需果断止盈。中长期则需警惕周期切换风险，避免在牛市末期盲目追高杠杆产品。
2026年，白银究竟是续写50%涨幅的“黑马传奇”，还是步2011年后尘的“泡沫陷阱”？让我们拭目以待。
(免责声明：市场瞬息万变，本文内容观点仅供参考，不代表黄金网的立场，不作为任何直接投资建议，据此投资风险自担。更多精彩内容欢迎进入。)
汇通财经APP讯——周三(12月11日)，贵金属市场继续呈现结构性分化。现货白银在亚欧时段保持强势，早盘一度刷新历史高点至62.868美元/盎司，当前交投于62.25美元附近，年内累计涨幅已超过115%。与之形成对比的是，现货黄金仍维持在4200美元整数关口附近的窄幅区间内震荡，自12月初以来始终未能突破4264美元的阶段性高点。黄金距离4381美元的历史峰值仍有明显空间，“金滞银飞”的格局成为本周盘面的核心特征。 为何黄金仍在4200美元拉锯，而白银已冲击历史新高？
两者的分化源自基本属性、需求结构与市场情绪的明显差异。黄金价格更多映射传统避险与货币价值，而白银的行情由“贵金属 + 工业原料”双重属性主导，因此在当前宏观背景下呈现出截然不同的走势。
黄金方面，市场普遍预计美联储凌晨降息25个基点。但此前就业数据表现偏强，使市场仍对更激进的宽松存在疑虑，黄金的上行动能相对受限。与此同时，金价自10月触及高位后已有明显涨幅，高位区域累积了较多获利盘与短线抛压，使其在4200美元至4260美元区间持续震荡。从持仓数据来看，截至11月10日当周，COMEX黄金投机性多头虽有增加，但增幅有限，反映出机构资金在当前区间追高意愿并不强。
白银走强的背后，则是需求扩张、库存结构收紧与政策预期共同形成的推动力。工业需求的增长仍是核心因素，光伏、电子等领域对白银的消耗维持高位，令供应缺口持续存在。从最新的交易所仓单来看，白银总库存虽略有增加，但结构发生偏紧变化：注册仓单(Registered)较前一日减少17.3万盎司，而合格仓单(Eligible)则因593405盎司的接收而增加。注册仓单是可直接用于期货交割的数量，其下降进一步加剧市场对实物供应偏紧的关注。与此同时，白银被纳入美国关键矿物清单，使市场对未来潜在的战略储备需求有更多猜测，情绪面因此被显著强化。有知名机构分析师提到，当前白银的基本面“仍处于极为积极的阶段”，供需结构导致的顺风效应显著。
投机层面的力量也不可忽视。年内白银价格已累计翻倍，其“价格弹性”远高于黄金。CFTC数据显示，截至11月10日当周，COMEX白银投机者净多头头寸增加3962张至23540张，多头情绪延续升温。对于波动性较高的资产，这类增仓往往能够迅速在盘面形成反馈，推升价格突破历史区间。
盘面结构：白银技术形态指向趋势加速
技术结构进一步印证白银的强势格局。240分钟图显示，现货白银运行在布林带中轨(60.135美元)之上，并持续向上轨63.443美元施压。短期趋势线与中轨呈现一致的向上倾斜，推动价格保持稳固的上行节奏。MACD指标位于零轴上方，DIFF与DEA呈扩散状态，趋势动能仍在强化。
从均线结构看，60周期均线位于58.17美元，为中期趋势的强支撑区。盘中刷新历史高点意味着上方缺乏明确的结构性阻力，市场主要依赖布林带与情绪主导的跟随式买盘确定节奏。 白银未来趋势展望：关注新高区域的回踩确认与布林带上轨的压力测试
短期的关键变量在于白银能否有效巩固本周的突破走势。盘中需要重点观察三个区间：
上方压力：参考布林带上轨63.44美元附近，若价格能够连续站稳该区域上方，将意味着趋势进入加速阶段。
核心支撑：60.10—60.50美元区间(对应布林带中轨及240分钟关键均线)，是本轮上涨的重要防守区域。
情绪临界点：62美元整数关口，若回踩后保持稳固，趋势延续性更强。
供需矛盾尚未出现实质性缓解迹象的情况下，白银仍具备维持相对黄金强势的条件。但同时需注意，其波动性也将显著高于黄金，盘中波幅扩大的特征大概率会延续。
整体来看，“金滞银飞”并非短暂现象，而是当前宏观周期与产业结构共同作用下的结果。在趋势未出现技术性破坏前，白银仍有可能维持主导节奏，而黄金则需要明确突破4250—4260美元区间，才能摆脱当前的拉锯格局。
