- 2025年12月21日
- 星期日
美国劳工部周四公布的数据显示，截至12月6日当周，首次申请失业救济人数升至23.6万人，这一涨幅为2020年3月以来最高。此前一周该数据曾触及19.2万人的近60年低点，当时正值感恩节假期周。值得注意的是，与初请失业金人数大幅增加形成鲜明对比的是，续请失业金人数出现大幅下降。截至11月29日当周，续请人数降至184万人，为八个月低位，且创四年来最大单周降幅。该周恰逢感恩节假期。对于这一跳升的解读，市场人士出现分歧。Pantheon Macroeconomics认为申请人数激增表明裁员正在加速。但High Frequency Economics持不同观点，指出从更长时间维度看，申请人数仍处于相当低的水平。
另外，市场对美联储2025年降息路径仍存在显著分歧，但多数机构维持明年1月降息的预期。花旗、摩根士丹利及摩根大通均将首次降息时点指向明年1月，其中花旗预计3月将再次降息，摩根士丹利判断4月跟进第二次降息，而摩根大通则认为此后政策将进入观察期。高盛、富国银行与巴克莱则认为，预计降息窗口将在3月开启，并可能在6月进行第二次降息。而渣打银行维持2025年全年不会降息的判断，该行同时指出，美联储近期的政策沟通更多是提振了市场的风险情绪，并未传递出政策路径发生根本性转变的信号。
今日需要关注的数据有，德国11月CPI年率终值、英国10月GDP月率、英国10月工业产出月率和英国10月商品贸易帐。
美元指数
美元指数昨日震荡下行，刷新8周低位，现汇价交投于98.30附近。除美联储如期降息且利率决议不及市场预期鹰派持续对汇价构成打压外，时段内美国表现疲软的经济数据也是施压汇价走软的重要因素。数据显示，上周美国初请失业金人数激增，创四年半来最大单周增幅。今日关注98.80附近的压力情况，下方支撑在97.80附近。
欧元/美元
欧元昨日震荡上行，突破1.1700关口并刷新10周高位，现汇价交投于1.1740附近。除美联储利率决议不及预期鹰派影响发酵持续对欧元构成支撑外，时段内美国表现疲软的经济数据也对汇价构成了一定的支撑。此外，欧洲央行行长日前发表的乐观言论影响发酵也持续对汇价构成支撑。今日关注1.1850附近的压力情况，下方支撑在1.1650附近。
英镑/美元
英镑昨日震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于1.3400附近。美元指数在疲软经济数据和美联储决议不及预期鹰派影响发酵而刷新8周低位是支撑英镑走高的主要原因。不过，投资者对英国央行的降息预期仍存限制了汇价的上升空间。今日关注1.3500附近的压力情况，下方支撑在1.3300附近。 返回外汇网首页，查看更多>>
汇通财经APP讯——周四(12月18日)美盘时段，美国通胀数据远低于市场预期，受此提振，金价扭转隔夜跌势，盘中触及两个月以来的高点，白银价格也有所反弹。因短线期货交易者进行常规获利了结操作，最终仍收跌。2月黄金期货盘中下跌8.3美元，报4334.08美元；3月白银期货下跌1.516美元，报65.385美元。 美国劳工统计局公布的数据显示，2025年12月消费者价格指数(CPI)同比上涨2.7%，创下7月以来的最低水平，不仅低于3.1%的市场预期，也低于9月3.0%的同比涨幅。与此同时，核心通胀率(剔除食品和能源价格)同比上涨2.6%，为2021年3月以来的最低值，同样低于3.0%的预期值。受美国政府停摆影响，劳工统计局未能采集2025年10月的相关数据，导致10月CPI数据缺失，11月的月度数据也未予发布。不过该机构表示，从9月至11月的两个月间，消费者价格指数累计上涨0.2%。本次公布的CPI数据，无疑为美联储内部的鸽派阵营提供了有力支撑，这部分官员主张美联储进一步降息。而降息预期，通常会对贵金属构成利好，同时对美元汇率形成利空。
值得关注的是，此次美国CPI数据意外下行不仅推动金价反弹，还显著提升了市场对2026年美联储宽松政策的预期。交易员目前预计明年可能有两次降息，美国利率期货定价显示2026年降息幅度约为62个基点，但市场仍普遍预期美联储在1月会议上将维持利率不变，芝商所美联储观察工具显示当月降息概率仅为28.8%。
今日其他关键外围市场表现如下：美元指数小幅走低；原油价格企稳，现报每桶56.50美元左右；基准10年期美国国债收益率在CPI数据公布后下行，目前报4.116%。疲软的美元进一步为贵金属价格提供了支撑，美元指数盘中交投于98.47附近，日内高点在98.56附近。
美国与委内瑞拉之间不断升级的紧张局势推动了避险资金流入。同时，美联储领导层变动相关进展也受到市场密切关注，美国总统特朗普多次呼吁降息，引发了对美联储独立性的质疑。特朗普周三表示：“我将很快宣布下一任美联储主席人选，此人主张大幅降息。” 上周他透露，倾向于任命白宫经济顾问凯文·哈西特或前美联储理事凯文·沃什担任该职务；有媒体周二还报道，美联储理事克里斯托弗·沃勒将接受该职位的面试。沃勒周三则表示，政策制定者并不急于大幅宽松政策，认为在通胀仍高于目标的情况下，美联储可以谨慎推进，利率可能逐步降至中性水平(他估计较当前水平低50-100个基点)。
美国劳动力市场数据呈现喜忧参半的态势：初请失业金人数降至22.4万，略低于22.5万的预期，且低于前值23.7万；续请失业金人数增至189.7万，虽低于194万的预期，但高于前值183万；四周均值从21.7万小幅升至21.75万。
高盛预计2026年黄金仍有上行空间。高盛研究部表示，黄金期货在2025年飙升至纪录高位的势头可能会延续到明年，该行在周四发布的2026年展望中认为，‘到2026年12月金价上涨14%至每盎司4,900美元的基本情境面临上行风险’。各国央行对黄金的需求预计将持续到明年，高盛预计各国央行将平均每月购买70吨黄金，推动这种需求的是地缘政治动荡以及对冲相关风险的意愿。从市场即时表现来看，交投最活跃的黄金期货下跌0.3%，至每盎司4,358美元，此前在上午大部分时间里为上涨。
技术分析 (COMEX黄金日图 来源：易汇通)
2月黄金期货：多头的下一目标是推动期价收盘站上关键阻力位——合约历史高点4433.00美元；空头的短期目标则是打压期价跌破关键技术支撑位4200.00美元。第一阻力位看向4433.00美元，进一步阻力位在4450.00美元；第一支撑位为今日低点4338.00美元，进一步支撑位是本周低点4297.40美元。
3月白银期货：多头的下一目标是推动期价收盘站上关键阻力位70.00美元；空头的短期目标则是打压期价跌破关键支撑位60.00美元。第一阻力位为历史高点67.18美元，进一步阻力位在67.50美元；第一支撑位是今日低点66.825美元，进一步支撑位为66.00美元。
注：黄金市场主要通过两种定价机制运行，一是现货市场，提供即时买卖、即刻交割的报价；二是期货市场，确定未来某一日期交割的黄金价格。受年末头寸调整及市场流动性影响，芝加哥商品交易所(CME)目前交易最活跃的黄金期货合约为12月合约。
ATFX汇评：美联储12月利率决议前后，波动最大的交易标的是国际盘白银。本周二，美联储公布利率结果前一天，国际白银价格从最低57.73飙涨至60.81美元；本周三，美联储公布利率决议结果当日，国际白银价格收盘在61美元上方；今日，美联储利率决议后，国际白银亚盘冲高至62.86美元，冲破62美元关口。同期的国际黄金，虽然也实现了三连阳，但K线实体较小，整体走势偏温和。
▲ATFX图
美联储12月利率决议宣布，降息25基点，联邦基金利率区间从3.75~4%下降至3.5~3.75%。点阵图显示，一位票委认为，2026还会降息一次；以为票委认为2026年利率将保持不变。大部分票委认为2026年将有可能加息。美联储理事米兰反对该决议结果，他认为降幅幅度应该在50基点。美联储理事古尔斯比和施密德认为，应当保持利率不变。其余9名票委均支持降息25基点的决定。
美联储主席鲍威尔在货币政策新闻发布会上表示：“通胀仍处于较高水平且略有上升，自10月会议以来有关通胀的数据公布得很少。劳动力市场活跃度出现下降，呈现出疲软态势，存在下行风险。政府停摆产生的影响预计会被下一季度政府重新开门后带来的更高经济增长所抵消。数据可能存在失真情况，原因是10月以及11月部分时间未收集数据。若无需对劳动力市场有所担忧，政策利率会更高。”综合来看，鲍威尔仍对通胀水平保持警惕，劳动力市场超预期疲软是促成本次降息的核心原因。鲍威尔仍坚持适度的宽松政策，不希望降息节奏过快或者幅度过大。
▲ATFX图
行情方面，国际白银的日线级别，中长期趋势依旧为显著多头。长期趋势的驱动因素主要来自于美联储的降息预期、特朗普激进政策以及东欧、中东、加勒比海等区域的地缘问题。短期走势，国际白银保持强势上涨态势，尤其是美联储利率决议公布前后的这段时间。在市场情绪极为高涨的状态下，国际白银价格有望再创新高。走势结构看，54.44是前一个中期高点，45.52是最新的中期低点，下一个中期高点正在形成过程中。目前看来，最高点和次高点都尚未在日线结构中显现，新的中期高点仍在酝酿，在这一过程中，国际白银维持短期多头趋势的概率较高。
ATFX风险提示、免责条款、特别声明：市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。 返回外汇网首页，查看更多>>
金价在周四的走势堪称教科书级的冲高回落。受CPI数据低于预期的影响，美联储1月降息概率略升，美债收益率跌至一周低位，两年期美债收益率报3.462%，10年期降至4.12%。这一环境为金价注入动能，推动其触及4374美元/盎司，接近10月20日创下的历史高点。然而，好景不长，随着市场消化数据，黄金的通胀对冲魅力迅速褪色。
分析师Fawad Razaqzada指出，通胀下降速度快于预期，降低了购买“通胀保险”的吸引力。黄金多年来大幅上涨的部分原因，正是高通胀侵蚀法定货币价值，如今通胀放缓让这一逻辑动摇。
此外，技术面压力不容忽视。金价逼近4381美元的历史高点附近，多头选择获利了结，导致涨幅迅速蒸发。美元兑一篮子货币下跌，本应利好黄金，但华尔街股市上涨分散了资金流向
Razaqzada补充道，这些年来黄金的强势源于通胀侵蚀，但当前数据让其疲软合情合理。同时，政府停摆引发的就业数据波动加剧了不确定性。
周二的就业报告显示失业率意外上升，而周四的初请失业金人数减少1.3万人至22.4万人，续请人数增至189.7万人，暗示劳动力市场稳定却不火热。雇主不愿大规模招聘或裁员，这种不温不火的基调让黄金的避险需求难以持续放大。总体而言，这次回落并非趋势反转，而是市场在消化多重信号后的短期调整。
在这一波澜中，专家意见分歧中透露出乐观基调。Zaner Metals副总裁Peter Grant强调，黄金的整体趋势非常积极，预计最终向上突破。他将上行目标定为4515.63美元，甚至5000美元仍为有效目标。这反映出尽管短期波动，黄金的长期吸引力未减。
芝加哥联储主席古尔斯比对数据表示欢迎，称如果通胀持续向2%目标靠拢，明年进一步降息大门将敞开。他认为终端利率远低于当前水平，这为黄金提供了政策支撑。古尔斯比作为上周反对降息的决策者之一，其转向鸽派信号尤为显著。
然而，并非所有观点都一帆风顺。道明证券的Jan Nevruzi承认数据支持通胀消退，但强调其解读难度，因缺失引发担忧。美联储主席鲍威尔早前表示，将以谨慎眼光看待延迟数据。交易员对美联储政策前景持观望态度，1月降息概率仅27%，3月超过50%。特朗普对下一任联储主席的提名也成焦点，他表示候选人将相信“大幅降息”，已知人选如哈西特、瓦尔许和沃勒均主张低利率。这可能进一步压低收益率，利好黄金。
但Comerica Bank的Bill Adams警告，消费者对通胀的真实感受更糟，许多必需品价格仍快速上涨。EY-Parthenon的Gregory Daco则批评报告的下行偏差，提醒投资者勿过度乐观。
这些观点交织，凸显黄金走势虽向上，但需警惕数据扭曲和政治不确定性。
贵金属联动：白银钯金新高背后的市场信号
黄金波动并非孤立，白银和钯金的表现为整体贵金属市场注入了活力。周三，白银创下66.88美元/盎司历史新高，周四，白银仅小幅回落，钯金周四上涨2.6%，为连续四个交易日上涨，刷新近三年高点至1712。周四铂金上涨1%，为连续六个交易日上涨，盘中创下1978.70美元的逾17年新高；这反映出投资者对工业金属的需求回暖，白银在光伏和电子领域的应用，钯金在汽车催化剂中的角色，正受益于全球经济复苏。
相比黄金的避险属性，这些金属更受实体需求驱动，但通胀数据同样影响其走势。贵金属联动增强了黄金的吸引力，因为白银新高可能预示更广的通胀回升，而钯金峰值则暗示制造业复苏。这些动态让黄金投资者看到多元化机会，但也需注意美联储政策对整个板块的传导效应。
德国商业银行(Commerzbank)在一份报告中称：”贵金属价格上涨的浪潮现在已经从白银蔓延到了铂金……铂金价格受到了中国强劲需求的推动。”
日本央行行长植田和男表示，央行正逐步接近实现通胀目标，并暗示加息步伐不会仅限于一次，这为本月晚些时候可能实施的政策转向释放了明确信号。植田和男在周二接受英国《金融时报》采访时表示，”我们正接近持续性的2%通胀”。他同时指出，央行将持续缓慢调整货币宽松程度，直至实现持续性2%通胀目标，且政策利率回到自然利率水平。植田和男在媒体采访中表示，央行在再次加息后不太可能就此结束，因为央行将继续调整对经济的支持力度：“央行将继续缓慢调整货币宽松程度，直到通胀率持续保持在2%以上，并且政策利率回归自然水平为止。无论自然水平是多少。”这一表态暗示，即使央行在本月加息，货币政策正常化进程仍将延续。市场关注的焦点是植田和男将如何指引未来的利率路径，以及他对既不刺激也不抑制经济的中性利率水平的判断。
另外，近来被爆料是下任美联储主席头号热门人选的凯文·哈塞特表示，美联储仍有“充足的空间”进一步降息，但如果通胀上升，情况可能会有所改变。
美东时间9日周二在《华尔街日报》CEO理事会峰会上，当被问及如果最终出任联储主席，是否会推动总统所期待的“大幅降息”时，目前担任白宫国家经济委员会主任的哈塞特表示：“如果数据表明我们能这么做，那么——就像现在一样——我认为有足够的空间这么做。”
当被问到那是否意味着降息幅度超过25个基点时，哈塞特回答：“是的。”被问及如果特朗普要求他降息，而他认为降息并不合适，他会怎么做时，哈塞特表示：“如果通胀率从2.5%上升到4%，就不能降息了。”
今日需要关注的数据有，美国第三季度单位劳动力成本季率修正值和美国第四季度劳工就业薪资季率。此外，加拿大央行晚间将公布利率决议，需要重点关注。
黄金/美元
黄金昨日震荡盘整，日线小幅收涨，现汇价交投于4205附近。除空头回补对黄金构成了一定的支撑外，美联储本周的降息预期也持续对汇价构成支撑。此外，市场的避险情绪挥之不去也对黄金构成了一定的支撑。不过，对美联储决议或将释放鹰派信号的预期限制了黄金的反弹空间。今日关注4250附近的压力情况，下方支撑在4150附近。
澳元/美元
澳元昨日震荡上行，刷新12周高位，现汇价交投于0.6630附近。除美联储的降息预期持续对汇价构成支撑外，时段内澳洲联储按兵不动并释放鹰派信号是支撑汇价攀升的主要原因。澳洲联储主席布洛克发表的乐观言论排除了进一步降息的可能性。不过，美元指数在美联储决议或将释放鹰派信号的支撑下走高限制了汇价的上升空间。今日关注0.6700附近的压力情况，下方支撑在0.6550附近。
美元/日元
美元/日元昨日震荡上行，刷新10个交易日高位，现汇价交投于156.60附近。美元指数在投资者对美联储决议或将释放鹰派信号的预期支撑下持续反弹是支撑汇价攀升的主要原因。不过，日本央行行长发表的鹰派言论重燃日本央行的加息预期限制了汇价的反弹空间。今日关注157.50附近的压力情况，下方支撑在155.50附近。 返回外汇网首页，查看更多>>
汇通财经APP讯——周四(12月18日)亚欧时段，黄金全天呈现震荡整理走势，美联储2026年货币小幅的宽松预期与地缘政治风险升温形成温和支撑，同时美国CPI意外下降叠加美元受数据影响反弹受阻提振了黄金，黄金虽然分时反弹且多头结构未改，但走势有转弱的苗头。
刚刚美国公布的通胀数据显示，11月CPI年化预计增长3.1%，实际增长2.7%，核心CPI预计增长3.0%实际2.6%，均低于预期，使得市场降低了对通胀风险的担忧，扫除了部分后续降息的阻碍。
同时美联储理事沃勒释放偏鸽信号，称若通胀持续放缓可启动渐进式宽松；而亚特兰大联储主席博斯蒂克则呼吁政策耐心，反对过早降息。
美联储这种立场分歧使得CPI数据成为判定政策走向的“胜负手”——由于通胀黏性不及预期，市场可能会增加降息押注从而提振黄金，压制美元。
同时作为无息资产，受通胀减轻影响，黄金受实际收益率小幅上行影响受到涨势受到阻碍、但10、30年期美债收益率下行又使黄金借贷成本及机会成本下降利好黄金，多因素多空权衡之下黄金上涨 劳动力市场降温夯实降息与金价支撑
美国劳动力市场数据成为夯实降息预期的关键，为黄金提供核心动能。
周二延迟公布的非农就业报告显示，11月美国新增非农就业6.4万人，略超市场预期的5万人，但10月数据因政府停摆下修至减少10.5万人，且8-9月累计下修3.3万人。更值得关注的是，美国失业率攀升至4.6%，创下2021年9月以来新高，叠加薪资增速放缓，充分印证劳动力市场持续降温。
这一数据与美联储主席鲍威尔此前“4月以来就业人数或高估6万人”的警示形成呼应，显著强化了市场对美联储政策宽松的预期，目前市场已定价明年两轮降息。
周四公布的初请、续请失业金人数预计为增加22.5万,193万，略微减少为22.4万，189.7万，但美国12月费城联储制造业指数大幅低于预期，共同描述了企业开工少、辞退少的景象，和之前数据表现的情况相仿。
同时由于失业率作为预测中性利率方程的关键减项，失业率的增加拓展了中性利率向下移动的空间。
地缘局势升温避险需求强化黄金配置价值
地缘政治风险的卷土重来，进一步为黄金注入避险支撑。此前市场对俄乌和平谈判的乐观情绪被新事态冲淡，美国总统特朗普下令对受制裁的委内瑞拉进出港油轮实施全面封锁。
随着美国在该区域军事部署升级，尼古拉斯·马杜罗政府面临的外部压力陡增，巴西与墨西哥已表态愿出面调停。
持续的地缘不确定性叠加年末市场流动性趋紧，使得黄金重新回归投资组合稳定器的角色，资产表现跃升至市场前列，成为资金避险配置的核心选择。
美元阶段性反弹美联储政策分歧加剧波动
美元的阶段性反弹构成黄金短期上行的主要阻力。追踪美元兑六大主流货币的美元指数(DXY)在周二短暂下破98.00关口(创10月3日以来低位)后，现反弹至98.50一线，一定程度上限制了黄金的上涨空间。不过，美元反弹缺乏持续动能，美联储内部的政策分歧进一步加剧了市场波动。
总结与技术分析：
整体而言，黄金当前处于“降息预期+地缘支撑”与“美元反弹+政策分歧”的博弈格局中，短期震荡整理态势难改。
但降息预期持续押注会演变成变成降息窗口末期，而地缘危机相比年初已经缓和许多，而美元反弹确实存在空间，同时通胀缓解增厚了市场的实际收益率，对于黄金并没法过度乐观。
上述核心变量的动态演变，将共同决定黄金后续的趋势方向，建议投资者保持灵活仓位，根据关键事件落地情况及时调整交易策略。
技术面来看，现货黄金兑美元(XAU/USD)仍维持完好的多头结构，但当前正于4350美元阻力区间下方横盘整理，如果盘中跌破5日线则有走弱的迹象，如果收盘在5日线之下则走弱概率变大。
支撑位依然在5日线和上升趋势线上，之后是4236的重要支撑。
压力位在上升通道的中轨、上轨以及新高4381处，盘中可以关注4353处的突破。 (现货黄金日线图，来源:易汇通)
北京时间21:49,现货黄金现报4339美元/盎司。
CWGMarkets市场资讯2025年12月10日(周三)
汇讯摘要：
周二，美国就业市场数据好于预期，美元指数走高，最终收涨0.14%，报99.24；基准的10年期美债收益率最终收报4.1900%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收报3.6250%。
周二现货白银大涨逾4%，再度刷新历史高点，这也带动金价上涨，市场普遍预计美联储周三降息，吸引逢低买盘支撑金价，不过周二出炉的美国职位空缺数据好于市场预期，美元指数延续反弹走势，美债收益率刷新三个月高点，这令黄金多头有所顾忌。
受伊拉克生产恢复的影响，国际油价连续两日走低，WTI原油最终收跌0.78%，报58.28美元/桶；布伦特原油最终收跌0.67%，报62.10美元/桶。
前日公布数据与消息：
美元周二走高，市场在美联储即将公布利率决议前夕聚焦美国经济数据与央行动向。好于预期的美国10月职位空缺数据凸显了劳动力市场的韧性，巩固了市场对美联储即使降息也会维持鹰派立场的预期，从而支撑了美元。美元指数上涨0.1%，报99.21。
所有人的目光都集中在即将公布的美联储利率决议上。市场普遍预期将降息25个基点，但交易员更关注其发布的“点阵图”对未来利率路径的指引，以及主席鲍威尔是否会为后续降息设定较高门槛。投资者同时也在降低对2026年大幅降息的预期。美元兑日元攀升至两周高点附近，上涨0.6%，报156.845；欧元兑美元则下滑0.1%，报1.1629。澳元上涨，澳洲联储周二维持利率不变，并明确排除了进一步降息的可能性，其鹰派立场推动澳元兑美元上涨0.3%，报0.6641。
日本东北部发生强烈地震后，日元在亚洲交易时段一度因避险情绪走强，但随后回吐涨幅。
油价周二连续第二个交易日下跌，市场关注焦点集中于俄乌和平谈判进展、供应充足以及即将到来的美联储利率决议。截至收盘，布伦特原油下跌0.88%，报每桶61.94美元；美原油下跌1.07%，报每桶58.25美元。
市场密切关注可能结束俄乌战争的和平谈判。分析人士担心，若达成协议并解除对俄罗斯的制裁，可能释放出更多原油供应，从而对油价构成压力。此外，继伊拉克恢复了世界级大油田的生产后，市场对供应充足的忧虑持续。
尽管市场普遍预期美联储将在本周降息，这通常有利于石油需求，但分析师对降息短期内提振油价的效果持谨慎态度。投资者在决议前保持观望，预计油价近期将在狭窄区间内波动。
在美联储即将公布利率决议前夕，贵金属市场表现强劲。周二(现货黄金价格上涨0.5%，至每盎司4208.83美元，市场普遍预期美联储将宣布降息。
与此同时，现货白银价格大幅上涨4.2%，首次突破每盎司60美元大关，收于60.59美元的历史新高。分析认为，强劲的工业需求前景(尤其来自太阳能、电动汽车、数据中心及人工智能等行业)、供应持续紧张、全球库存下降以及美联储的降息预期共同推动了白银的涨势。铂金与钯金价格也同步走高，分别上涨3%和2.7%。市场聚焦美联储12月利率会议。根据CMEFedWatch工具，交易员目前认为本次会议降息25个基点的概率高达87.4%。此外，最新数据显示美国10月职位空缺数高于预期，凸显了劳动力市场的韧性，这令市场更加关注美联储对未来政策路径的指引。
美元指数技术分析：
美指周二上涨在99.35之下遇阻，下跌在98.95之上受到支持，意味着美元短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果美指今天下跌在99.00之上企稳，后市上涨的目标将会指向99.40–99.55之间。今天美指短线阻力在99.35–99.40，短线重要阻力在99.50–99.55。今天美指短线支持在99.00–99.05，短线重要支持在98.80–98.85。
欧元/美元技术分析：
欧元/美元周二下跌在1.1615之上受到支持，上涨在1.1660之下遇阻，意味着欧元/美元短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果欧元/美元今天上涨在1.1655之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1.1610–1.1590之间。今天欧元/美元短线阻力在1.1650–1.1655，短线重要阻力在1.1675–1.1680。今天欧元/美元短线支持在1.1610–1.1615，短线重要支持在1.1590–1.1595。
黄金技术分析：
黄金周二下跌在4169.00之上受到支持，上涨在4222.00之下遇阻，意味着黄金短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果黄金今天下跌在4181.00之上企稳，后市上涨的目标将会指向4233.00–4253.00之间。今天黄金短线阻力在4232.00–4233.00，短线重要阻力在4252.00–4253.00。今天黄金短线支持在4201.00–4202.00，短线重要支持在4181.00–4182.00。
主要财经数据：
财经大事件:
市场波动：
美国股市收盘：美股道指收跌0.37%，标普500指数跌0.09%，纳指涨0.1%。特斯拉(TSLA.O)、谷歌(GOOG.O)涨于1%一线，英伟达(NVDA.O)微跌，摩根大通(JPM.N)跌4.65%。纳斯达克中国金龙指数收跌1.37%，阿里巴巴(BABA.N)跌1%，小百度(BIDU.O)跌4.7%。
欧洲股市收盘：欧洲主要股指涨跌对半，德国DAX30指数收涨0.49%；英国富时100指数收跌0.03%；欧洲斯托克50指数收跌0.13%。
贵金属收盘：交易员对美联储降息保持乐观，现货黄金震荡上行，最终收涨0.39%，报4206.59美元/盎司；现货白银在供应紧张的情况下首次达到60美元的里程碑，最终大涨4.34%，报60.67美元/盎司。
CWG后市预测：
美元今天短线以逢低做多为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。
美元指数：可以在99.50—99.00的区间下限买入，有效破位25个点止损，目标在区间的上限。
欧元/美元：可以在1.1655—1.1595的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。
英镑/美元：可以在1.3345—1.3250的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。
美元/瑞郎：可以在0.8080—0.8035的区间上限卖出，有效破位20个点止损，目标在区间的下限。
美元/日元：可以在157.70—156.50的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。
澳元/美元：可以在0.6660—0.6590的区间上限卖出，有效破位25个点止损，目标在区间的下限。
美元/加元：可以在1.3880—1.3825的区间下限买入，有效破位25个点止损，目标在区间的上限。
黄金：可以在4233.00—4181.00的区间下限买入，有效破位20美元止损，目标在区间的上限。
提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5–10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。
依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。
建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%–50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2–0.3手就可以。
本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 返回外汇网首页，查看更多>>
在2025年年末的全球金融市场中，黄金价格犹如脱缰野马般强劲上扬，受到美国就业数据疲软、美联储降息预期重燃以及地缘政治紧张局势升级等多重因素的合力推动，周三(12月17日)现货黄金价格继续攀升，盘中最高曾触及4348.70美元/盎司，收报4338美元/盎司附近，涨幅接近1%。与此同时，白银价格更是突破66美元大关，创下历史新高66.88美元/盎司，铂金也触及逾17年最高点。周四(12月18日)亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于4340美元/盎司附近，本交易日重点关注特朗普的全国讲话和延迟公布的美国11月CPI数据。 就业数据疲软点燃降息预期
美国11月就业数据发布后，市场情绪迅速转向乐观，尽管新增就业岗位达到6.4万个，超出预期，但失业率意外升至4.6%，创下2021年9月以来最高水平。这一数据揭示了劳动力市场的潜在疲软迹象，投资者普遍解读为美联储可能加速降息的信号。黄金作为非孽息资产，在低利率环境下往往表现出色，因为降息会降低持有黄金的机会成本，从而吸引更多资金流入。
具体来看，周二公布的就业报告虽显示新增岗位强劲，但失业率的上升让市场对经济韧性产生疑虑。美联储理事克里斯托弗·沃勒在近期活动中明确表示，鉴于就业增长转弱和通胀风险下降，美联储仍有进一步降息的空间。这一表态与亚特兰大联储总裁博斯蒂克的保守观点形成对比，后者认为经济增长将反弹至2.5%左右，且物价压力将维持高位，因此2026年可能不会进一步降低借贷成本。这种美联储内部的分歧进一步放大市场对降息的预期，推动黄金价格逼近上周五的触及的近八周高点4353.36美元，盘中最高触及4348.70美元/盎司。
与此同时，本周晚些时候即将公布的11月消费者物价指数(CPI)和个人消费支出(PCE)物价指数将成为关键风向标。如果这些通胀数据低于预期，将进一步强化降息路径，黄金价格有望突破近期阻力位，甚至向4400美元关口发起冲击。历史上，每当就业市场出现裂痕时，黄金往往成为资金的首选避风港，这次也不例外。
地缘政治紧张升级放大避险需求
除了经济数据的影响，国际地缘政治局势的恶化也为黄金提供了强劲支撑。美国总统特朗普周二下令封锁所有进出委内瑞拉的受制裁油轮，这是华盛顿对马杜罗政府施压的最新举措，进一步加剧了美委紧张关系。更令人震惊的是，据美国记者塔克·卡尔森援引国会议员消息，特朗普可能对委内瑞拉动武，并计划在美国东部时间12月17日晚九点(北京时间周四上午10:00)的全国讲话中正式宣布此事。这一潜在的军事行动风险迅速点燃市场避险情绪，推动投资者涌向黄金等安全资产。
委内瑞拉作为石油大国，其局势动荡不仅可能扰乱全球能源供应，还会引发更广泛的地缘政治连锁反应。历史上，类似的中东或拉美危机往往导致黄金价格短期内暴涨。此次事件叠加特朗普的强硬作风，让黄金的避险属性得以充分发挥。同时，美国股市的下跌也间接支撑了金价，道琼斯指数下跌0.47%至47,885.97点，标普500指数下跌1.16%至6721.43点，纳斯达克指数下跌1.81%至22693.32点，主要受人工智能融资忧虑拖累科技股，如甲骨文急挫5.4%、英伟达下跌3.8%。股市疲软往往促使资金从风险资产转向黄金，进一步巩固了其上涨势头。
在这一背景下，白银的表现尤为抢眼，现货白银上涨近4%至每盎司66.22美元，盘中创下66.87美元历史新高。分析师指出，白银正在引领黄金上涨，一些资金从黄金轮动至白银、铂金和钯金，短期内白银目标位可能指向70美元/盎司。这反映了贵金属市场的整体强势，今年迄今白银涨幅已达129%，远超黄金的65%。
美联储独立性与主席更迭之争增添不确定性
美联储的内部动态和主席继任问题也成为影响黄金走势的重要变量。现任主席鲍威尔的任期将于2026年5月结束，特朗普已开始面试潜在继任者，其中克里斯托弗·沃勒是热门人选之一。沃勒在接受特朗普面试前誓言“绝对”捍卫美联储独立性，尽管特朗普一直要求美联储降息，并在采访中表示下一任主席应就货币政策征询其意见。这种政治干预的潜在风险让市场担忧美联储的政策独立性可能受损，从而增加经济政策的不确定性，进而利好黄金。
沃勒强调，美联储主席与财长之间的例行会晤足以作为沟通渠道，并指出特朗普在社交媒体上已明确表达其货币政策偏好。同时，其他候选人如白宫经济顾问哈西特和前美联储理事瓦尔许也进入视野，但哈西特因与特朗普关系密切而引发独立性质疑。耶鲁大学的一项调查显示，虽然企业领导者强烈支持沃勒，但仅有约三分之一的人认为特朗普会选择他。这一继任之争可能拖延美联储的政策决策，尤其在当前经济前景不明朗之际。
此外，美国债市收益率持稳也反映了市场的观望情绪。两年期国债收益率上涨0.8个基点至3.487%，10年期国债收益率基本不变于4.149%。由于联邦政府停摆43天导致数据延迟，经济指标的可信度降低，美联储不太可能很快降息，联邦基金利率期货显示1月降息概率仅为24%。美元指数上涨0.18%至98.40，也对黄金多头形成一定压力，但整体而言，美联储的鸽派倾向仍为主导。
美元与全球央行政策交织影响黄金展望
美元的走势与全球央行政策也密切相关。尽管美元周三上涨，但今年迄今已下跌约9.5%，创下2017年以来最大年度跌幅。这一弱势为黄金提供了支撑，因为黄金以美元计价，美元贬值往往推高金价。市场正等待本周多家央行的决定，包括周四的英国央行和欧洲央行，以及周五的日本央行，后者预计将把利率上调至30年来最高。这些政策变动可能进一步影响美元汇率，如果其他央行转向紧缩，而美联储维持宽松，美元可能继续承压，利好黄金。
综合来看，黄金市场的未来走势取决于多重因素的演变。如果CPI和PCE数据确认通胀降温，降息预期将进一步升温；若委内瑞拉局势升级成冲突，避险需求将爆炸式增长。但需警惕美元反弹和美联储内部分歧带来的下行风险。短期内，黄金有望分别测试4350美元和4380阻力，中长期来看，2026年经济不确定性或推动金价向更高水平进发。
总之，这一轮黄金上涨不仅是经济数据和地缘政治的短期反应，更是全球不确定性加剧的镜像。投资者应密切关注即将公布的数据和特朗普的全国讲话，理性把握机会。在贵金属市场，白银的强势或预示更多轮动行情，而黄金作为核心避险资产，其光芒将继续闪耀。 (现货黄金日线图，来源：易汇通)
北京时间07:44，现货黄金现报4338.92美元/盎司。
ATFX汇评：澳洲联储今日亚盘公布12月利率决议结果，宣布维持3.6%不变，符合市场预期，这是澳洲联储年内连续第三次暂停降息。今年以来，澳洲联储总计进行了9次利率决议，其中三次降息，累计幅度75基点。三次降息均不连续，中间夹杂一次维持利率不变的决议。
▲ATFX图
经济数据角度看，澳大利亚今年前三季度的GDP环比增速分别为0.4%、0.7%、0.4%，保持着疫情后的低增速状态。10月份失业率4.3%，低于前值4.5%，低于5%的警戒线，就业市场表现良好。10月份核心通胀率3.3%，高于2~3%的温和通胀标准，且5月份至今处于上升势头。如果澳洲联储持续降息，必将导致通胀率进一步走高。在经济增长和就业表现相对稳定的前提下，澳洲联储大概率将一直维持当前的利率水平，直至通胀数据回归正常。
澳洲联储主席布洛克讲话称：“若通胀持续居高不下，澳洲联储可能需要考虑加息；似乎无需进一步降息；委员会将采取一切必要措施以降低通胀。”可以看出，澳洲联储的关注焦点在通胀数据方面，并且随时做好加息的准备。比较来看，美联储本周采取降息25基点的决定已经板上钉钉，短期内，澳元存在对美元升值的动力。
▲ATFX图
行情方面，AUDUSD日线级别，中期趋势依旧向上，但力度弱于欧元、英镑等货币。澳元是商品货币，币值与大宗商品(尤其是铁矿)的价格的相关。由于经济增长乏力，亚洲国家对铁矿的需求疲软，铁矿价格跌势相对低位，对澳元升值势头形成压制。因为美联储持续降息，美元指数承压下行，所以铁矿价格下跌导致的压力并没有显著传导至AUDUSD的走势中。
中短期来看，AUDUSD出现了0.6705中期高点和0.6420中期低点，根据摆动理论，下一个重要的中期高点正在形成过程中。0.6420之后的上涨波段力度较强，13个交易日当中仅仅出现了一根小阴线。在强势上涨阶段，该波段有可能触及前一个摆动高点0.6705点。最新市价0.6639，刚刚突破前一轮下跌波段的0.618分位处，面临回调可能。如果行情止步于此，新的中期高低形成后，将难以向上拓展更大空间。
ATFX风险提示、免责条款、特别声明：市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。 返回外汇网首页，查看更多>>
周三(12月17日)美国东部时间午盘交易中，金价小幅走高，银价则大幅上涨，3月纽约商品交易所(Comex)白银期货触及每盎司66.87美元的历史新高。周中时段，避险需求与技术性买盘成为支撑这两种金属价格的主要因素。2月黄金期货(一般高于现货金十几美元)最新报每盎司4368.1美元，上涨35.8美元；3月白银期货报每盎司66.715美元，上涨3.392美元。 今年以来，白银价格累计涨幅已接近130%，这一涨势部分得益于白银库存收紧，以及强劲的零售与工业需求——尤其是来自快速扩张的太阳能、电动汽车和数据中心行业的需求。
美国的强硬表态引发市场对黄金和白银的避险买盘，同时美国封锁进出委内瑞拉的油轮后，原油价格也随之上涨。特朗普总统下令封锁受制裁的进出委内瑞拉油轮，在美军增强该地区军事部署的背景下，进一步向委内瑞拉施压。“委内瑞拉已被南美历史上规模最大的舰队全面包围，”特朗普周二在社交媒体上发文称，“这支舰队还将继续扩大，带给他们的冲击将是前所未有的。”此举可能会切断这个本已面临严重财政压力国家的经济命脉，但由于委内瑞拉石油行业地位已大幅下降，其对全球市场的影响相对有限。这个石油输出国组织(OPEC)成员国在超过25年的社会主义统治期间，原油产量下降了约70%，目前日产量不足100万桶。特朗普还表示，将马杜罗政权列为“外国恐怖组织”。他在社交媒体上指责这一“非法政权”“利用从被盗油田获取的石油为自身融资，从事毒品恐怖主义、人口贩卖、谋杀和绑架等活动”。纽约商业交易所(Nymex)原油期货价格一度上涨1.7%，至每桶56.50美元左右，从八个月来的最低点反弹；同时，针对俄罗斯能源可能实施新制裁的消息也推动了油价上涨。
若普京拒绝和平协议，美国将进一步制裁俄罗斯能源行业。据知情人士透露，若普京总统拒绝与乌克兰达成和平协议，美国正准备对俄罗斯能源行业实施新一轮制裁，以加大对莫斯科的压力。这些匿名透露私下商议情况的人士表示，美国正在考虑多种制裁方案，包括针对俄罗斯所谓“影子舰队”中用于运输其石油的油轮，以及为相关交易提供便利的贸易商。部分人士称，新制裁措施最早可能于本周公布。美国财政部长贝森特(Bessent)本周早些时候会见欧洲多国大使时，已就相关计划进行了讨论。贝森特在社交媒体平台X发文称：“特朗普总统是和平总统，我重申，在美国的领导下，美国将继续优先推动结束乌克兰战争。”据国际文传电讯社报道，克里姆林宫发言人德米特里·佩斯科夫(Dmitry Peskov)周三向记者表示，克里姆林宫已知晓部分美国官员正在酝酿对俄实施新制裁的计划。他说：“显然，任何制裁都不利于双边关系的重建进程。”
今日关键外围市场动态：美元指数走强，但已脱离早些时候的高点；原油价格走高，交易于每桶56.25美元左右；基准10年期美国国债收益率目前为4.155%。 (COMEX黄金4小时图 来源：易汇通)
技术面来看，2月黄金期货多头的下一个上行目标是收盘价突破关键阻力位——合约历史高点每盎司4433.00美元；空头的近期下行目标是推动期货价格跌破关键技术支撑位每盎司4200.00美元。第一阻力位见于12月高点每盎司4387.80美元，其次是每盎司4400.00美元；第一支撑位见于今日低点每盎司4330.70美元，其次是本周低点每盎司4297.40美元。 (COMEX白银4小时图 来源：易汇通)
3月白银期货多头的下一个上行目标是收盘价突破关键技术阻力位每盎司70.00美元；空头的下一个下行目标是收盘价跌破关键支撑位每盎司60.00美元。阻力位见于每盎司67.00美元；下一个支撑位见于每盎司65.00美元，其次是隔夜低点每盎司63.725美元。
注：黄金市场主要通过两种定价机制运作。第一种是现货市场，报价适用于即时购买和交付；第二种是期货市场，为未来特定日期的交付设定价格。受年末头寸调整和市场流动性影响，目前芝加哥商品交易所(CME)交易最活跃的黄金期货合约是12月合约。
