- 2025年12月25日
- 星期四
汇通财经APP讯——周五(5月9日)，白银价格小幅上涨，涨幅仍被限制在32.70美元的50日均线下方，该均线充当着短期阻力位。市场在消化技术面疲软和全球贸易发展情况的同时，交易员们保持谨慎，在关键事件来临前寻找价格走向。 技术面反映出市场基调的转变，在34.59美元的主要顶部之后，出现了两个明显较低的高点，分别为33.70美元和33.25美元。这表明在短期内卖方占据主导，尤其是在价格仍处于50日均线下方的情况下。关键支撑位在32.19美元，如果价格决定性地向下突破，将打开通往31.45美元的50%回调位的大门，接下来是位于31.20美元的200日均线。在买方收复32.70美元之前，任何上涨尝试都可能遭遇抛售。
贸易摩擦缓和或能提振工业需求
尽管技术面倾向看跌，但更广泛的基本面因素可能提供支撑。正在瑞士进行的中美贸易谈判正受到密切关注。对中国进口商品关税的任何放松都可能提振白银的工业需求，白银超50%的消费量与工业应用相关，尤其是在电子产品和太阳能领域。贸易紧张局势缓和的情况对白银价格有利，可能会缓解图表显示的看跌倾向。
金银比暗示白银相对疲软
金银比仍然较高，强化了白银相对于黄金表现相对较差的市场认知。由于美元疲软和地缘政治担忧支撑黄金价格维持在短期关键点位之上，白银在吸引避险资金流入方面表现滞后。除非白银价格决定性地突破阻力位，否则这种价差可能会持续存在。
短期预测：在收复32.70美元之前谨慎看跌 (现货白银日图 来源：易汇通)
白银的短期前景倾向看跌，除非价格能够收于32.70美元的50日均线之上，否则涨势可能会停滞。若价格向下突破32.19美元，将确认市场疲软，打开通往31.45美元和31.20美元更深回调位的大门。话虽如此，贸易紧张局势缓和的任何进展都可能改变市场情绪，并重振工业需求。交易员应关注中美谈判的进展，因为这可能是下一个改变市场基调的潜在催化剂。
北京时间21:40，现货白银报32.673美元每盎司，涨幅0.75%。
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周五(5月9日)，现货白银开盘后吸引了部分区间低位买盘，从32.20美元区域附近反弹，目前交投于32.50美元附近。虽然价格仍处于前一交易日的波动区间内，但市场情绪正逐渐趋于谨慎乐观。 基本面分析
美国总统特朗普与英国首相基尔·斯塔默周四宣布达成一项有限的双边贸易协议，但该协议仍保留了对英国进口商品10%的关税。此外，美国商务部长霍华德·卢特尼克近期表示，华盛顿将在未来一个月内推出数十项贸易协议，但对大多数国家征收的10%关税可能会继续保留。
美联储周三表示，尽管经济前景的不确定性日益增加，但目前并不倾向于很快降息。然而，继亚洲交易时段触及四周高点后，美元指数出现回落，这有利于白银价格的反弹。
地缘政治风险方面，俄罗斯和乌克兰在俄罗斯总统普京宣布的为期三天单方面停火首日均报告了对各自部队的攻击。此外，以色列与也门胡塞武装的冲突升级等，都使地缘政治风险持续存在。这成为支撑避险贵金属的另一个因素。
多位有影响力的美联储官员将于周五发表讲话。市场将寻找关于美联储未来降息路径的更多线索，这将在驱动美元需求方面发挥关键作用，并为白银走势提供新的动力，分析师认为目前白银有望录得温和的周度涨幅。
技术面分析师解读：
从技术角度来看，近期价格沿着向下倾斜的通道运行，在从4月触及的年内低点28.30美元区域良好恢复的背景下，构成了牛市旗形形态。 后续的上涨可能会在33.00美元整数关口或隔夜摆动高点前遇到一些阻力。紧随其后的是下降通道的上边界，目前位于33.15区域，一旦突破，白银可能会加速上涨，目标指向33.70美元的阻力位，然后多头将瞄准重新夺回34.00美元关口。
从下行方面来看，32.25-32.20美元区域现在似乎已成为一个直接的强支撑。如出现进一步的疲软，导致价格跌破32.00美元关口，可能会暴露出下降通道支撑(31.50-31.45美元区域)。
当前MACD指标显示DIFF值为0.017，DEA值为0.037，MACD值为-0.041，表明动能指标正处于微妙平衡状态。而RSI指标维持在49.751附近，暗示市场既未过度超买也未过度超卖。
市场情绪观察
目前，市场情绪呈现谨慎乐观的态势。随着美元指数从四周高点回落，市场对贵金属的兴趣再度升温。
布林带指标显示中轨位于32.187，上轨位于34.304，下轨位于30.071，当前价格在中轨附近徘徊，表明市场处于寻找方向的关键阶段。波动率相对稳定，但量能指标显示市场参与度略有下降，这可能是由于交易员在美联储官员讲话前保持观望态度。
后市展望
多头情境：
如果银价能够突破33.15美元的下降通道上边界，可能会触发一波快速上涨，目标首先指向33.70美元，进而挑战34.00美元关口。在这种情境下，前期高点34.562美元将成为下一个重要目标。更为乐观的情况是，如果地缘政治风险进一步升级或美联储官员释放鸽派信号，银价甚至可能测试35.00美元心理关口。
空头情境：
如果银价未能守住32.20美元支撑区域，可能会引发进一步回调，目标指向31.50-31.45美元的通道支撑位。这一区域的表现将成为判断中期走势的关键。如果该支撑被有效跌破，银价可能会加速下跌，目标指向30.50美元，甚至重新测试30美元整数关口。
注：本文基本面内容据路孚特报道展开。
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汇通财经APP讯——周二(5月6日)，现货白银价格在欧洲交易时段强势攀升来到33.00美元关口。近期市场避险情绪升温，加之美元走软，共同推动贵金属价格攀升。然而，技术面形态显示价格已处于关键阻力区间，短期或面临回调风险。 基本面分析
特朗普政府近期发出信号，计划降低对药品进口的依赖，并表示将在两周内宣布对进口药品征收关税的新政策。美国总统已签署行政命令，旨在缩短新制药厂获批的时间，并指示环境保护署加速新生产设施的建设进程。这一举措引发市场对全球贸易新一轮摩擦的担忧，提振了避险资产需求。
此外，美联储货币政策决议前夕，美元表现不佳，进一步支撑了白银价格(美元指数交投于99.60附近)。从技术上看，美元疲软使白银对投资者而言更具吸引力。
根据芝商所FedWatch工具，市场完全预期美联储将连续第三次维持4.25%-4.50%的利率区间不变。然而，美联储维持高利率的政策环境对白银等非收益资产构成长期压力。
技术面分析师解读：
白银日线图显示，价格自28.334的低点大幅反弹，目前正在测试关键阻力位33.500美元。布林带指标显示，上轨位于34.715，下轨位于29.966，中轨位于32.341，当前价格处于布林带上方区域，表明市场整体处于上行通道中。 MACD指标显示DIFF值为0.051，DIF值为0.046，MACD值为0.010，均处于零轴上方，显示动能依然偏向多头方向。然而，MACD柱状图趋于平缓，显示上涨动能可能减弱。
RSI指标读数为54.015，处于中性区域，既未显示超买也未显示超卖状态，这给出了市场可能继续沿当前趋势发展的信号。
从支撑与阻力角度看，价格目前面临33.500美元的主要阻力位，若能有效突破，则可能挑战34.562美元的阻力。下方支撑位分别位于32.800和32.400美元。
市场情绪观察
白银市场情绪目前偏向谨慎乐观。风险厌恶情绪在全球政治经济不确定性背景下持续升温，为白银等贵金属提供支撑。
机构持仓数据显示，多空比率略有上升，但仍处于相对平衡状态，这表明市场并未形成一边倒的情绪极端。
后市展望
多头展望
若全球地缘政治紧张局势进一步升级，特别是如果美国实施药品关税政策，避险情绪可能推动白银价格突破33.500美元阻力位，向35.000美元心理关口挺进。美元继续走软也将为白银提供额外支撑。长期来看，若通胀压力持续，市场可能将白银视为对冲工具，推动价格向高点36.885美元区域靠拢。
空头展望
如果美联储在货币政策声明中暗示维持高利率时间将长于市场预期，可能对非收益资产构成压力。此外，若全球制造业活动进一步放缓，工业需求减弱可能导致白银价格回落至32.400-32.800美元支撑区间。若跌破该区间，则可能进一步探测31.182美元水平。
注：本文基本面内容据路孚特报道展开。
汇通财经APP讯——周四(5月1日)亚洲时段，现货白银连续第三日遭遇强劲卖压。4小时级别来看，目前初步跌破100周期均线，可能成为空头的新触发点。交易者正等待银价有效跌破32美元关口，以布局进一步下跌行情。 现货白银连续第三日走低——过去五个交易日中有四日收跌——周四亚洲时段跌至逾两周低点31.95美元/盎司。不过，这种白色金属在32美元关口下方展现出一定韧性，但技术面仍支持延续已持续一周的下跌趋势。
4小时级别K线图来看，日内初步跌破100周期简单移动平均线(SMA)，可能被视为空头发力的关键信号。此外，4小时图上的震荡指标持续呈现负面动能，强化了短期看跌前景，表明现货白银最可能延续下行趋势。尽管如此，审慎做法仍是等待银价有效跌破32美元关口后再布局更深跌幅。
若跌势延续，现货白银可能下探31.70美元支撑位，进而测试31.55-31.50美元区域，最终跌向31美元附近的200日均线。后者应构成强劲短期底部，若决定性下破，将为跌向30美元心理关口铺平道路，其间30.55-30.50美元区域存在过渡支撑。
反之，当前位于32.25美元附近的100周期均线(4小时级别)支撑转折点，现已成为32.55美元区域和32.75-32.80美元密集成交区之前的直接阻力。紧随其后的是33美元关口，突破该位可能引发空头回补行情，推动现货白银测试33.70美元强阻力。若持续突破该位，将逆转当前负面展望，转为看涨基调。 (现货白银日线图，来源：易汇通)
北京时间14:22，现货白银现报32.10美元/盎司。
汇通财经APP讯——由于对全球经济衰退的担忧打压了白银的工业消费，银价继续挣扎在每盎司33美元以下。然而，一家加拿大银行预计，有一个行业仍将是推动银价的重要力量。
BMO资本市场的大宗商品分析师表示，随着全球对廉价可再生能源的需求持续增长，太阳能行业将继续在白银市场上发挥主导作用。银是光伏太阳能电池板的关键成分。
分析师表示：“我们的分析表明，在可预见的未来，这将使白银保持短缺状态，市场将被从投资者领域流向工业领域的资金平衡。最近的头寸数据显示，银价在每盎司30美元关口附近的一个新的心理底部，我们认为在市场仍处于短缺状态时，这一底部将持续下去。” 根据BMO的估计，太阳能行业预计将消耗2.46亿盎司的白银，比2024年增长5.5%。明年，太阳能行业的白银需求预计将达到2.61亿盎司的峰值。相比之下，今年珠宝行业预计将消费2.03亿盎司，投资需求预计将达到2.34亿盎司。
不断发展的太阳能行业已经彻底改变了白银市场。十年前，只有5400万盎司的白银用于太阳能电池板。
分析师在报告中表示：“尽管近年来难以抓住投资者空间的想象力，但太阳能仍然是全球工业经济中的一个主要亮点，市场增长似乎只受到项目与电网物理连接速度的限制。我们预计，在一个贸易保护主义更加强烈的世界，这种趋势将持续下去，政策制定者被廉价、清洁能源的前景所吸引。”
BMO的分析师指出，自2016年以来，国际能源署(IEA)严重低估了太阳能发电的增长。这家加拿大银行指出，自2011年以来，太阳能产能以20%的复合年增长率增长，预计这一增长速度将持续到2030年。
分析师指出，亚洲大国继续主导市场，推动太阳能电池板的成本大幅下降。尽管美国等国对亚洲太阳能电池板征收了高额关税，但BMO表示，太阳能成本的下降对世界其他地区来说太有吸引力了。
分析师称：“虽然一些国家(尤其是美国)将寻求反击亚洲的电池倾销，以支持当地产业，但我们预计，以有限的前期资本支出迅速扩大清洁能源发电的机会，对全球多数国家来说将是诱人的，难以抗拒。因此，我们认为，在可预见的未来，太阳能市场实际上不会受到需求限制。”
BMO表示，限制太阳能行业增长的唯一因素是基础设施的瓶颈。分析师称，太阳能不能足够快地接入国家电网。
分析师表示：“根据伯克利实验室的数据，例如在美国，等待连接的太阳能和电池项目的总产能几乎是该国总运营能源发电产能的两倍。”
BMO表示，太阳能行业白银需求面临的最大风险是进一步回收的可能性。银是太阳能电池板中使用最多的非硅材料，因此，企业一直在回收这种贵金属。不过，分析师表示，这种趋势已接近尾声。
预计在未来10年，每块太阳能电池板将使用约8毫克的银，而目前制造业需使用的12.5毫克。然而，由于2009年至2016年间每个电池的白银使用量下降了近13%，回收明显放缓。
分析师称：“银金属化浆料也是太阳能电池中最关键的工艺成分之一，对电池的导电性效率至关重要，这意味着从太阳能电池中回收白银的回报正在减少。”
从更广泛的角度来看，BMO预计整体太阳能需求将压倒回收措施。
在目前的环境下，随着太阳能行业在白银市场上造成进一步的供应短缺，BMO预计银价将在每盎司30至35美元之间交易。 现货白银日线图 来源：易汇通
北京时间5月1日11:28 现货白银 报 32.092 美元/盎司
