黄金在4小时周期走势中完成了一轮剧烈的多空切换，价格触及4550美元/盎司（国内黄金1025元/克）的阶段高点后，快速下挫247美金至4303美元/盎司，随后反弹至4405美元/盎司（国内黄金989元/克），当前回落至4335美元/盎司，整体呈现高位震荡偏空的格局。
（上图国际黄金4小时图）
一、黄金4小时图技术指标释放偏空信号
1. MACD指标：当前数值处于25区间且呈现向下拐头态势，红柱持续缩量并逐步向绿柱过渡，表明多头动能已显著衰竭，空头力量正在逐步占据主导，短期下行势能尚未释放完毕。
2. RSI指标：数值跌至30的超卖边缘，虽存在技术性反弹的可能性，但并未出现明显的拐头向上迹象，说明市场买盘承接力不足，反弹仅为下跌过程中的修正，而非趋势反转。
3. 随机指标（Stoch）：从高位超买区域快速回落至低位，尚未形成金叉向上的形态，进一步印证短期行情仍处于弱势整理阶段。
二、价格结构呈现空头主导的震荡
黄金从4550美元/盎司的下跌并非温和回调，而是快速的放量下跌，形成了“急跌-弱反弹-再回落”的空头节奏。后续趋势呈现三种概率分布，其中震荡偏空下行为最大概率走势。
1. 概率60%：震荡偏空，二次下探破位
逻辑：暴跌后反弹仅达38.2%弱势回撤位，说明多头承接力不足，前期高点套牢盘抛压仍在。MACD、RSI等指标尚未出现底背离，空头动能未完全释放，价格大概率在4300-4400美元/盎司区间震荡后，下破4303美元/盎司（国内黄金968元/克）低点，进一步测试4250-4200美元/盎司支撑带。
（国内黄金日线走势图）
2. 概率30%：宽幅震荡，区间内反复整理
逻辑：历史高点附近的暴跌易引发多空分歧，38.2%回撤位的反弹表明存在部分抄底资金，若4303美元/盎司支撑多次守住，黄金将在4300-4450美元/盎司区间形成宽幅震荡，时间周期可能持续1-2周，直至出现明确的破位信号。
3. 概率10%：企稳反弹，重拾多头趋势
逻辑：若出现超预期的利多基本面（如地缘冲突升级、美联储加息预期大幅降温），黄金突破4405美元/盎司反弹高点并站稳4450美元/盎司，日线指标形成底背离，才有可能重启涨势挑战前高，但此情况需基本面与技术面共振，概率极低。
