- 2025年12月31日
- 星期三
日本央行前审议委员Makoto Sakurai周一表示，在日本央行行长植田和男至2028年初的剩余任期内，央行可能会进一步加息三次，将利率推升至1.5%。他同时警告称，政府激进的财政支出计划可能因加剧通胀而产生反作用。 Makoto Sakurai预计，日本央行下一次加息可能发生在明年6月或7月，届时利率将升至1.0%。具体的加息时点将取决于美国经济的强度，以及日本国内工资和物价的最新进展。 他指出，虽然日本央行未公开表态，但其内部可能将中性利率水平估算在1.75%左右。将利率提高至1.5%既能处于该水平下方，又能为未来的降息操作预留足够空间。不过，随着借贷成本接近这一对经济既不刺激也不抑制的中性水平，进一步的加息举措将面临更大挑战。
另外，摩根大通表示，关税政策的不确定性以及交易所交易基金(ETF)和各国央行的强劲需求，在2025年将黄金价格推升至每盎司4000美元以上的历史新高。而来自中国保险业巨头和加密货币领域的新需求，可能帮助这种贵金属在2026年底前突破每盎司5055美元。“虽然此轮黄金涨势并非直线上升，未来也不会是，但我们相信，推动黄金价格基准走高的趋势并未枯竭，”摩根大通全球大宗商品策略主管娜塔莎·卡内娃(Natasha Kaneva)表示。“官方储备和投资者多元化配置黄金的长期趋势仍有发展空间。我们预计，到2026年底，黄金需求将推动价格向每盎司5000美元迈进。”
今日需要关注的数据有，美国第三季度实际GDP年化季率初值、加拿大10月季调后GDP月率、美国10月耐用品订单月率初值、美国10月工业产出月率和美国12月谘商会消费者信心指数。
黄金/美元
黄金昨日大幅攀升，突破4400关口并刷新历史高位，现汇价交投于4480附近。除美联储官员发表的鸽派言论升温美联储2026年的降息预期是支撑黄金攀升的主要原因外，地缘紧张局势重燃市场的避险情绪也是支撑避险黄金攀升的重要因素。今日关注4550附近的压力情况，下方支撑在4400附近。
美元/日元
美元/日元昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于156.00附近。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，美元指数在美联储官员鸽派言论的打压下走软也对汇价构成了一定的打压。此外，日本央行官员官员发表的鹰派言论和日本央行再次干预的预期也对汇价构成了一定的打压。今日关注157.00附近的压力情况，下方支撑在155.00附近。
美元/加元
美元/加元昨日震荡下行，刷新4个交易日低位，现汇价交投于1.3740附近。除美元指数在美联储官员鸽派言论重燃降息预期的打压下走软对汇价构成了一定的打压外，时段内加拿大表现良好的经济数据也对汇价构成了一定的打压。此外，原油价格在供应担忧的支撑下走高也对汇价构成了一定的打压。今日关注1.3850附近的压力情况，下方支撑在1.3650附近。 返回外汇网首页，查看更多>>
欧美：EURUSD
欧元昨日小幅回调后震荡上行，纽约盘时段触及第一阻力略有反复，日线报收大阳线，从收盘来看，短线多头略有占优，结合4H来看，布林中轨略有拐头，MACD零轴附近运行，日内下方首要支撑1.1745，第二支撑1.1700，上方阻力1.1820,1.1860-70，保持在第一支撑上方短线有望测试第一阻力。
镑美：GBPUSD
英镑昨日亚市开盘后延续走高，盘中在利好因素提振下扩大涨幅，日线报收大阳线，收盘位置触及前阻力，突破后方可打开上升空间，从4H来看，布林上下轨扩张，MACD零轴上方运行，日内下方首要支撑1.3430，第二支撑1.3385，上方阻力1.3520,1.3570，第一支撑在没有失守前短线有望测试第一阻力。
美日：USDJPY
美日昨日小幅反弹后承压下行，至收盘回落至第一支撑略有缓和，日线报收中阴线，上方阻力犹存，日线的高位震荡尚未结束，从4H来看，布林上下轨略有收窄,MACD零轴上方运行，日内上方首要阻力156.80，第二阻力157.20，下方支撑155.80,155.30，保持在第一阻力下方短线有望测试第一支撑。
黄金：XAUUSD
黄金昨日回调至第一支撑附近多头依旧，至收盘续创新高，日线报收大阳线，从收盘来看，多头动能强劲，短线谨慎臆测顶部，结合4H来看，布林上下轨略有扩张，MACD零轴上方运行，日内下方首要支撑4468-70，第二支撑4452，上方阻力4510-12,4532-35，第一支撑在没有失守前短线有望测试第一阻力。
原油：OIL
原油昨日亚市开盘后延续反弹，纽约盘时段触及第二阻力冲高回落，日线报收中阳线，布林上方依然面临日线布林中轨测试，收复后本轮反弹方可继续，从4H来看，布林中轨偏上，MACD零轴附近运行，日内下方首要支撑57.50，第二支撑56.80，上方阻力58.45,55.10，保持在第一支撑上方短线有望测试第一阻力。 返回外汇网首页，查看更多>>
CWG Markets市场资讯2025年12月23日(周二)：
汇讯摘要：
周一，美元指数开盘后持续下行，盘中一度跌至98.19的日内低点，最终收跌0.47%，报98.27；基准的10年期美债收益率最终收报4.166%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收报3.511%。另外，由于日本财相释放强烈干预信号，美元兑日元应声回落，盘中一度跌破157关口。
周二(12月23日)亚市早盘，现货黄金延续涨势，再度刷新历史高点至4461.27美元/盎司，美国与委内瑞拉的剑拔弩张、伊朗与以色列的潜在冲突、俄乌冲突的持续，以及美元疲软和美联储降息预期等多重因素的合力，共同给金价提供上涨动能。今年以来，黄金累计上涨逾69%，预计将创下自1979年以来的最大年度涨幅。
因委内瑞拉和俄罗斯的石油供应恐受干扰，原油有所反弹。WTI原油日内持续上涨，并一度重返58美元上方，最终收涨2.48%，报57.88美元/桶；布伦特原油最终收涨2.28%，报60.65美元/桶。
前日公布数据与消息：
在日本官方释放强烈干预信号后，日元兑美元汇率周一出现技术性回升，结束近期连跌势头。美元指数则继续下滑，有望创下自2017年以来的最大年度跌幅。
日元上涨主要受日本财务省和内阁官房长官的警告言论推动。财务官三村淳明确指出近期汇率走势“单边且急剧”，并表示政府已准备对过度的波动“采取适当行动”。市场分析普遍将此视为强烈的口头干预信号，从而引发了日元空头回补。
美元兑日元下跌0.5%，至156.94日元附近。然而，欧元兑日元和瑞郎兑日元汇率盘中均一度升至历史新高，突显出日元整体疲软态势依旧。
美元整体走弱，美元指数下滑0.4%至98.3，主要受兑日元和欧元下跌拖累。这主要源于市场对美联储明年进一步降息的预期持续发酵，抑制了美元吸引力。相比之下，欧元和英镑兑美元均录得上涨，其中英镑上涨0.6%至1.3458美元。
分析师指出，尽管日本央行上周将利率上调至三十年高位，但此举早已被市场充分消化。未来利率若无进一步的明确指引，日元仍将承压。官方此时发出干预警告，旨在为日元提供喘息之机。然而，过去干预行动的有限效果也让市场对口头警告的实际作用保持谨慎。
受地缘政治紧张局势加剧影响，国际油价周一大幅收高。美国海岸警卫队上周日试图在委内瑞拉附近国际水域拦截一艘受制裁油轮，此为近一个月内的第三次类似行动，加剧了市场对委内瑞拉石油供应可能受阻的担忧。同日，乌克兰无人机袭击了俄罗斯克拉斯诺达尔地区的两艘船只和码头，对俄罗斯黑海地区的能源出口构成潜在威胁。
受此推动，布伦特原油结算价上涨2.7%，报收于每桶62.07美元；美原油结算价上涨2.6%，报收于每桶58.01美元。
瑞银集团分析师指出，市场此前曾淡化美国封锁措施的风险，但最新的拦截行动使参与者开始正视委内瑞拉石油出口受干扰的可能性。分析认为，地缘政治风险的上升为油价提供了关键支撑。
与此同时，旨在结束俄乌冲突的外交努力仍在继续。美国特使周日表示，过去三天美、欧、乌三方在佛罗里达州的会谈“富有成效”，但俄罗斯方面回应称，乌方及欧洲对美国提案的修改并未改善和平前景。
受地缘政治紧张局势加剧与市场预期美国货币政策可能转向的共同推动，黄金与白银价格周一大幅飙升，双双创下历史新高。现货黄金最高触及每盎司4459.50美元的纪录高位。现货白银同步上扬，最高升至69.42美元，年内累计涨幅已超过136%。此次贵金属的突破性上涨主要受两大因素驱动。首先是避险需求激增，美国总统特朗普上周宣布“封锁”所有进出委内瑞拉的受制裁油轮，加剧了市场紧张情绪。其次，市场传言特朗普可能在明年初提名新的美联储主席，市场预期继任者可能更倾向于降息，这一前景对黄金等非生息资产构成利好。此外，美元走弱也为以美元计价的贵金属提供了额外支撑。
其他贵金属也表现强劲。铂金价格暴涨5.4%，至2079美元，创下逾17年新高；钯金上涨2.1%，至1748.84美元，创下近三年来最高水平。
分析师指出，在节假日成交量偏低的背景下，这轮上涨是一次典型的“动能突破”。随着黄金成功站上新的历史高位，市场已将明年目标看向5000美元大关，而推动其上涨的核心叙事——央行购金、地缘风险与降息预期,预计仍将持续。
美元指数技术分析：
美指周一上涨在98.75之下遇阻，下跌在98.20之上受到支持，意味着美元短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果美指今天上涨在98.60之下遇阻，后市下跌的目标将会指向98.05–97.85之间。今天美指短线阻力在98.40–98.45，短线重要阻力在98.55–98.60。今天美指短线支持在98.05–98.10，短线重要支持在97.85–97.90。
欧元/美元技术分析：
欧元/美元周一下跌在1.1705之上受到支持，上涨在1.1770之下遇阻，意味着欧元/美元短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果欧元/美元今天下跌在1.1720之上企稳，后市上涨的目标将会指向1.1785–1.1805之间。今天欧元/美元短线阻力在1.1780–1.1785，短线重要阻力在1.1800–1.1805。今天欧元/美元短线支持在1.1740–1.1745，短线重要支持在1.1720–1.1725。
黄金技术分析：
黄金周一下跌在4337.00之上受到支持，上涨在4442.00之下遇阻，意味着黄金短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果黄金今天下跌在4404.00之上企稳，后市上涨的目标将会指向4472.00–4509.00之间。今天黄金短线阻力在4471.00–4472.00，短线重要阻力在4508.00–4509.00。今天黄金短线支持在4404.00–4405.00，短线重要支持在4366.00–4367.00。
主要财经数据：
财经大事件:
市场波动：
美国股市收盘：美股延续涨势，道指收涨0.47%，标普500指数涨0.64%，纳指涨0.52%。甲骨文(ORCL.N)涨3%，英伟达(NVDA.O)和特斯拉(TSLA.O)涨超1%，特朗普媒体科技集团(DJT.O)跌超10%。纳斯达克中国金龙指数收涨0.58%，爱奇艺(IQ.O)涨近3%，哔哩哔哩(BILI.O)涨1.5%。
欧洲股市收盘：欧洲主要股指小幅回调，德国DAX30指数收跌0.02%；英国富时100指数收跌0.32%；欧洲斯托克50指数收跌0.29%。
贵金属收盘：受避险资金推动，现货黄金跳涨超2%，并将历史新高刷新至4440美元上方，最终收涨2.42%，报4443.69美元/盎司；现货白银随黄金继续刷新历史新高，最终收涨2.83%，报69.01美元/盎司。铂、钯亦创阶段新高。
CWG后市预测：
美元今天短线以逢低做多为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。
美元指数：可以在98.60—97.90的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。
欧元/美元：可以在1.1805—1.1720的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。
英镑/美元：可以在1.3540—1.3400的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。
美元/瑞郎：可以在0.7945—0.7890的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。
美元/日元：可以在157.50—156.50的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。
澳元/美元：可以在0.6695—0.6620的区间下限买入，有效破位35个点止损，目标在区间的上限。
美元/加元：可以在1.3790—1.3690的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。
黄金：可以在4509.00—4405.00的区间下限买入，有效破位20美元止损，目标在区间的上限。
提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5–10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。
依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。
建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%–50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2–0.3手就可以。
本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 返回外汇网首页，查看更多>>
从技术上来看，美指周一上涨在98.75之下遇阻，下跌在98.20之上受到支持，意味着美元短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果美指今天上涨在98.60之下遇阻，后市下跌的目标将会指向98.05–97.85之间。今天美指短线阻力在98.40–98.45，短线重要阻力在98.55–98.60。今天美指短线支持在98.05–98.10，短线重要支持在97.85–97.90。欧元/美元周一下跌在1.1705之上受到支持，上涨在1.1770之下遇阻，意味着欧元/美元短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果欧元/美元今天下跌在1.1720之上企稳，后市上涨的目标将会指向1.1785–1.1805之间。今天欧元/美元短线阻力在1.1780–1.1785，短线重要阻力在1.1800–1.1805。今天欧元/美元短线支持在1.1740–1.1745，短线重要支持在1.1720–1.1725。黄金周一下跌在4337.00之上受到支持，上涨在4442.00之下遇阻，意味着黄金短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果黄金今天下跌在4404.00之上企稳，后市上涨的目标将会指向4472.00–4509.00之间。今天黄金短线阻力在4471.00–4472.00，短线重要阻力在4508.00–4509.00。今天黄金短线支持在4404.00–4405.00，短线重要支持在4366.00–4367.00。
美元今天短线以逢低做多为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。
美元指数：可以在98.60—97.90的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。
欧元/美元：可以在1.1805—1.1720的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。
英镑/美元：可以在1.3540—1.3400的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。
美元/瑞郎：可以在0.7945—0.7890的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。
美元/日元：可以在157.50—156.50的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。
澳元/美元：可以在0.6695—0.6620的区间下限买入，有效破位35个点止损，目标在区间的上限。
美元/加元：可以在1.3790—1.3690的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。
黄金：可以在4509.00—4405.00的区间下限买入，有效破位20美元止损，目标在区间的上限。
以上策略由我的智能交易系统计算得出,请投资者在实际操作时根据具体行情作相应的调整。(汇集投资:田洪良) 返回外汇网首页，查看更多>>
ATFX汇评：今日21：30，美国商务部将公布有关美国三季度GDP的一系列数据，其中最受市场关注的是三季度GDP年化季率初值，也就是环比增速数据。该项数据的前值为3.8%，市场预期值3.3%，降幅0.5个百分点，表明市场预期偏悲观。
▲ATFX图
历史数据看，今年二季度，美国的GDP环比增速高达3.8%，远超一季度的负0.6%，创出2023年四季度以来的最大值。这会令市场认为特朗普的关税政策对美国宏观经济有利。实则不然，二季度是关税政策的提出日，但执行日因为贸易谈判而一拖再拖。三季度才是关税政策落地执行的关键期，也是检验特朗普政策效果的可靠时期。
市场人士对美国三季度经济预期悲观，主要原因有二：其一是特朗普的贸易政策延续。特朗普挑起的关税战，主要发生在二季度。7月31日时，对67个国家10~41%的税率最后敲定。三季度，是关税政策落地见效的时期，也是美国宏观经济遭受实质性冲击的时期。
其二，白宫停摆开始的时间在10月1日，但苗头已经在9月份出现。从结果看，持续34天的白宫停摆重创了美国经济，尤其是四季度的经济表现。三季度虽然没有遭受直接影响，但在这一巨大利空之前，宏观经济难有出色表现。
▲ATFX图
经济数据方面，以非农就业人口看，7月份新增7.2万人，8月份减少2.6万人，9月份增加10.8万人。两次增长一次减少，情况并不乐观，但也不算太糟糕。核心通胀率数据方面，7月和8月分别为3.1%，9月份微降至3%。通胀数据基本稳定。据此判断，美国三季度的经济增速虽然可能低于前值，但预计不会跌破3%。
▲ATFX图
行情方面，日线级别，美元指数连跌两日(包含今日)，市价从98.7下跌至97.96点，距离近三月低点仅一步之遥。美元指数的剧烈下跌反向驱动黄金和白银快速上涨，两者双双创出历史新高。
美元指数的弱势格局，自今年初以来就已经形成。如果晚间美国三季度GDP数据表现较差，美元指数可能遭遇新一轮冲击。长期来看，美国的就业数据趋坏，美联储不得不提高降息频率。下一任美联储主席极有可能是美国白宫经济委员会主任哈塞特，他被认为是特朗普极端降息政策的拥护者。一旦哈塞特成为美联储主席，2026年美国的利率降幅将远远超出市场预期。
基于宏观经济和美联储货币政策两项因素，美元指数的弱势格局恐将延续。
ATFX风险提示、免责条款、特别声明：市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。 返回外汇网首页，查看更多>>
汇通财经APP讯——金价屡创新高，突破4400美元关口后仍显韧性，引发广泛关注。过去人们习惯把黄金上涨归因于地缘冲突、危机或恶性通胀带来的“恐慌性买入”，但这一轮行情显然不同。分析显示，推动金价持续走高的并非突发事件引发的挤兑，而是一种更为冷静、有节奏的资金配置行为。 当前全球主要央行已结束最激进的加息周期，通胀预期也未失控，按理说应不利于黄金这类无息资产。然而资金仍在持续流入，说明市场对黄金的需求正在发生本质变化——它不再只是极端风险来临时才启用的“保险”，而是逐渐成为投资组合中不可或缺的“稳定器”。尤其是在政策路径不明、地缘格局动荡的背景下，黄金被越来越多机构视为平衡尾部风险、降低波动率的战略性持仓。
从技术形态来看，金价在上冲4500区域后出现高位整理，并未出现急涨急跌的典型“见顶信号”。当前关键支撑位落在4400附近，分析认为只要价格能在此上方维持韧性，整体上行结构依然完整。 铜的慢叙事：不喧哗，却指向更远的未来
与黄金频频登上头条不同，铜价的上涨显得低调许多，但它传递的信息可能更为深远。铜被称为“铜博士”，因其价格往往能提前反映全球经济的长期脉搏。不过这一次，铜的走强并非源于短期数据反弹或刺激政策出台，而是市场对中长期结构性需求的缓慢定价。
电气化转型、数据中心建设、新能源基础设施扩张以及全球工业体系更新，这些都不是一两个季度就能完成的主题，而是跨越数年的投资周期。铜作为其中的核心原材料，其价格走势也因此更具“前瞻性”和“延续性”。即便短期内没有爆炸性新闻推动，只要这些长期趋势未被破坏，铜价就有望维持“慢而稳”的上升通道。 值得注意的是，铜的强势并不意味着全球经济将进入全面繁荣。恰恰相反，它的表现说明市场正在接受一种“增长不均衡、复苏节奏错配”的新常态。某些领域资本开支仍在推进，另一些部门则可能停滞甚至收缩。在这种环境下，铜价所体现的是一种选择性的信心——不是对整体经济的乐观，而是对特定方向投资韧性的认可。
黄金与铜同涨背后的真相：商品市场正在“分层”
真正值得警惕的变化，不是金价破纪录，也不是铜价回暖，而是两者同时走强却驱动逻辑完全不同。这标志着商品市场正从过去的“统一反应模式”转向“功能分层时代”。
以往，商品常被视为一个整体，要么集体上涨(如通胀时期)，要么集体下跌(如衰退来临)。但现在情况变了。黄金上涨反映的是宏观不确定性溢价的提升，是对政策摇摆、地缘摩擦和制度重构的风险补偿；而铜的坚挺则代表市场对未来实体需求、尤其是结构性投资主题的信心仍在。二者并行不悖，恰恰说明当前市场并非走向单一结局——既非全面危机，也非普涨繁荣，而是一个“安全与增长并存、但路径分叉”的复杂阶段。
这种分化正在重塑投资者的配置逻辑。过去常用“商品篮子”来笼统对抗通胀或系统性风险，如今则需要更精细的选择：手里持有的是吸收不确定性的资产，还是押注长期需求的成长型资源？前者如贵金属，后者如部分工业金属。供给受限、物理约束强的品种开始承担新的角色，不再是简单的周期跟随者，而是特定变量的“功能载体”。
这也解释了为何一些传统关联性极强的商品如今走出背离。市场的定价机制变得更加多元，同一项政策、同一个数据发布，可能在不同品类中引发截然不同的反应。传导链条不再线性，资产表现越来越依赖“主题匹配度”而非宏观标签。
走向2026：黄金看支撑，铜看韧性
展望未来，这种分化格局很可能延续至2026年，甚至成为新一轮资产配置的核心线索。对于黄金而言，只要全球政策调整尚未落地、地缘格局仍处重构期，其作为“战略锚定资产”的价值就不会消失。每一次回撤都可能被视作配置窗口，而非趋势终结的信号。特别是4400这一结构参考带，将成为判断趋势能否延续的重要观测点。
而对于铜来说，真正的考验不在于能否突破某个具体价位，而在于其所依托的中长期投资周期是否依然稳固。只要能源转型、数字基建和高端制造的投资逻辑未被证伪，铜的“慢牛”走势就有望持续。它的意义不在短期波动，而在于验证这个世界是否仍在为未来十年做真实投入。
分析师认为，当下最需警惕的认知偏差，是用旧框架解读新格局。黄金的新高不必解读为“世界即将崩溃”，铜的稳健也不等于“新一轮大牛市开启”。真正的信号藏在两者的差异之中：市场正在以更复杂的方式理解现实——既有不安，也有希望；既要安全，也要增长。
汇通财经APP讯——黄金在亚洲交易时段继续上行，价格刷新历史新高。市场对地缘政治风险的敏感度明显上升，使资金持续流向避险资产。
近期多个地区局势紧张，直接冲击能源与航运安全，加剧了全球经济前景的不确定性，为黄金提供了坚实的需求基础。
从中期视角看，金价在2025年的强势表现并非单一事件驱动，而是由地缘风险、宏观不确定性以及货币政策预期共同作用的结果。在风险偏好反复波动的环境下，黄金的配置价值持续被强化。 除避险因素外，货币政策预期也是支撑金价的重要力量。市场普遍预期，美联储在通胀放缓与就业动能减弱的背景下，未来仍存在进一步调整政策立场的空间。
中长期利率下行预期，有助于降低持有无息资产的机会成本，从而利好黄金。
短期来看，市场将关注即将公布的美国宏观数据，包括第三季度GDP初值、耐用品订单、工业产出以及就业相关指标。
若数据显著强于预期，美元可能阶段性走强，对以美元计价的黄金构成短暂压力，但不一定改变中期趋势。
近期多项地缘事件再度推高市场警惕情绪。能源运输、港口及基础设施相关的不确定性，持续强化市场对突发风险的防御性配置需求。
分析认为，在地缘局势未出现实质性缓和之前，黄金的避险溢价难以快速消退，这也是金价在高位仍能保持韧性的关键原因。
从日线级别来看，黄金整体趋势依然保持强势多头结构。价格稳固运行在100日指数移动均线之上，中期趋势向上明确；布林带持续开口，显示趋势性行情仍在延续。
动能指标方面，14日RSI已升至70上方，处于明显超买区域，提示短线存在技术性整理或高位震荡的可能，但尚未出现明确的反转信号。若多头动能延续，金价有望进一步测试4,400美元这一重要心理关口，突破后上行空间或指向更高目标；
下方初步支撑关注近期低点附近，一旦回调，仍有望吸引中期买盘介入。 编辑观点：
综合来看，黄金当前处于“强趋势中的高位阶段”。地缘政治不确定性与全球货币政策宽松预期，共同构成了金价的中长期支撑逻辑。
尽管技术指标提示短线存在回调风险，但在宏观与情绪因素未发生根本变化之前，任何回落更可能被视为调整而非趋势反转。对市场而言，黄金仍是当前环境下少数兼具避险与趋势属性的核心资产之一。
2025年12月23日，黄金市场呈现短期回调态势，国内与国际市场同步出现温和调整，但整体强势格局未改。截至今日早间9时10分，伦敦金现报4478.24美元/盎司，微涨18.4美元，涨幅0.41%，盘中呈现先抑后扬的震荡特征；国内市场方面，上海黄金交易所Au(T+D)报972.3元/克，较前一交易日下跌8.6元，跌幅0.88%，沪金主连合约收于980.15元/克，失守短期关键支撑位。在圣诞假期临近、市场交投趋于清淡的背景下，短期资金获利了结引发回调，但美联储降息预期、地缘政治不确定性以及全球央行购金趋势等核心支撑因素仍在，黄金中长期上行逻辑未被打破。
从今日最新市场数据来看，黄金市场呈现“内外分化、实物与期货同步调整”的特征。国际市场上，伦敦金现虽小幅收涨，但盘中波动加剧，反映出假期前市场的谨慎情绪；国内市场回调更为明显，人民币计价的黄金品种普遍走低，各地金店实物金价同步回调。北京周大福足金999报1360元/克，单日下跌8元；上海老凤祥跌至1358元/克，跌幅0.51%；广州中国黄金实际成交价1248元/克，议价空间扩大。银行投资金条价格也同步调整，建设银行投资金条报928元/克，中国银行926元/克，工商银行929元/克，较前日普遍下跌6-7元，回调幅度温和，未出现恐慌性抛售迹象。值得注意的是，部分渠道仍保持价格优势，深圳水贝批发价低至1125元/克，显示实物市场需求仍有支撑。
美联储政策动态仍是主导黄金走势的核心变量，“鹰派降息”后的政策分歧虽引发短期市场波动，但长期降息预期仍为金价提供支撑。12月联邦公开市场委员会会议如期降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%–3.75%，但本次投票出现3张反对票，为2019年以来最多，部分委员主张按兵不动，部分则主张更大幅度降息，显示美联储内部在降息节奏和幅度上分歧明显。尽管短期来看，克利夫兰联邦储备银行行长贝丝·哈马克表态当前货币政策适宜暂停调整，需等待更明确的通胀回落证据，使得市场对美联储1月会议维持利率不变的概率升至79.0%，短期抑制了黄金的上涨动能，但中长期降息趋势已基本确立。中信建投指出，美国11月CPI超预期降温，令市场对美联储2026年降息幅度有所上修，为黄金价格走强提供了流动性支撑。高盛集团更是在本月报告中预测，明年黄金价格基准情景将达到每盎司4900美元，上行空间明确。
地缘政治的持续紧张为黄金的避险属性提供了源源不断的上涨动力，成为今日市场回调中的重要支撑。消息面上，美国加大了对委内瑞拉的石油封锁，进一步向总统马杜罗政府施压；与此同时，以色列总理内塔尼亚胡准备告知美国总统特朗普，以方可能再次打击伊朗相关设施，地区冲突风险升级引发市场避险情绪升温。作为传统避险资产，黄金在全球秩序重构的叙事炒作下，货币属性得到强化，即使短期出现回调，也能吸引避险资金的逢低介入。一德期货贵金属分析师张晨表示，国际政治局势正向着有利于贵金属上涨的趋势演进，这一因素将持续为金银价格提供支撑。
从市场基本面来看，全球央行购金趋势和供需格局也为黄金中长期上行奠定了基础。高盛分析师指出，基于长远的储备多元化战略，全球央行购金行为预计将持续数年，这一刚性需求将对金价形成长期支撑。此外，美元信用周期向下的趋势也不容忽视，美国对内减税、对外加关税的政策组合或继续推高政府债务，侵蚀美元信用，而黄金作为非信用货币资产，将直接受益于美元信用的弱化。对于贵金属板块中的白银而言，商品属性还将提供额外支撑，近年来白银工业属性占总需求比重已近60%，且全球实物白银供不应求已维系5年，叠加ETF投资的供需缺口更已维持7年，持续的供需错配加剧了对显性库存的消耗，为银价上涨提供了基本面支撑。
技术面来看，黄金短期回调属于强势行情中的正常修正。伦敦金现此前突破4400美元/盎司的历史关口后，需要时间消化获利盘，今日盘中的先抑后扬显示下方支撑较强。国内市场方面，Au(T+D)虽跌破短期支撑位，但成交量未明显放大，说明空头力量有限。若国际金价能站稳4450美元/盎司上方，国内市场有望快速修复回调缺口；若伦敦金现跌破4400美元关键支撑，则可能引发进一步的技术性调整。
综合来看，今日黄金市场的短期回调主要是假期前资金获利了结和市场谨慎情绪引发的技术性调整，并未改变中长期上行的核心逻辑。美联储降息预期、地缘政治不确定性、全球央行购金趋势以及白银供需错配等多重因素，仍将为贵金属市场提供强劲支撑。短期内，在圣诞假期交投清淡的背景下，黄金大概率将维持震荡整理态势，国内市场或围绕970-980元/克区间波动，国际金价则聚焦4400-4500美元/盎司区间的支撑与阻力测试。对于投资者而言，短期可把握回调后的逢低布局机会，中长期则可坚定持有，重点关注美联储政策动向、地缘政治局势变化以及美国后续经济数据的公布情况，同时可重点关注白银板块的补涨机会。
进入全年倒数第二个交易周，全球金融市场呈现出一种看似矛盾却暗藏逻辑的走势：风险资产和避险资产竟然同步走强。这在平常并不多见——通常市场要么追逐收益，要么躲进安全港。但这一次，资金既在布局年末可能的“节日行情”，又在为未来潜在的地缘冲突和政策不确定性悄悄布防。 最明显的例子就是黄金。周一(12月22日)金价再度刷新历史高点，突破每盎司4400美元大关。推动它的不仅是传统的避险需求，还包括市场对通胀放缓后美联储明年继续降息的预期升温。这两股力量叠加，让黄金即便在整体风险偏好回升的环境中依然强势上行。分析师指出，这种“股票涨、黄金也涨”的现象，往往说明市场并未真正相信风险已经过去，而是在用黄金对冲那些尚未兑现的“尾部风险”。
黄金闪耀、白银狂飙：贵金属为何集体爆发？
如果说黄金是年末行情中的“压舱石”，那白银就是那匹突然加速的黑马。截至12月中旬，白银本月涨幅已超过20%，而同期黄金仅上涨4%。这一悬殊差距背后，既有基本面支撑，也有交易层面的放大效应。
白银之所以弹性更大，是因为它兼具贵金属属性和工业用途。当市场开始押注利率下行周期开启时，实际收益率走低利好所有无息资产，但资金往往会优先涌入波动更大的品种以博取更高回报。再加上年末流动性本就偏薄，少量资金就能引发价格剧烈波动，这也解释了为什么白银能在黄金创新高的同时，走出更加夸张的上涨曲线。 值得注意的是，黄金本身也正在迎来其“40年来最强年度表现之一”。多头情绪并未因屡创新高而降温，反而有趋势交易者和长期配置型资金共同推升价格。这意味着当前上涨不只是短期投机，更包含着对宏观环境变化的深层定价——即全球货币政策转向宽松的可能性正在增强。但对于投资者而言，白银虽涨得猛，风险也更高，策略上并不能简单套用黄金的稳健逻辑。
油价冲上60美元：是反转信号，还是短暂“烟火秀”？
能源市场的表现则显得更为复杂。周初受地缘事件驱动，国际油价迅速拉升，布伦特原油重新站上60美元/桶关口。导火索是美国在委内瑞拉附近登船检查一艘受制裁油轮，并进一步强化对其石油出口的封锁措施。这类行动直接刺激了供应紧张预期，带动空头回补和短线资金涌入。 然而，这场上涨能否持续，仍存较大疑问。关键在于，单一产油国的产量规模是否足以改变全球供需格局。目前来看，委内瑞拉的实际供给能力有限，难以形成长期边际缺口。因此，此次油价反弹更多反映的是短期风险溢价上升，而非基本面根本性扭转。事实上，回顾整个12月，能源资产整体表现并不乐观：布伦特原油月跌3.5%，西德州中质原油下跌2.5%，汽油跌幅达9%，取暖油更是接近10%的下滑。
从宏观角度看，能源价格走弱有助于缓解通胀压力，尤其是在冬季取暖和节假日出行需求上升的背景下，燃料成本下降将减轻家庭与企业负担，间接为央行维持宽松打开空间。但从资产配置角度，能源类资产利润预期被压缩，资金自然会流向成长型领域或贵金属等更具吸引力的方向。因此，当前油价的反弹更像是“事件驱动型脉冲”，后续能否延续，还需观察库存数据、OPEC+动向以及全球经济需求的真实复苏力度。
数据洪峰来袭：市场等待真正的“方向判决书”
展望本周，金融市场将迎来新一轮密集的数据发布期，真正的“验证时刻”即将到来。此时此刻，市场不再依赖猜测，而是迫切需要确凿证据来判断未来的政策路径。
英国方面，最新公布的上季度经济增长确认值为0.1%，其中贸易、消费和政府支出略有上修，但投资项却被下修。这表明经济动能依然脆弱，政府支出仍是主要支撑力量，而私人部门投资依旧低迷。考虑到预算前景尚不明朗，短期内投资大幅反弹的可能性较低，更多希望可能要等到明年才能显现。不过，12月PMI数据好于预期，加上零售端可能出现修复迹象，显示短期信心有所恢复，这对跨年期间的风险偏好有一定支撑作用。
美国则是“数据洪峰”集中地：包括第三季度GDP终值、消费者信心、耐用品订单、工业生产数据，以及最受关注的美联储会议纪要。这些信息不会单独起作用，而是共同塑造市场对明年政策走向的判断。尤其是会议纪要内容，若透露出联储对通胀控制更有信心，或更担忧经济增长放缓，可能会进一步推升降息预期；反之，若强调通胀黏性或警惕过快放松，则可能给当前乐观情绪踩下刹车。
总体来看，当前市场正围绕三条主线运行：一是年末资金推动下的风格切换与情绪修复；二是地缘与政策不确定性支撑黄金等避险资产持续走强；三是能源市场在事件冲击与供需现实之间反复拉锯。
汇通财经APP讯——在2025年岁末之际，全球金融市场迎来一场避险资产的狂欢。黄金价格节节攀高，现货黄金周一(12月22日)刷新历史新高至4449美元/盎司，涨幅超过2.4%，周二(12月23日)亚市早盘，现货黄金延续涨势，截止07:55，再度刷新历史高点至4461.27美元/盎司，美国与委内瑞拉的剑拔弩张、伊朗与以色列的潜在冲突、俄乌冲突的持续，以及美元疲软和美联储降息预期等多重因素的合力，共同给金价提供上涨动能。今年以来，黄金累计上涨逾69%，预计将创下自1979年以来的最大年度涨幅，而白银的表现更是惊人，涨幅已达136%。作为传统避险之王，黄金在当前全球乱局中再度证明其价值，吸引大量资金涌入，推动价格屡创新高。分析师们甚至大胆预测，2026年黄金的目标直指5000美元大关。 地缘政治风暴席卷全球，黄金成避险首选
地缘政治风险的急剧升温，无疑是本次黄金价格暴涨的核心推手。
美国与委内瑞拉的紧张局势尤为突出，上周美国总统特朗普宣布封锁所有进出委内瑞拉的受制裁油轮，周一特朗普表示将扣押委内瑞拉附近船只的石油，甚至警告委内瑞拉总统马杜罗这是其“最后机会”。这一举动被委内瑞拉斥为“海盗行径”，其外交部长在新闻发布会上宣读公报，谴责美国单边制裁对地区和国际法的践踏。委内瑞拉方面指出，美国在加勒比地区发动的28起武装行动已造成104人死亡，并导致400万桶原油无法正常运输。
更令人担忧的是，美媒报道俄罗斯已开始撤离驻委内瑞拉外交官家属，这暗示局势可能进一步恶化。委内瑞拉石油专家分析称，美国的封锁行为将反噬自身，因为美国长期依赖委内瑞拉的重质原油，形成高度嵌合的产业链，得克萨斯州等地炼化工厂将面临冲击。
与此同时，中东地区的火药味也愈发浓厚。以色列向美国通报，伊朗可能在筹备对以色列发动袭击，尽管伊朗的军演目前仅限于境内调动，且美情报机构未发现明确迹象，但以色列总理内塔尼亚胡已公开警告，如果伊朗攻击以色列，将遭到“非常猛烈的回应”。这一潜在冲突的风险虽低于50%，但在2023年10月巴以冲突爆发后，以色列的风险容忍度已大幅降低。这些不确定性让投资者神经紧绷，纷纷转向黄金寻求庇护。
欧洲战场的俄乌冲突同样加剧了全球不安。俄罗斯国防部宣布已控制哈尔科夫地区的维利恰定居点，并对乌克兰多个设施实施打击，包括摧毁装甲车和击落76架无人机。乌克兰方面则报告前线发生223次战斗，并击退俄军多次进攻。更严重的是，俄军空袭导致乌克兰能源设施受损，敖德萨州等地出现大范围停电。乌克兰总统泽连斯基透露，美国正与俄罗斯进行谈判，初步草案已完成20个要点，但细节仍需完善。美国总统特朗普也证实谈判进展顺利。这些战事和谈判的胶着状态，进一步放大市场对地缘风险的担忧，推动避险资金涌入黄金市场。
Nemo.Money分析师指出，这种紧张局势在节假日成交量偏低的背景下，引发了一次典型的动能突破，黄金价格从历史高位下方迅速跃升。
经济不确定性叠加，美元疲软与利率预期助燃金价
除了地缘政治因素，宏观经济环境的动荡也为黄金提供了强劲支撑。美元指数周一下滑0.46%至98.26，年内迄今下跌约9.45%，有望创下2017年以来最大年度跌幅，主要受欧元和日元汇率上涨拖累。美元的疲软直接提升了以美元计价的黄金吸引力，因为持有其他货币的投资者能以更低成本买入黄金。
市场数据显示，芝商所对美联储1月底政策会议降息的可能性评估不到20%，尽管11月美国消费者物价指数同比升幅达2.7%。
AllianceBernstein经济研究主管Eric Winograd认为，如果下一份就业报告或CPI数据疲软，市场将调整预期，但本周缺乏重大数据，观点暂不会改变。
国债市场同样反映出经济不确定性。美国10年期国债收益率上涨1.8个基点至4.168%，两年期收益率上涨2.5个基点至3.510%，30年期收益率上涨2个基点至4.8415%。收益率曲线关键部分——两年期与10年期收益率差扩大至65.9个基点，这被视为经济预期指标，暗示市场对未来增长持谨慎态度。周一进行的两年期国债标售需求疲弱，投标倍数仅2.54，低于平均水平，但BMO利率策略师认为，随着波动性降低和缺乏短期事件风险，这对投标信心是好兆头。美国财政部本周还将标售五年期和七年期公债，市场关注这些操作对流动性的影响。
股市方面，美国三大股指全面上涨，道琼斯工业指数涨0.47%至48,362.68点，标普500指数涨0.64%至6,878.49点，纳斯达克指数涨0.52%至23,428.83点。科技股持续反弹，Nvidia和美光等芯片股领涨，费城半导体指数上涨1.1%。尽管市场进入假期周，交易清淡，但人工智能乐观情绪、经济韧性和货币宽松预期抵消了关税担忧，推动标普500年内上涨17%。华尔街“恐慌指数”VIX降至14.08，为近期最低，显示短期波动减弱，但本周即将公布的第三季度GDP(周二)、消费者信心和初请失业金数据，将提供更多经济线索。Slatestone Wealth首席市场策略师Ken Polcari预计市场将震荡，但不会大幅上涨。
另一个利好消息是，特朗普可能在明年1月初提名新美联储主席，接替预计2026年年中退休的杰罗姆·鲍威尔。新主席或与特朗普的降息立场一致，进一步宽松货币政策将降低持有黄金的机会成本，推动价格上行。
白银与贵金属齐飞，ETF持仓激增彰显市场信心
黄金的强势并非孤立，白银、铂金和钯金也同步创下新高。现货白银周一上涨1.9%至68.40美元，此前触及69.44美元历史峰值，今年涨幅超过136%。
麦格理策略师分析，白银走高的驱动因素包括持续供需短缺和印度节日进口需求增长，预计2026年平均价格达57美元/盎司。
全球最大白银ETF——iShares Silver Trust单日增持超533吨，创近两年最大增幅，总持仓达16,599.25吨，显示强劲买入意愿。
铂金创逾17年新高，钯金创近三年新高，这些贵金属的集体上涨，反映出工业需求和避险属性的双重支撑。
全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓增加12.02吨，至1064.56吨，为2022年6月以来新高，这不仅是10月17日以来最大单日增幅，也印证了央行购金需求和避险资金流入的强劲势头。
展望2026：黄金牛市能否延续？
综上所述，黄金价格的暴涨是多重因素共振的结果：地缘政治风险如美委对抗、中东紧张和俄乌战事，提供即时避险需求；美元下滑、利率预期和股市震荡，则营造出有利于黄金的宏观环境；白银等贵金属的联动，以及ETF持仓激增，进一步强化市场信心。强劲的央行购金和较低利率环境，将继续支撑黄金的表现。
展望未来，分析师对黄金持乐观态度，2026年年目标直指5000美元。但需警惕潜在风险，如谈判进展顺利缓解地缘紧张，或经济数据强劲降低降息预期，可能导致短期回调。总体而言，在全球不确定性高企的背景下，黄金作为避险资产的地位将愈发稳固，投资者可密切关注美联储动态和地缘事件，抓住这一超级牛市的机遇。
本交易日将出炉美国三季度GDP数据、美国10月工业产出月率和10月耐用品订单数据，投资者需要重点关注。 (现货黄金日线图，来源：易汇通)
北京时间07:55，现货黄金现报4460.09美元/盎司。
