- 2025年12月20日
- 星期六
ATFX汇市：今日19:00，英国央行(Bank of England)将公布5月份利率决议结果，主流预期其将降息25基点，基准利率从4.5%下降至4.25%。2024年8月份以来，英国央行总计降息三次，累计降息幅度75基点，每次25基点，英央行处于降息通道中。不过，3月份的利率决议上，英央行宣布维持基准利率不变，今日的决议仍有较小概率不降息。
▲ATFX图
上图是英央行基准利率、英国10年期国债收益率、GBPUSD的日线走势图的叠加。英央行基准利率和英国10年期国债收益率呈现出长周期的显著共振性，不过，在中短期，两者偶有背离走势。比如2024年9月份至今，英国央行维持降息态势，但十年期英债收益率却不断走高。GBPUSD的走势与十年期英债收益率也有共振特征，但这种共振性会在某一段时间遭到破坏。比如2021年8月至2022年9月份，十年期英债收益率不断升高，而GBPUSD持续下跌，两者显著背离。
▲ATFX图
英国央行的基准利率和GBPUSD的共振性不明显。一方面是因为2022年之前，基准利率存在底部钝化迹象，波动性较差。另一方面是，英镑相比美元是弱势货币，美元指数更能主导GBPUSD的中短期走势。上图是USDGBP日线和十年期美债收益率的叠加图，虽然两者的涨跌幅度存在较大差别，但起涨/跌点、拐点出现的时间基本一致，两者共振性显著。这幅图佐证了GBPUSD主要受到美元指数和美联储货币政策影响的观点。
所以，英央行在今日宣布降息后，GBPUSD可能在分钟级别受到冲击而下跌，但从中期来看，受益于美元指数走弱，GBPUSD可能还将维持涨势。
▲ATFX图
走势结构角度看，日线级别，GBPUSD处于显著多头趋势之中。1月13日至今形成的多重通道，对于当前行情的发展仍有限制作用。限制作用最强的通道线如图中更粗的红色线。4月21日至今，GBPUSD进入窄幅震荡通道，上限1.3443，下限1.3232，区间211基点。从上一轮的震荡走势看，震荡结束之前，可能出现破坏性的剧烈下跌和上涨波段。所以，当前的震荡走势有可能下破1.3232，但只要处于多重通道以内，就不会破坏多头趋势结构。
ATFX风险提示、免责条款、特别声明：市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。 返回外汇网首页，查看更多>>
ATFX汇市：5月8日2:00，美联储公布5月份利率决议结果，联邦基金利率保持4.5%不变，符合市场预期。半小时后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔回答了市场关心的问题。对于利率路径，鲍威尔表示：由于当前通胀仍高于目标，美联储不打算先发制人的降息；对于美国的宏观经济，鲍威尔表示：失业率和通胀上升的风险已经增加，当前货币政策立场能让美联储及时应对潜在的经济发展；对于美国总统特朗普的指责，鲍威尔表示：我们始终只会考虑经济数据、前景、风险平衡，仅此而已。
鲍威尔的发言尽显鹰派，打消了市场的一部分疑虑，利多美元指数。五分钟界别看，2:00至2:10，美元指数从开盘价99.56急跌至99.36，意味着暂停降息的预期已被充分消化；2:30~4:15，也就是鲍威尔讲话期间和之后的一段时间，美元指数从开盘价99.43飙涨至99.97点，逼近100整数关口。美指的上涨，证明鲍威尔的鹰派发言显著提振了市场信心。
▲ATFX图
从美国核心CPI年率和失业率数据的叠加图来看，2022年9月份之后，美国的高通胀问题不断缓解，失业率虽有所升高但绝对值处于健康水平。3月份美国核心CPI年率为2.8%，跌破3%关口，意味着高通胀想象基本结束。并且，美联储是在没有大幅提高失业率的情况下，完成的通胀率下降目标。现阶段，美国的各项经济数据均表现健康，美联储没有必要调整当前的货币政策，除非特朗普的激进政策导致美国的核心经济数据出现显著波动。
▲ATFX图
走势结构角度看，日线级别，美元指数处于显著空头趋势。1月13日至今，美指出现了三轮下跌，第一轮跌至106关口附近、第二轮跌至103关口附近，第三轮跌破100关口。每一轮下跌都能够突破关键支撑位，空头力量强劲。4月21日至今，美元指数进入调整波段，波段最高点100.35，处于100关口上方。虽然反弹波段已经穿过100关口，但期间的每一轮上涨幅度都较小，未来开启大幅度上涨的难度较高。
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高盛集团经济学家上调了对今年和明年美国通胀的预测，部分原因是特朗普政府宣布关税后美元走弱。高盛经济学家Ronnie Walker和Elsie Peng周三表示，一项关键的潜在通胀指标将在2025年底升至3.8%，然后在2026年底降至2.7%，高于此前预测的3.5%和2.3%。3月份，该指标——不包括食品和能源的个人消费支出(PCE)价格指数——为2.6%。 高盛经济学家们表示：“首先，美元受关税消息影响走弱，而非走强，这放大了而非抵消了关税对价格的直接影响。其次，对中国进口产品征收过高的关税，将导致进口需求从中国转向生产成本更高但美国关税税率更低的国家。”Walker和Peng表示：“我们预计，未来几个月核心PCE月度通胀率将加速上升，5 – 8月环比平均涨幅将达到0.36%。我们自己的预测略高于市场隐含的通胀预期。”
另外，在今天的货币政策会议上，英国央行预计将基准利率下调25个基点至4.25%。 英国央行行长贝利(Andrew Bailey)一直强调需要采取”渐进、谨慎”的降息策略。然而，贝利最近强调了全球贸易紧张局势对经济构成的风险。 分析认为，由于特朗普关税政策加剧全球贸易紧张局势，英国央行将不得不重新评估其经济预测。今天，英国央行将发布最新的经济预测，投资者将从中观察未来降息步伐的信号。这将是自去年8月以来英国央行的第四次降息，步伐慢于美联储和欧洲央行，原因在于英国央行对劳动力市场通胀压力持续存在的担忧。美国银行全球研究分析师认为，鉴于英国通胀可能低于先前预期，英国央行今年可能会进行四次降息。
今日需要关注的数据有，德国3月季调后工业产出月率、德国3月季调后出口月率、美国截至5月3日当周初请失业金人数、美国3月批发库存月率终值和美国4月纽约联储1年通胀预期。此外，英国央行晚间将公布利率决议，需要重点关注。
黄金/美元
黄金昨日大幅下挫，失守3400关口，现汇价交投于3355附近。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，时段内美联储利率维稳并释放鹰派信号也是施压黄金回落的重要因素。此外，中美贸易忧虑有缓解迹象，市场的避险情绪降温也对避险黄金构成了一定的打压。今日关注3380附近的压力情况，下方支撑在3330附近。
美元/日元
美元/日元昨日震荡上行，冲击144.00关口，现汇价交投于143.90附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在美联储利率维稳并释放鹰派信号的支撑下走高也是支撑汇价反弹的重要因素。此外，贸易紧张局势缓解降温避险货币日元的买需也对汇价构成了一定的支撑。今日关注145.00附近的压力情况，下方支撑在143.00附近。
美元/加元
美元/加元昨日震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于1.3850附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在美联储利率维稳并释放鹰派信号的支撑下走高也是支撑汇价反弹的重要因素。此外，原油价格回落也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.3950附近的压力情况，下方支撑在1.3750附近。 返回外汇网首页，查看更多>>
当地时间7日，美国联邦储备委员会结束了为期两天的货币政策会议，宣布维持基准利率不变，将联邦基金利率目标区间保持在4.25%至4.50%之间。这也是自今年1月以来，美联储连续第三次维持基准利率不变。美联储在声明中指出，尽管净出口的波动影响了相关数据，但近期指标显示，美国经济活动持续稳健扩张。近几个月来，失业率稳定在较低水平，劳动力市场状况依旧稳固，不过通货膨胀率仍处于略高状态。联邦公开市场委员会一直致力于在长期内实现充分就业，并将通货膨胀率维持在2%的目标水平。美联储表示，更高通胀与更高失业的双重风险正在上升。这种表态也揭示了美联储在应对当前经济局势中的两难处境。在评估合适的货币政策立场时，也将持续监测新获取信息对经济前景的影响。一旦出现可能阻碍委员会实现目标的风险，未来将做好准备，适时调整货币政策立场。委员会在评估时会综合考虑多方面信息，包括劳动力市场状况、通货膨胀压力、通胀预期，以及金融和国际形势的发展变化。
另外，美联储主席鲍威尔在会后记者会上表示，经济不确定性正在上升，消费者与企业信心都出现恶化。鲍威尔承认，当前的货币政策仍在抑制通胀压力，利率并非处于中性水平。目前的不确定性情况要求美联储继续等待，所有委员都支持等待。他表示，在某些情况下今年降息是合适的，在某些情况下降息是不合适的，我不能自信地说我知道合适的利率路径。鲍威尔还并强调，特朗普要求降息根本不会影响美联储的工作。关于未来通胀，鲍威尔认为，如果特朗普维持高关税，美联储将无法在实现通胀和就业两大使命的政策目标上取得进展。至少在未来一年内，美联储的目标可能不会取得进一步进展。
今日需要关注的数据有，德国3月季调后工业产出月率、德国3月季调后出口月率、美国截至5月3日当周初请失业金人数、美国3月批发库存月率终值和美国4月纽约联储1年通胀预期。此外，英国央行晚间将公布利率决议，需要重点关注。
美元指数
美元指数昨日震荡上行，冲击100.00关口，现汇价交投于99.70附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，时段内市场瞩目的美联储利率决议如期按兵不动，且美联储主席鲍威尔释放鹰派信号也是支撑汇价攀升的重要因素。不过，100.00关口附近所形成的技术面卖盘和美联储的降息预期仍存限制了汇价的反弹空间。今日关注100.20附近的压力情况，下方支撑在99.20附近。
欧元/美元
欧元昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于1.1310附近。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，美元指数在美联储利率维稳并释放鹰派信号的支撑下反弹并冲击100.00关口也是施压欧元走软的重要因素。此外，时段内欧元区公布的零售销售数据表现疲软也对汇价构成了一定的打压。今日关注1.1400附近的压力情况，下方支撑在1.1200附近。
英镑/美元
英镑昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于1.3310附近。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，美元指数在美联储利率维稳并释放鹰派信号的支撑下反弹也是施压英镑走软的重要因素。此外，对英国央行本周的降息预期也对汇价构成了一定的打压。今日关注1.3400附近的压力情况，下方支撑在1.3200附近的压力情况。 返回外汇网首页，查看更多>>
美联储发布利率决议前夕，被誉为“美联储传声筒”的宏观记者尼克·蒂米劳斯发文，直言美联储不会“过早放弃对抗通胀的努力”，同时指出在关税政策的冲击下，不论降息与否美联储最终都将陷入困境：要么面对经济衰退，要么等着治理更麻烦的滞涨。蒂米劳斯表示，美联储主席鲍威尔和他的同僚们，正处于延长观望降息立场的轨道上，并正在制订策略以完善这一立场。这种“精心计算的耐心”反映官员们决心避免过早放弃对抗通胀。美国资产管理巨头Pimco(太平洋投资管理)高级顾问、曾担任鲍威尔副手三年的理查德·克拉里达表示：“现在并不是美联储因预测经济放缓而先发制人降息的周期。他们需要在具体数据中看到经济放缓的迹象，尤其是劳动力市场数据。”另一位曾长期与鲍威尔共事的前美联储官员莱尔·布雷纳德也表示，鲍威尔的政策风格不是“先发制人”的类型。
另外，美国财政部长贝森特周二表示，特朗普政府最早可能在本周宣布与美国一些最大的贸易伙伴达成贸易协议，但未透露具体涉及哪些国家。 贝森特表示，美国政府正在与17个主要贸易伙伴进行谈判。他表示，许多贸易伙伴已经提出了非常不错的提议，特朗普官员正在就这些提议进行“重新谈判”。 “我预计，我们在被征收的关税、非关税壁垒、汇率操纵以及劳动力和资本投资补贴等方面面临的不利情况将大幅减少。” 贝森特对众议院拨款委员会表示。 贝森特表示，美国97%或98%的贸易逆差发生在与约15个国家的贸易中，其中大多数是美国的主要贸易伙伴，目前美国与许多国家的谈判进展顺利。 “如果到年底我们无法完成80%或90%以上的贸易协议，我会感到惊讶，而且这可能要早得多。我认为，我们最早可能在本周就宣布与一些最大的贸易伙伴达成贸易协议。”
今日需要关注的数据有，德国3月工业订单月率、法国3月贸易帐、英国4月SPGI建筑业PMI和欧元区3月零售销售月率。
黄金/美元
黄金昨日大幅攀升，突破3400关口并刷新10个交易日高位。除贸易紧张局势挥之不去激发的避险情绪持续对避险黄金构成支撑外，美元指数在疲软经济数据等利空因素的打压下走软也对黄金构成了一定的支撑。亚市早盘，受中美贸易忧虑有缓解迹象降温市场的避险情绪影响，黄金早盘下滑，现汇价交投于3385附近。今日关注3400附近的压力情况，下方支撑在3360附近。
美元/日元
美元/日元昨日震荡下行，失守143.00关口并刷新4个交易日低位，现汇价交投于143.10附近。除美元指数在疲软经济数据等利空因素的打压下走软对汇价构成了一定的打压外，贸易紧张局势挥之不去激发的避险情绪也对避险货币日元构成了一定的支撑。不过，日本央行的加息预期降温限制了汇价的下跌空间。今日关注144.00附近的压力情况，下方支撑在142.00附近。
美元/加元
美元/加元昨日震荡下行，失守1.3800关口，现汇价交投于1.3790附近。除美元指数在疲软经济数据等利空因素的联合打压下走软对汇价构成了一定的打压外，原油价格在中东局势紧张和美国产量下降的支撑下大幅反弹也对汇价构成了一定的打压。此外，时段内加拿大公布的贸易数据表现良好也对汇价构成了一定的打压。今日关注1.3900附近的压力情况，下方支撑在1.3700附近。 返回外汇网首页，查看更多>>
在美联储本周四公布利率决议前夕，周一，有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos发表最新报道，深度剖析了美联储在应对特朗普政府“草率”关税政策时所面临的两难境地，暗示美联储可能会暂缓降息。 文章认为，美联储正处于一个“守门员困境”中。如果为了应对通胀而维持利率不变，则可能导致经济进一步放缓；如果为了刺激经济而降息，又可能加剧由关税或供应短缺带来的短期通胀压力。 通过前美联储副主席、现任Pimco高级顾问Richard Clarida的观点，文章暗示，美联储将密切关注劳动力市场的变化，将就业数据作为其决策的重要参考： “美联储不会因为预计经济放缓而提前降息，他们需要看到实际数据，尤其是在劳动力市场。”
另外，高盛首席经济学家哈祖斯发布报告，将美国第二季度GDP增速预期从-0.3%大幅上调至2.4%，这将使其高于2022年以来的平均GDP增速。以下是哈祖斯为推迟衰退(定义为连续两个季度GDP负增长)至最早2026年初(更可能无限期推迟)的预测所做的解释：一季度GDP年化增速为-0.3%，但进口前置操作很可能严重低估了这个数字。理论上进口前置的影响应该相互抵消：虽然会推高进口(在支出法GDP计算中为减项)，但等量增加了消费支出、企业固定投资和库存投资(均为加项)。实际上我们认为库存投资被严重低估，意味着GDP也被严重低估。我们预计这种扭曲将在二季度逆转。当前+2.4%的预测假设统计进口将骤降，但随着扭曲效应消退，统计库存投资将保持稳健。不过存在很大不确定性，部分因为扭曲也可能通过一季度GDP的上修来消化。
今日需要关注的数据有，英国4月SPGI服务业PMI终值、美国3月贸易帐、加拿大3月贸易帐和加拿大4月IVEY季调后PMI。
黄金/美元
黄金昨日大幅攀升，刷新4个交易日高位，现汇价交投于3357附近。除空头回补对黄金构成了一定的支撑外，美国关税不确定引发经济衰退担忧激发的避险情绪也是支撑避险黄金攀升的重要因素。此外，黄金在收复3300关口后，吸引部分技术面买盘的介入也加剧了黄金的涨幅。今日关注3380附近的压力情况，下方支撑在3340附近。
美元/日元
美元/日元昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于143.80附近。除美元指数在美国关税不确定对经济衰退的担忧情绪打压下走软对汇价构成了一定的打压外，日元获得部分避险资金的青睐也对汇价构成了一定的打压。不过，日本央行的加息预期降温限制了汇价的下跌空间。今日关注144.50附近的压力情况，下方支撑在143.00附近。
美元/加元
美元/加元昨日震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于1.3820附近。除空头回补和1.3800关口附近所形成的技术面买盘对汇价构成了一定的支撑外，原油价格在OPEC+决定加速增产的打压下大幅下滑也是支撑汇价反弹的重要因素。不过，美元指数走软限制了汇价的上升空间。今日关注1.3900附近的压力情况，下方支撑在1.3750附近。 返回外汇网首页，查看更多>>
欧洲央行执行委员会成员Piero Cipollone表示，美国的贸易关税可能在短期内对欧元区通胀构成压力，因为它们抑制了全球经济扩张。Piero Cipollone周二在一次会议上表示：“短期至中期内，这些关税措施甚至可能给欧元区带来通缩效应。目前欧元区实际利率已经上升，且欧元在美国宣布关税后也已经升值。”他指出，贸易措施“有可能重现20世纪出现的低效问题，即将资源从高生产率行业转移至低生产率行业”，“这种收缩效应可能导致全球经济增长率持续走低”。Piero Cipollone表示：“如果更高关税的长期影响得以显现，尤其是表现为更高的通胀、更慢的经济增长以及更高的美国债务水平，这可能会削弱外界对美元在国际贸易和金融中主导地位的信心。”他还指出，贸易碎片化可能导致“全球体系逐渐从以美国为主导转向更加多极化的体系，多个货币将竞争储备货币地位”。
另外，国际货币基金组织(IMF)欧洲部主任Alfred Kammer表示，德国基础设施支出的增加将在未来几年提振欧洲经济增长，但不足以抵消美国关税带来的预期拖累。 IMF上周下调了欧元区的增长前景，由于特朗普总统不稳定的关税政策，IMF也下调了美国、英国和许多亚洲国家的增长前景。 该机构下调其对欧元区未来两年的增长预测，每年下调0.2%，2025年为0.8%，2026年为1.2%。Kammer上周表示：“对经济前景构成压力的是关税和贸易紧张局势，而不是财政方面的积极影响。”“我们看到的是，我们对欧洲发达经济体有重大下调……而对于新兴欧元区国家来说，在这两年的时间里，经济增长将翻一番。”他表示，关税的负面影响将被德国最近的基础设施支出法案略微抵消，该法案将在未来两年提振欧元区的增长。
今日需要关注的数据有，法国第一季度GDP年率初值、德国3月实际零售销售月率、德国4月季调后失业率、德国第一季度季调后GDP季率初值、欧元区第一季度季调后GDP季率初值、德国4月CPI年率初值、美国4月ADP就业人数变动、美国第一季度实际GDP年化季率初值、加拿大2月季调后GDP月率、美国4月芝加哥PMI、美国3月个人支出月率、美国3月PCE物价指数年率和美国3月季调后成屋签约销售指数月率。
美元指数
美元指数昨日震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于99.20附近。除空头回补和99.00关口附近所形成的技术面买盘对汇价构成了一定的支撑外，美国关税忧虑缓解，贸易紧张局势有缓解迹象也对汇价构成了一定的支撑。不过，美联储的降息预期和时段内美国表现疲软的经济数据限制了汇价的反弹空间。今日关注99.70附近的压力情况，下方支撑在98.70附近。
欧元/美元
欧元昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于1.1380附近。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，美元指数在贸易紧张局势缓解的支撑下反弹收涨也是施压欧元回落的重要因素。此外，时段内欧元区公布的经济数据表现疲软也对汇价构成了一定的打压。今日关注1.1450附近的压力情况，下方支撑在1.1300附近。
英镑/美元
英镑昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于1.3410附近。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，美元指数在空头回补和贸易忧虑有缓解迹象的的支撑下反弹收涨也是施压英镑走软的重要因素。此外，对英国央行5月的降息预期重燃也对汇价构成了一定的打压。今日关注1.3500附近的压力情况，下方支撑在1.3300附近。 返回外汇网首页，查看更多>>
美国财政部日前上调了2025年第二季度的净可流通债务借款预期，超出多数市场策略师此前的预测高端。财政部预计，从4月至6月，美国政府的净可流通借款规模将达到5140亿美元，远高于2月份公布的最初预估1230亿美元。所谓净可流通借款，是指总借款金额与到期债务偿还额之间的差额。一位财政部高级官员表示，由于受联邦债务规模上限限制，财政部未能如预期那样保持较高的财政一般账户(TGA)余额，这直接导致了本季度借款需求的增加。截至3月底，财政一般账户余额为4060亿美元，远低于2月份时财政部预计的8500亿美元。这意味着，政府在年初动用了比预期更多的现金。通常情况下，当财政部以较少现金余额开启新季度时，会加大借款规模。此外，税收收入预期变化也是影响净借款规模的重要因素。本次借款预估假设6月底财政一般账户余额能够恢复至8500亿美元。
另外，美国财政部长斯科特·贝森特周一表示，美国的多位主要贸易伙伴已经提出了“非常好”的方案，以避免美国加征关税，其中与印度的贸易协议很可能是最早达成的一项。在接受两场清晨电视采访后，贝森特对记者表示，首份贸易协议可能在本周或下周签署，但他并未透露更多细节。贝森特在接受采访时表示，特朗普总统将“深度参与”与15到18个主要贸易伙伴逐一达成的定制化贸易协议，他强调，尽早在原则上达成协议至关重要。他称：“我猜测，印度将是我们签署的首批贸易协议之一。”他还补充称，美国与日本进行了非常深入的谈判，与其他亚洲贸易伙伴的磋商也进展顺利。
今日需要关注的数据有，德国5月Gfk消费者信心指数、欧元区4月经济景气指数、欧元区4月消费者信心指数终值、美国4月谘商会消费者信心指数和美国3月JOLTs职位空缺。
黄金/美元
黄金昨日震荡上行，日线小幅收涨。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在疲软经济数据和美联储降息预期的打压下走软也对汇价构成了一定的支撑。不过，贸易紧张局势有缓解迹象降温市场的避险买需限制了黄金的上升空间。亚市早盘，黄金快速回落，现汇价交投于3308附近。今日关注3330附近的压力情况，下方支撑在3280附近。
美元/日元
美元/日元昨日大幅下挫，险守142.00关口并刷新3个交易日低位，现汇价交投于142.40附近。除获利回吐和144.00关口附近所形成的技术面卖盘对汇价构成了一定的打压外，美联储的降息预期和美国表现疲软的经济数据也对汇价构成了一定的打压。此外，汇价跌破143.00关口的支撑后吸引部分技术面卖盘的介入也加剧了汇价的跌幅。今日关注143.50附近的压力情况，下方支撑在141.50附近。
澳元/美元
澳元昨日震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于0.6410附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在美联储降息预期和疲软经济数据的打压下走软也对澳元构成了一定的支撑。此外，贸易紧张局势有缓解迹象，市场的避险情绪降温也对澳元构成了一定的支撑。今日关注0.6500附近的压力情况，下方支撑在0.6300附近。 返回外汇网首页，查看更多>>
ATFX汇市：本周即将发布的经济数据重要性由高到低分别为：美国4月非农就业报告、日本央行利率决议、美国3月核心PCE年率，接下来做逐一解读。
▲ATFX图
本周五20:30，美国劳工部劳动统计局将公布4月非农就业报告，其中4月季调后非农就业人口数据最受关注，前值为22.8万人，预期值13.5万人，预期降幅较大。小非农ADP数据将于本周三公布，前值为15.5万人，预期值10.8万人，预期降幅较大。小非农是大非农的可靠前瞻指标，当小非农公布值低于前值时，意味着周五的大非农也将出现同方向变化。由于特朗普在4月份宣布了震惊市场的对外政策，企业主和消费者信心遭受显著冲击，全球避险情绪升高，4月份劳动力市场表现较差在预期之内。近三年，新增非农就业人口处于震荡状态，上限32.3万人，下限4.4万人。2月份的22.8万人，处于中等偏上的水平。从震荡思路看，3月份的数据大概率触顶回落。将失业率数据和新增非农就业人口数据叠加，可以发现，在新增非农就业人口震荡之时，美国的失业率正在稳步走高。虽然3月份的失业率4.2%仍处于健康状态，但逐渐走高的数据暗示美国劳动力市场可能出现问题。
▲ATFX图
本周四11:00，日本央行将公布5月份利率决议结果，主流预期日本央行将维持0.5%的政策利率不变。需要提醒的是，日本央行公布决议结果的时间可能延后数小时，11:00的时间仅为参照。当日14:30，日本央行行长植田和男将召开货币政策新闻发布会，重点关注其对特朗普政策、利率路径、通胀和失业率等内容的评价。美国的激进政策可能导致日本出口产业受损，因为日本对美出口总额占比高达21%，日美谈判也很难实质性降低美国对日的壁垒政策。市场预期日本央行本次决议维持0.5%利率不变，主要考量因素也是日美谈判的不确定性。我们认为，日本央行虽然会暂停加息，但不会终止加息。日本的核心通胀率连续数月高于3%的标准，当前的基准利率对通胀的限制作用不足，长期货币政策大概率偏紧缩。
▲ATFX图
本周三22:00，美国商务部将公布3月核心PCE物价指数年率，前值为2.8%，预期值2.6%，预期落地的话，利空美元指数。2024年2月份以来，美国的核心PCE年率一直低于3%的标准。对于美联储来说，稳定且较低的PCE数据，意味着当前的利率对商品需求抑制作用适中，中期内没必要改变货币政策。但是，PCE数据持续下降的话，意味着利率对需求抑制过度，需要尽快降息。虽然市场预期3月份的核心PCE年率将会下降0.2个百分点，但并未改变中期的震荡态势，所以美联储维持当前利率的概率更高。特朗普的激进政策可能会对未来的物价走势产生影响：如果美国宏观经济因为激进政策而衰退，则物价下降，美联储有降息可能；如果美国进口商品物价因为政策而大幅上涨，进而推高综合物价水平，则美联储有紧缩可能。目前尚无法确定特朗普政策的最终结果，所以美联储还将维持当前的货币政策，以待市场上的不确定性消失。
ATFX风险提示、免责条款、特别声明：市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。 返回外汇网首页，查看更多>>
CWG Markets市场资讯2025年4月28日(周一)：
汇讯摘要：
上周五，在对全球贸易紧张局势缓和的希望推动下，美元指数走高，最终收涨0.325%，报99.61，并结束四周连跌。美债收益率继续回落，基准的10年期美债收益率收报4.24%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报3.744%。
周一(4月28日)亚市盘初，现货黄金震荡微跌，开盘时一度涨至3336.46美元/盎司附近，但很快回吐涨幅，目前交投于3310关口附近，跌幅约0.16%。在经历持续数日的抛售风暴后，黄金市场动能显著衰竭，华尔街机构与散户投资者的看涨情绪同步逆转。Kitco最新黄金周度调查显示，仅有少数分析师和散户仍维持看涨立场，市场风向发生明显转变。
由于关税谈判的不确定性仍存，国际原油连续第二日小幅上涨。WTI原油再度触及63关口，最终收涨0.57%，报62.98美元/桶；布伦特原油收涨0.38%，报65.91美元/桶。
前日公布数据与消息：
由于市场对贸易紧张缓解的乐观预期推动，25日美元兑日元和瑞典克朗走强，美元兑欧元、英镑、瑞士法郎和英镑走低，美元指数在隔夜市场上涨，当日维持强势盘整，尾盘时美元指数上涨。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.1%，在汇市尾市收于99.470。
密歇根大学当日上午发布的最终数据显示，美国4月份消费者信心指数为52.2，高于市场预期的50.5和50.8的初值，但仍显著低于3月份的57。
市场分析师弗拉基米尔·泽尔诺夫(Vladimir Zernov)在当日早些时候表示，好于预期的消费者信心指数推动美元指数当日走强。泽尔诺夫认为，如果美元指数收于99.50下方，其下方最近的支撑位为98.8-99区间。
City Index 市场策略师 Fiona Cincotta 表示：”我认为现在情况不一定更明朗，但感觉好像没有进一步升级的迹象。感觉事情正在朝着另一个方向发展，如果真要说有什么不同的话，那就是似乎更倾向于缓和而不是升级。我们已经看到美元走出了超卖区域。但现在就为美元复苏开香槟肯定还为时过早，我们还没到那一步。”
截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1380美元，高于前一交易日的1.1378美元；1英镑兑换1.3329美元，高于前一交易日的1.3326美元。1美元兑换143.57日元，高于前一交易日的142.73日元；1美元兑换0.8271瑞士法郎，低于前一交易日的0.8281瑞士法郎；1美元兑换1.3860加元，低于前一交易日的1.3861加元；1美元兑换9.6685瑞典克朗，高于前一交易日的9.5963瑞典克朗。
油价上周五小幅走高，但周线下跌，受市场对供应过剩的预期以及关税谈判不确定性的打压。
布伦特原油期货结算价上涨32美分，至每桶66.87美元，上周累计下跌1.6%。美国原油 上涨 23 美分，至每桶 63.02 美元，周跌幅为 2.6%。
盛宝银行分析师 Ole Hansen 表示：“由于全球最大消费国之间持续的贸易战，以及市场猜测 OPEC+ 可能从 6 月起加速增产，交易商现在认为短期内原油价格不太可能进一步上涨。”
由于关税引发投资者对全球需求的担忧以及金融市场的抛售，油价本月早些时候跌至四年来的最低点。尽管经济疲软可能会削弱需求，但供应可能会增加。
据路透早些时候报道，OPEC+的几个成员国建议该组织在 6 月份连续第二个月加速增产。
如果乌克兰战争结束，更多的俄罗斯石油能够进入全球市场，那么也有可能增加石油供应。
当地时间25日，俄罗斯总统普京在克里姆林宫就乌克兰问题与美国中东问题特使威特科夫举行会谈。这是普京今年以来第四次与威特科夫举行会谈。俄罗斯总统助理乌沙科夫当天透露，俄罗斯总统普京与美国中东问题特使威特科夫的会晤持续了3个小时，富有建设性。他称，会晤讨论了恢复俄乌直接谈判的可能性。
伊朗和美国周六表示，双方已同意本周继续进行核谈判，但伊朗外长阿拉格齐(Abbas Araqchi)对此次旨在解决数十年僵局的谈判能否成功出言“极其谨慎”。
金价上周五下跌2%，并录得周线下跌，因美元上涨，且市场认为贸易紧张局势出现缓解迹象，令金价承压。现货金下跌 1.7%，至每盎司 3292.99 美元，盘中早些时候曾一度下跌 2%。上周金价累计下跌 1.2%。
道明证券大宗商品策略师Daniel Ghali表示：“关税明显缓和对金价产生了负面影响，但还没有看到大规模的结清头寸。不过，我们知道他们在过去几个交易日中继续逢低买入，因此我们认为黄金可以恢复上涨轨迹。”
上周早些时候，美国总统特朗普建议缓和针锋相对的关税战，并表示直接谈判已经在进行中。但是，周末消息面了来看，似乎并没有缓和的迹象。与此同时，美元上涨，实现自3月份以来的首个周线上涨，这使得黄金对于海外买家来说更加昂贵。
其他方面，现货白银下跌 1.6% 至每盎司 33.03 美元，连续第三周上涨。铂金下跌 0.5% 至 965.53 美元；钯金下跌 1.8% 至936.89 美元。
美元指数技术分析：
美指上周五上涨在99.90之下遇阻，下跌在99.20之上受到支持，意味着美元短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果美指今天上涨在99.85之下遇阻，后市下跌的目标将会指向99.15–98.85之间。今天美指短线阻力在99.80–99.85，短线重要阻力在100.15–100.20。今天美指短线支持在99.15–99.20，短线重要支持在98.85–98.90。
欧元/美元技术分析：
欧美上周五下跌在1.1315之上受到支持，上涨在1.1400之下遇阻，意味着欧美短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果欧美今天下跌在1.1330之上企稳，后市上涨的目标将会指向1.1415–1.1450之间。今天欧美短线阻力在1.1410–1.1415，短线重要阻力在1.1445–1.1450。今天欧美短线支持在1.1330–1.1335，短线重要支持在1.1280–1.1285。
黄金技术分析：
黄金上周五下跌在3264.00之上受到支持，上涨在3371.00之下遇阻，意味着欧美短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果黄金今天下跌在3245.00之上企稳，后市上涨的目标将会指向3352.00–3414.00之间。今天欧美短线阻力在3351.00–3352.00，短线重要阻力在3413.00–3414.00。今天欧美短线支持在3245.00–3346.00，短线重要支持在3202.00–3203.00。
主要财经数据：
财经大事件:
市场波动：
美国股市收盘：美股三大股指集体收涨，道指收涨0.05%，标普500指数涨0.74%，纳指涨1.26%。特斯拉(TSLA.O)涨9.8%，英伟达(NVDA.O)涨4.3%。纳斯达克中国金龙指数收跌0.4%，蔚来汽车(NIO.N)跌3.77%，小鹏汽车(XPEV.N)跌3.5%。
欧洲股市收盘：欧股主要股指全线走高，德国DAX30指数收涨0.81%；英国富时100指数涨0.09%；欧洲斯托克50指数收涨0.77%。
贵金属收盘：鉴于避险情绪降温和美元坚挺，现货黄金回落，最低触及3365.2美元/盎司，最终收跌0.9%，报3318.2美元/盎司，为对等关税宣布以来首次周线收阴。现货白银盘中再次失守33关口，尾盘有所反弹，最终收跌1.46%，报33.08美元/盎司。
CWG后市预测：
元今天短线以逢高做空为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。
美元指数：可以在99.85—99.15的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。
欧元/美元：可以在1.1415—1.1330的区间下限买入，有效破40个点止损，目标在区间的上限。
英镑/美元：可以在1.3360—1.3285的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。
美元/瑞郎：可以在0.8320—0.8240的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。
美元/日元：可以在144.25—142.70的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。
澳元/美元：可以在0.6425—0.6380的区间下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。
美元/加元：可以在1.3890—1.3835的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。
黄金：可以在3351.00—3245.00的区间下限买入，有效破位20美元止损，目标在区间的上限。
提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5–10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。
依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。
建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%–50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2–0.3手就可以。
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