财经

　　周四美国交易时段，出人意料疲软的11月美国消费者价格指数(CPI)提振了美国股市，并对美元构成下行压力。通常情况下，美元的这种走势对黄金有利。

　　然而，这次的情况有所不同——至少并非立即如此：数据公布后，金价最初大幅下跌(一度跌至4310美元左右的低点)，随后迅速反弹并升至4370美元上方，涨幅接近0.8%，但随后又迅速回落，最终回到数据公布前的水平(目前价格为4337.69美元，较前一价格小幅下跌0.01%)。

　　今天来看，黄金短期阻力位在4335附近，支撑位在4310-4300附近。只有价格守住这些支撑位，看涨观点才有效。逢低买入是首选策略。

　　

　　今日交易贴士 

　　隔夜，美指坐上过山车。英国央行宣布降息25个基点，将政策利率降至3.75%，为2023年2月以来最低水平，符合预期。这是英央行自8月以来首次降息。值得注意的是，央行行长贝利立场转变，站在了委员会中较鸽派成员一边，而四位政策制定者则认为11月份3.2%的通胀率仍远高于央行2%的目标。

　　此外，英央行表示，进一步宽松的程度将取决于通胀前景的演变，并强调”围绕进一步宽松的判断将变得更加艰难”。目前，交易员缩减对英国央行降息的押注，预计明年降息39个基点。英镑兑美元利空兑现，冲高50点，刺破1.34关口，在欧洲央行决议和美国CPI数据公布后，涨幅持续扩大。

　　欧洲央行周四决定维持利率不变，符合市场预期。尽管预计未来两年通胀率将略低于既定水平，但欧洲央行在声明中指出，最新的评估再次确认通胀将在中期内稳定在2%的目标，并预计通胀水平将在2028年回归至这一目标。投资者已开始减少对全球进一步宽松的押注，并转而定价欧央行最早可能在2026年首次加息的可能性。欧元兑美元受到提振，拉升30余点。

　　另一方面，美国劳工统计局的报告显示，11月核心CPI同比上涨2.6%，低于两个月前的3%，也低于预期值3%，显示通胀压力进一步缓解。11月CPI同比上涨2.7%，低于预期的上涨3.1%。美联储高度关注的“超级核心CPI”同比涨幅大幅放缓至2.703%。CME Group的FedWatch工具显示，市场目前预计3月降息的概率为60%，高于周三时的大约53.9%。美指一度下探至关键支撑位98.20附近，但随后很快收复失地，目前来看CPI数据的利空效应基本消化。

　　

　　美国11月核心CPI同比上涨2.6%，创下2021年初以来最慢增速。

　　黄金/人民币黄金

　　

　　黄金周四收十字星，升破前高，回踩5日均线，4小时一度刺破关键压力4350，但未能延续强势，重回此前震荡区间内，可继续于4300-4350区间内高抛低吸。黄金/人民币可于970-983区间内高抛低吸。

　　白银

　　

　　白银高位收阴，未破破高，日线RSI回落，4小时呈圆弧顶，刺破65一线支撑，短线趋势转弱，多单可暂时离场，后市有望下探64.30附近。

　　铂金

　　

　　铂金收流星阳线，徘徊于日线布林上轨附近，日线RSI仍位于高位，4小时多次1900关口附近支撑企稳，短线趋势仍偏多，1900附近企稳可继续进多，上方首先关注前高压力，如进一步升破，可看多至2000。

　　美原油

　　

　　美原油周四重新拐头向下，日线RSI仍位于50下方，4小时未能有效升破56.60一线阻力，呈平头顶部，短线趋势转弱，有望回踩55关口。

　　美元指数

　　

　　美元指数收十字阳线，上探10日均线，4小时回踩98.20一线支撑企稳，如继续维稳于98.20上方，短线仍有望升破98.70附近压力。

　　EURUSD

　　

　　欧美昨日微幅收跌，仍立于10日均线上方，4小时仍呈头肩顶，1.1750一线仍为上方强压，多头动能减弱，可暂时观望，如回踩1.17附近企稳可进多。

　　GBPUSD

　　

　　镑美昨日收十字阳线，仍徘徊于5日、10日均线附近，4小时仍于1.3340-1.3450区间震荡，在突破前可延续区间内高抛低吸的思路。

　　AUDUSD

　　

　　澳美小幅回升，日线RSI位于50附近，4小时挑战0.6620一线阻力，但多头力量有限，稳健者可保持观望，如于0.66附近企稳可进多。

　　USDJPY

　　

　　美日昨日收十字阴线，上探日线布林中轨，日线RSI站上50，4小时呈头肩顶，守住155关口，上探155.70一线阻力，多单仍可持有，如彻底站上155.70，可看多至156-156.20。

　　CHINA 50

　　

　　A50收锤子阳线，5日、10日均线走平，日线RSI位于50左右，4小时守住15000关口支撑，如维稳于上方，短线有望再度上探15200附近阻力。

　　BTC 比特币

　　

　　比特币收十字阴线，仍承压于10日均线，日线RSI延续回落，4小时刺破85000一线支撑，短线趋势转弱，后市有望进一步回踩83000附近。

　　经过隔夜数据引发的价格震荡，黄金4350的压力位在近一个月都保持了有效性，昨晚我在美盘思路中说「下行调整时间不会很长」，目前来看我的观点有误。因为我忽视了一个因素，即黄金作为主要对抗通胀的对冲工具，在通胀下降的事实面前，其对冲价值受到冲击。

　　技术方面，金价在今天(19日)早盘回探昨晚低点4308后反弹，1小时线上的MA20均线已来到4330附近，一旦成交量扩张，价格很有可能再次走弱。现在4小时MA20均线的4320支撑很重要，如果看到该均线走弱(目前没有)，价格有望重新试探4270-50的支撑区间。

　　今日黄金交易区间参考4360-4280。

　　

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　　阿东说金：12.19黄金空头不变，CPI无法支撑走高

　　周四CPI数据公布不好，低于市场预期市场影响高通胀放缓，不足以提振美元加息的预期、整体对美元形成有效压制，而此次恰好配合前期顶部拦路，形成有效下跌以共振双顶。价格短期快速回落后大涨大跌，始终无法越过前期高点4388美元。昨天公开空头思路被市场验证，当下顶部切勿进行追高黄金，市场最终小幅收弱，这种情况已经表示短线处于反转。今天只需顺着短线趋势去进行延续放空金价！今天接着昨天思路持续看弱！

　　短线价格交投4328一线美元，当下直接搞空进场。今天技术重要关键支撑需关注4300多头防线，该位置在欧盘前后一旦跌破收低市场会引发二次做空良机！当日空头最大下限可看至4285美元！高位置滞涨遇阻数据差劲已经共振前期双顶。应当做好风险调护切勿固执于死多头！这几天的精准预见思路几乎被市场验证！

　　#日内策略：4328博空看弱！

　　或欧盘跌破4300回抽03-05二次博空！

　　4285美元在全天都是有效支撑！首次抵达可搞多！

　　原油55.9多头思路验证

　　周四公开思路点位55.9博多回升，价格早盘走技术探底。最低抵达55.89美元走出短线不错拉升！市场最终小幅收弱，当下底部有走稳迹象。今天下方多头可关注55.5进行博弈！预计低位宽幅整理！

　　#日内策略：55.5博多回升！

　　【思路仅供参考，行情顺序万变，切勿盲目跟风】

　　

　　黄金美盘CPI利多，不过黄金冲高之后反而快速下跌来了一波洗盘，不过随后黄金探底回升，那么目的就显而易见，黄金就是要去向上突破，黄金4340直接继续多，黄金如期上涨，黄金大涨给力，如期突破近期高点，直接奔向历史新高，那么黄金可能也即将突破历史新高。

　　黄金1小时均线已经开始继续金叉向上的多头排列发散，黄金1小时直接突破了近期的高点，反复试探之后，黄金多头直接发力向上突破，那么黄金多头向上的量能打开，黄金4350短线已经形成支撑，黄金美盘回踩4350上就是继续给逢低多的机会。

　　行情瞬息万变，大道至简，顺势而为，当前黄金多头更胜一筹，那么就继续跟上黄金多头的步伐，黄金有望继续创历史新高，我们拭目以待！

　　

　　注意文章更新具有时效性，行情瞬息万变，注意关注更多及时行情变动。

　　早盘操作思路：

　　黄金4350多，保护4340，目标4390-4400；

　　免责申明:以上纯属个人观点分享，不构成操作建议，投资有风险，盈亏自负。

　　山海杨阳：维持前期观点不变，黄金在强势中实现了调整！

　　

　　上个交易日的市场有变化，但变化不大，既有预测中的走势，也有意外的力度，全盘的波动集中表现在美盘甚至是午夜盘中。山海在昨天强调了两点，第一，黄金只要保持在4355之下，就不要过分看涨，近期随时会出现调整空间，关注4300，4280得失，第二，在多头趋势下尽量做多看涨，破位高点就会有一波冲高表现，上方看到4385，这两个观点综合起来看，刚好完美的解释了周四的行情。周四亚欧盘黄金波动不大，小幅震荡，美盘则在ADP数据利多的情况下，反而先走低跌至4307，但趋势作用明显，午夜又大涨破位4355，至4375新高，这就是山海强调过的近期既要看多头趋势，也要看较大的调整空间。那么，周五同样维持看法，在多头趋势中，继续看调整空间。白银昨天也看到了调整的低点64.5，今天关注其是否破位。

　　

　　做交易既要看清楚趋势，也要看清楚随时可能出现的变量，在确认趋势的基础上看方向没有问题，但如果市场出现变化，出现拐点，也要注意短期内的空间和力度的转换。本周山海强调，黄金在多头趋势中，可能随时会出现调整空间，经过这四天的波动，大家也都看到了，周一出现强势上涨，周二小幅调整，周三震荡上行，周四强势刷新高点再大跌，整体走势比较符合山海的预期，没有什么意外，我们即看到了趋势的作用，也做到了调整回落的空间。那么，在这个变化中，要强调一下，由于周四的冲高回落，基本锁定两点，第一，这波黄金冲高回落后，确定了12月黄金的高点在4375，再难有新高的可能，第二，大概率12月后期黄金会在高位震荡，并且调整的空间不容疏忽。维持这两个观看的看法，看玩12月行情没有问题。现在黄金的大区间在4375/4250，小区间在4350/4280。从技术面来看，日线周期周四在高位收阴，看似有突破上轨的可能，但又快速回落，依旧收在均线支撑上，所以黄金还是多头的强势，从H4可以看到，午夜的拉高并没有使布林上轨开口，目前依旧是收口状态，所以，区间震荡在H4周期中表现得比较明确，上方4350，下方4280，只要不破这个区间，大概率是很难有多空得延续性。那么，周五的行情也只需要简单的看，预计不会有太大的波动。周四低点在4310，亚欧盘在4310支撑上看顺势上涨，上方在美盘看4350高点不破依旧可以做短线回落空间。

　　国际白银给的非常准确，虽然是明确的多头趋势，但山海提示了大家要注意调整空间，下方关注64.5低点，而实际行情是，周四刚好调整到64.6附近，完全符合预期。现在白银收盘在65附近，那么，基本确定白银这个周期在多头趋势中，形成了高位震荡的表现。近期白银预计在64.5/66.5高位震荡，交易的话，还是以低多为主，当然，如果后市破位66.5，在强势中，还是可以看到68，70高点。

　　国际原油暂时没有转强，还是低位震荡走势，那么，近期就不用过分看其力度，如果以低位震荡来看，就以低多为主，上方还是关注58，61高点得失，下方依旧维持54.5支撑，因为趋势没变，所以不建议在低位加仓交易，短期则可以在55.5支撑上做多看一点利润，日内关注高点56.8高点得失。

　　撰文/山海

　　(以上文章由山海原创，转载请注明出处。山海温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表山海个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担)

　　2025/12/19 黄金日内行情分析

　　消息面：

　　周五(12月19日)美盘前金价持续回落小幅下跌震荡，基本面2026年黄金难现2025年式暴涨，但深度下跌也不易。在美联储偏宽松、美元走弱、央行持续购金的背景下，金价大概率维持高位震荡，温和上行。若经济放缓叠加风险事件，有望挑战4900至5000美元；若美国数据强劲、美元反弹，则可能回撤至3900甚至3580美元。趋势未改，但波动难免，核心仍看政策与地缘动向。2025年的黄金市场，用“气势如虹”来形容毫不为过。全年涨幅超过60%，创下50多次历史新高，最终在10月冲上每盎司4381美元的巅峰位置。这不是偶然的脉冲式上涨，而是一场由多重因素共同推动的系统性行情。黄金当前走势显示出强势上涨后的稳健整理。美元承压与美联储降息预期仍是核心驱动力，技术面支撑短期进一步上行，但需关注美联储官员讲话、CPI及PCE数据对市场情绪的潜在影响。

　　年初的黄金其实开局并不顺利。2024年末连续两个月下跌，让不少投资者心生疑虑。但进入2025年后，市场风向迅速转变。全球不确定性升温，贸易摩擦从预期变为现实——美国宣布对墨西哥和加拿大加征关税，对方随即反制，紧张情绪迅速蔓延。在这种背景下，资金开始重新寻找避险港湾，黄金自然成为首选。真正让金价起飞的，是宏观环境的变化。随着美国通胀数据不及预期，美联储在维持利率不变的同时，承认经济增长出现放缓迹象。这意味着未来降息的可能性正在上升。对于黄金这种不产生利息的资产来说，利率越低，持有它的机会成本就越小，吸引力也就越大。与此同时，美元开始走弱，而黄金以美元计价，汇率的下跌直接抬高了金价。到了第二季度，黄金顺利站上3000美元大关，市场情绪也从“观望”转向“追涨”。

　　从技术图形来看，现货黄金仍处于明显的多头格局之中。周线级别价格运行在一条持续14个月的上升通道上方，整体结构健康。然而，相对强弱指标(RSI)已长时间位于70以上，明确提示市场处于超买状态。这并不意味着趋势即将反转，而是说明短期内需要一次降温或修复，来释放过热压力。目前最关键的支撑区域在3900美元附近，这里恰好是上升通道的中轨与20周均线的交汇处，属于趋势回踩的重要观察点。一旦跌破且无法迅速收复，下方将进一步考验3580美元的通道下沿支撑。若跌势延续，3450美元一带将成为更强的防守区域，该位置结合了长期移动平均线与历史密集成交区的技术意义。极端情况下，若多头完全失守上升通道，市场可能下探3200乃至3000美元的心理关口。向上方面，4381美元作为历史高点，已成为新的阶段性阻力。若未来能有效突破并站稳，且不伴随严重超买，则可能激活新一轮动能，目标直指5000美元整数大关。但在此之前，市场更可能先经历一轮消化过程。毕竟，在经历了如此剧烈的上涨后，任何资产都需要时间来巩固成果。

　　综合来看，2025年的黄金演绎了一场由避险需求、政策预期与配置资金共同驱动的强势行情。进入2026年，虽然难以重现当年的爆发式增长，但在核心逻辑未被破坏的前提下，黄金仍具备较强的抗跌性与中长期配置价值。交易员关注宏观变量的真实演变——尤其是美联储政策动向、美元走势以及突发风险事件对资金流向的影响。只要这些关键因素仍朝着有利方向倾斜，黄金就有望在波动中继续书写它的高光篇章。

　　技术分析：

　　

　　趋势：上涨趋势

　　支撑：4300.00附近

　　阻力：4360.00附近 

　　策略：

　　观点逻辑：1. 金价4300附近多单观点， 止损4295， 止盈4335–4360附近 ，跟踪止损300点。

　　声明：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

　　●FPG最新市场脱水消息：

　　1. 据美国劳工统计局(BLS)数据显示，11月份美国核心消费者物价指数(CPI)跌至2021年初以来的最低水平。总体CPI和核心CPI均出现下滑，但经济学家警告称，长达43天的政府停摆可能会扭曲劳工统计局工作人员为此次发布的数据。

　　2. 根据Capital Edge的利率概率数据，市场对美联储在1月28日的下次会议上降息的预期维持在24%不变。尽管如此，投资者预计未来一年将有60个基点的降息空间，首次降息预计将在6月份进行。

　　3. 周五，投资者需要关注的美国经济数据包括美联储最关注的通胀指标——核心个人消费支出(PCE)物价指数，以及即将发布的密歇根大学消费者信心指数终值。

　　●FPG fortune prime global分析师观点：

　　FPG特约分析师(Felix)观点：

　　除了交易员获利了结的因素之外，现在通胀下降的速度明显比预期快，这降低了购买通胀保险的吸引力。黄金一直是主要的通胀避险工具，因此在CPI报告公布后，黄金走势疲软有一定的道理。黄金的趋势仍然非常正面，预计最终会向上突破当前趋势。上行目标是4515.63美元/盎司，5000美元/盎司也仍然是一个有效的目标。

　　FPG特约分析师(chad)观点：

　　黄金价格似乎进入盘整阶段，买家未能突破此前4381美元/盎司的历史高点，进而挑

　　战4400美元/盎司关口。相对强弱指数(RSI)显示，看涨势头正在减弱，RSI已从超买区域回落。随着金价日线收盘价跌破4350美元/盎司，首个支撑位在4300美元/盎司。一旦跌破该支撑位，将下探12月11日高点4285美元/盎司，4250美元/盎司附近存在进一步支撑，之后可能进一步回落向4200美元/盎司。

　　

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　　●今日关键指标(事件)：

　　19:00    英国12月CBI零售销售差值

　　21:30    加拿大10月零售销售月率

　　23:00    美国12月密歇根大学消费者信心指数终值

　　23:00    欧元区12月消费者信心指数初值

　　23:00    美国12月一年期通胀率预期终值