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　　12月15日，星期一。现货黄金价格于欧洲时段早盘攀升至4340美元每盎司附近，触及近七周以来的高位水平。从整体市场格局来看，美联储货币政策路径的不确定性、地缘政治风险事件的持续发酵以及避险资金的阶段性回流，共同构成了当前贵金属市场的主要驱动因素。    美联储货币政策的演进路径成为主导黄金价格走势的核心变量。上周，美联储宣布了本年度第三次也是最后一次降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.50%至3.75%。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，当前利率水平使央行处于较为舒适的位置，可以静待经济数据的进一步演变。值得关注的是，此次利率决议并非全票通过，三位政策制定者投出反对票，显示出委员会内部对通胀形势与就业市场健康程度的评估存在明显分歧。

　　利率政策前景的不确定性为黄金市场提供了重要支撑。根据市场工具显示，交易者目前预计美联储在2026年1月维持利率不变的概率约为76%，这一比例较12月降息宣布前的70%有所上升。然而，期货市场同时显示约68%的概率指向央行在新一年内将实施两次或更多次降息。这种预期分化折射出市场对经济软着陆与通胀反弹风险的权衡仍在持续。对于黄金而言，较低的利率环境意味着持有这一非生息资产的机会成本下降，这从根本上支撑了贵金属的配置价值。2025年迄今，黄金价格已累计上涨逾60%，有望创下自1979年以来的最强年度表现。

　　技术层面

　　日线级别观察，金价创下3886.51美元的阶段性低点后展开反弹，当前靠近4353.36美元高位。相对强弱指标显示，RSI数值已攀升至72附近，进入传统定义的超买区域边缘，这表明短期内价格动能较为充沛，但也积累了一定的技术性回调压力。MACD指标则显示DIFF线与DEA线均处于零轴上方，且MACD柱状线维持正值运行，中期趋势偏向多头的格局尚未发生根本性改变。    从资金流向角度分析，黄金交易所交易基金持续录得净流入，反映出机构投资者对贵金属配置需求的持续性。各国央行购金行为同样构成了金价的结构性支撑因素，全球储备资产多元化趋势推动央行层面对黄金的战略性增持。此外，部分投资者将资金从主权债券与货币市场转向贵金属的趋势有所延续，这一现象与对冲通胀风险、规避汇率波动以及寻求资产保值的多元化需求密切相关。美元走势方面，美元指数近期呈现震荡偏弱格局，十年期美债收益率回落至4%附近区间，均对以美元计价的黄金价格形成间接支撑。

　　市场情绪层面

　　投资者目前处于观望与布局并存的状态。本周即将公布的多项重要经济数据成为市场关注焦点，包括因美国政府停摆而延迟发布的10月及11月非农就业报告、平均时薪增速以及失业率数据。这些劳动力市场指标将为评估经济运行状态提供关键参考，进而影响市场对美联储1月会议决策的预期。此外，周四将公布的最新通胀数据同样备受瞩目，通胀走势的边际变化将直接关系到货币政策的后续走向。在数据发布前夕，部分交易者采取了相对谨慎的仓位管理策略，这在一定程度上抑制了价格的单边波动幅度。

　　归纳近期黄金市场运行的核心逻辑，可以发现几条主线相互交织。其一，货币政策周期的转换仍在进行之中，尽管美联储已进入降息通道，但节奏与幅度的不确定性依然较高，这种政策迷雾反而为黄金提供了阶段性配置窗口。其二，实际利率水平的变化直接影响黄金的相对吸引力，当前名义利率下行而通胀预期维持黏性的组合，意味着实际利率仍处于对黄金有利的区间。其三，避险需求的周期性波动成为价格短期脉冲的重要来源，地缘风险事件与经济数据意外往往触发资金的避险性再配置。

　　展望层面

　　几项关键因素值得持续关注。首先，美联储官员的公开讲话将为市场提供政策信号的微调空间，周一北美时段美联储理事米兰与纽约联储主席威廉姆斯的发言或将引发市场反应。部分官员在此前表态中强调通胀压力仍然较高，认为在更多数据明朗之前维持利率在足以抑制物价的水平是审慎之举，这种鹰派立场若进一步强化，可能阶段性提振美元并对金价形成压制。其次，劳动力市场数据的表现将成为验证经济韧性的重要窗口，若就业数据显示劳动力市场降温迹象加剧，可能强化市场对2026年进一步降息的预期，从而为黄金提供新的上行动力。再者，通胀数据的边际走向同样关键，若核心通胀维持黏性甚至回升，可能引发市场对美联储政策转向的重新定价。

　　汇通财经APP讯——周一亚洲交易时段，国际金价(XAU/USD)延续强势，吸引逢低买盘并上探至4326美元附近，创下10月21日以来新高。

　　市场情绪整体偏多，主要受美联储货币政策转向以及全球风险偏好下降的双重影响。

　　从货币政策角度看，美联储上周宣布年内第三次、也是本年度最后一次降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.50%–3.75%。    随着通胀回落趋势逐步显现，市场开始提前计价明年进一步降息的可能性。利率下行意味着持有无息资产的机会成本下降，这一逻辑对黄金形成持续支撑。

　　与此同时，宏观不确定性上升也强化了黄金的避险属性。近期突发的安全事件引发市场风险厌恶情绪，部分资金流向黄金等避险资产，在美元尚未出现趋势性走强的情况下，这类资金对金价的推动作用较为明显。

　　不过，美联储内部对政策路径的看法仍存在分歧。部分官员认为，在关键经济数据因政府停摆而延迟公布的背景下，继续降息仍需更多确认；

　　也有官员强调，应维持足够紧的利率水平，以确保通胀压力持续受控。这使得市场对“快速宽松周期”的预期有所收敛。

　　展望后市，延迟公布的美国非农就业数据以及多位联储高层的讲话，将成为影响金价短线方向的关键因素。若政策信号偏鹰，美元可能阶段性反弹，从而对黄金形成压制。

　　从日线结构看，黄金整体仍处于震荡上行通道之中：

　　趋势结构：价格稳步运行在中期上升通道内，低点不断抬升，显示多头趋势尚未被破坏；

　　关注前高区域4360美元及心理关口附近的抛压，若放量突破，有望打开进一步上行空间；

　　下方首先关注短期均线密集区4230美元附近，一旦跌破，或引发技术性回调；

　　动能指标：部分技术指标已接近高位区间，暗示短线存在震荡或回吐压力。

　　整体来看，技术面偏多但不追高，价格更可能以高位震荡的方式消化前期涨幅。    编辑观点

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　　综合基本面与技术面判断，黄金当前处于“中期趋势向上、短期高位博弈”的阶段。降息预期和避险需求为金价提供坚实底部支撑，但在关键数据与政策表态明朗之前，金价更可能通过高位震荡而非单边上行来完成调整。

　　从这份被欧盟前外交事务高级代表何塞普·博雷利称为“政治战争宣言”的美国新版《国家安全策略》，到唐纳德·特朗普总统在接受专访时展现的轻蔑态度，对欧洲外交官们而言，这显然不是个值得欢庆的时间。    跨大西洋联盟的黄昏

　　上周的几场欧洲使馆的圣诞派对，能明显感觉到气氛相当阴郁。一位欧洲中型国家的外交官透露：“西方联盟已经终结。这种关系再也回不到从前了。”他选择谨言慎行以免引发国际风波，特别是在其政治顾问出面声明“此言论不供发表”后，最终以匿名方式接受了采访。

　　其他欧洲外交官们同样在华盛顿著名的使馆区酒会上穿梭交际，品尝小食，借酒消愁。谁又愿意公开评论特朗普给跨大西洋关系带来的动荡？何必自找麻烦呢？

　　沉默的抗议与脆弱的希望

　　考虑到特朗普政府对出言不慎的外交官穷追不舍，当事人的缄默完全可以理解。上月比利时武官——还是一位准将——只因评价特朗普政府“以混乱和不可预测性为特征”，就因五角大楼高官皮特·赫格塞思震怒而被迫辞职。

　　然而，尽管众人讳莫如深，在圣诞派对上仍存在广泛共识——博雷利敦促欧洲领导人认清特朗普将欧洲大陆视为敌手、并停止“躲在致命而自满的沉默背后”的呼吁或许是正确的。

　　心理学家可能会将欧洲驻美外交官们当前的状态诊断为“社会心理迷失”——由于本届美国政府与1945年后哈里·杜鲁门总统创立、历届继任者不断完善的国际秩序彻底决裂，这些外交官正陷入对自身定位与未来走向的深刻迷茫。这种迷失状态在特朗普执政前从未出现。

　　应对迷失状态需要经历几个过渡阶段：首先要接受熟悉事物消逝的事实。身处剧变中的人们应当从可控的小事着手稳定心绪，比如筹办圣诞派对这类具体事务，逐步停止抗拒改变，学会适应变化。在剧烈转型时期实现心理重建，关键在于培养接纳不确定性的勇气。

　　欧洲在矛盾信号中的艰难解读

　　随着特朗普将世界搅得天翻地覆，即便是那些素来沉着的外交官和专员们，如今仍明显处于适应期的初级阶段。某东南欧国家使馆副馆长坦言：“等两年后新总统上任，一切就会回归正轨。”

　　还有人低声表示，当特朗普将欧洲形容为“衰败”时确实有其道理，并指出他在某种程度上与前任欧洲央行行长马里奥·德拉吉对该集团的批评相呼应。德拉吉也曾警告称，除非欧盟迅速采取行动并进行大刀阔斧的改革，否则将面临边缘化和衰退的命运。“采取行动”一直是德拉吉的口头禅。但德拉吉始终心系欧洲的最高利益，特朗普呢？

　　这位特使承认道：“也许吧，但他的所作所为或许是在帮我们，促使我们成为更强大、更有能力的盟友。”但特朗普真的希望欧洲更强大吗？毕竟他曾公开表示欧盟成立的目的是“坑美国”。

　　北卡罗来纳州前共和党众议员、年过七旬的传统政客罗伯特·皮滕杰发表过一场极具里根时代特色的简短演说，歌颂自由民主。这位老派政客显然没读过特朗普新版《国家安全战略》——其中明确指出美国未来外交政策不应以价值观为基础、“植根于传统政治意识形态”，而应遵循“对美国有利”的原则。

　　真正奏效的并非自由与民主推广，而是与威权统治者交好，且不再批评曾被频繁称为“威权轴心”的集团成员。同时摒弃那种老掉牙的干预主义论调，即哄骗各国实行“与其传统历史截然不同的民主或其他社会变革”。

　　欧洲外交使团的其他人，在参加各种应季聚会、品尝精致的一口大小开胃小食时，似乎仍然抱有希望，认为特朗普及其幕僚自上任以来持续发表的言论并非其真实意图。

　　简言之，它们仍可被调和优化。

　　美国副总统万斯今年早些时候在慕尼黑安全会议上发表的爆炸性演讲也曾引发类似期待——当他在演说中宣扬MAGA非自由主义理念，警告欧洲要么接受特朗普的民族民粹主义意识形态，要么被视为不值得获得防务保障与友谊时，现场听众发出明显倒吸冷气的声音。

　　德国人的迎风而立与卡塔尔的盛宴

　　但并非华盛顿的所有外交官都迷失了方向。或者说，他们已经灵活适应了环境。以精神矍铄的德国人为例：他们不仅无畏刺骨寒风，更迎风而立。其使馆以圣诞集市为主题的队伍活动特意在户外举办，还用热红酒和热气腾腾的德国香肠为宾客驱寒。德国大使延斯·汉斯菲尔德对瑟瑟发抖的参与者们说道“若改在室内举行就是作弊。”

　　当谈及俄乌冲突时，他的国防武官态度同样强硬。Gunnar Bruegner将军表示：“我们将竭尽全力确保乌克兰持续作战。”

　　特朗普还对燃料费储量丰富的卡塔尔青睐有加，本周卡塔尔人在气势恢宏的国家建筑博物馆举办盛大宴会庆祝国庆日。他们成功邀请众多国会议员、特朗普政府高官及华盛顿权贵人士到场，让这座恢弘的场馆高朋满座。

　　这场宴会绝非仅有小点心那么简单。现场源源不断供应地道卡塔尔美食……还有美酒。宾主尽欢，毫无阴霾。一位卡塔尔外交官笑容满面地说道：“我们很开心。”

　　熠熠生辉的黄金

　　文本所揭示的，不仅是短期外交摩擦，更是二战后世界格局的一次深层断裂。美国从“自由世界领袖”转向“交易性强权”，欧洲从“亲密盟友”滑向“被审视的对手”，这种根本性的角色转换将产生持续数十年的不确定性。

　　黄金将成为这种“大转型时代”的典型资产标志：在联盟可靠时，它的光芒被掩盖；在联盟锈蚀、规则褪色时，它的价值便熠熠生辉。?当前的环境——战略信任崩塌、意识形态纽带断裂、安全架构动摇——几乎是为黄金的牛市量身定制的背景。

　　尽管过程可能会有波动，但驱动黄金上行的结构性、长期性力量已经非常清晰且强大。

　　周一(12月15日)亚市时段，现货黄金震荡上涨约0.60%，延续前四个交易日涨势，前一交易日一度触及10月21日以来高点4353.36美元/盎司。    (现货黄金日线图，来源：易汇通)

　　北京时间10:48，现货黄金现报4326.15美元/盎司。

　　郑氏点银：黄金隔夜冲破4350但未站稳，今日继续震荡拉低酝酿

　　回顾昨日行情走势及出现的技术点：

　　第一，黄金方面：昨晚CPI大幅利好金价，第一波也符合从4314企稳急速拉升至4342；然后4342快速下跌破了一个新低是诱空动作，企稳4306后又逐步拉升冲破4350，很快抵达4374，在即将试探前历史高位4381时，后半夜掉头向下，进行了多空来回的洗盘；近期黄金始终会处于相对高位反复的多空洗，但低点是逐步上移，重心向上；昨晚数据利多后，4330追涨，10米利润拿下；尾盘冲高回落，依托4374-4306日内618分割位置去卡，结果并未稳住，今日直接再次洗回了隔夜低点附近；

　　第二，白银方面：虽然昨晚白银拉升力度不大，处于震荡下调，但提及的关键支撑64.6是出现了一波反弹，最高66.2；而对于日线级别来讲，它就是大阳之后的回踩修正，不影响整体逼空格局；

　　今日行情分析解读：

　　第一，黄金日线级别：昨日还是收报十字K，上影线略差，4350并未有效突破，那么今日它仍是承压位；同时短期5均线支撑还在，强支撑10均线，也是靠近近期上行通道的下轨位置，大概4280-4270区域，若能回调靠拢此范围，是尝试炒底的时机；走势逐步重心上移，区间盘整高度越拉越高，给不到太低的位置，最终迟早会二次突破4350，三次突破，直到有效站稳而进一步发力刷历史新高，时间问题；因此，对于黄金继续保持看涨为主；今日就关注5均线4320上下的得失情况，收盘仍稳住上方，那么短期还是震荡强势的；

　　第二，黄金4小时线级别：中轨位置仍顽固支撑着，今晚上移4320，关注它的得失；若失守它，那么会下调一波；持续稳住它，就仍会反复拉高；

　　第三，黄金小时线级别：今日早间承压凌晨横盘压力位4340下方先下跌一波，靠近昨晚美盘低点4309企稳反弹，然后整个欧盘陷入4320-4330的窄幅横盘；持续压制中轨不上，但又支撑4320不下；从图中收敛三角范围来看，当前位置是刚好卡中间，若能试探下轨4300的上方逢低是不错的位置，或者4310-4300内靠拢，极限就是年均线4270上，也是16日的低点，拉低都是可以值得尝试看涨；激进的则以4320作为当前横盘支撑去试探，一旦破4320下行则需调仓，上方也只有有效站上中轨4330后，才会去试探收敛上轨4346-50；而最近主力洗盘频繁，一旦站不稳4350就还是要小心冲高回落，哪里起涨的回哪里去；

　　白银方面：日线级别强势逼空格局不变，日内继续回踩看涨；从上图看，黄色下行通道日内有所上破，也提出一旦突破站上65.5，回踩确认可延续拉升，最高66.2，力度暂时不大；今晚继续关注65.5，能稳住则继续拉升，也就是要守住小时线中轨，不能收盘失守；若失守，则等待64大通道下轨支撑的上方找位置企稳继续看涨；日线级别可能大阳之后，再高位横盘几日后再强拉；

　　原油方面：前天通道下轨稳住后，迎来一波探底拉升，之后陷入了区间性整理，虽波动缓慢，但近期一直围绕下行通道上下轨运行的规律依旧有效；因此，只要下轨稳住，迟早会去试探上轨； 今日亚欧盘压制55.9之下窄幅横盘，欧盘探底拉升连阳破高，那么美盘存在延续反弹动能，上方短线阻力目标57、57.5、58关注；

　　以上是笔者技术剖析的几个观点，作为参考，也是十二年以来，每日12小时以上盯盘、复盘所积累的技术经验总结，每天都会公开技术点，配合文字和视频解读，想学习的朋友，结合实际走势可以去对比参考；认可思路的可以参考操作，带好防守，风控第一；不认可的就当飘过就行；感谢大家的支持和关注；学员指导可关注电脑端本人财经号主页，右边头像下方简介取得联系；  

　　【文章观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎，理性操作，严格设损，控制仓位，风控第一，盈亏自负】

　　撰稿人：郑氏点银

　　昨日周四我们认为，此前公布的美国非农数据显示，劳动力市场的降温态势仍在持续，这令美联储降息的预期小幅升温，为黄金价格提供支撑，另外当天将公布美国CPI数据，若低于预期，将强化降息路劲，这有利黄金上涨，因此操作上建议大家，下方支撑关注4300美元，其次4280美元，上方压力关注4350美元附近的突破情况，向上突破关注历史高点4381美元。

　　从之后的走势看，昨日周四美盘开盘前，黄金震荡承压，跌至4314美元企稳，美盘开盘后，黄金短线剧烈波动，金价涨至4342美元遇阻，跌至4308美元企稳，涨至4374美元遇阻，跌至4322美元企稳，反弹4342美元遇阻；周五开盘后，黄金回落4309美元企稳，目前交投于4326美元附近。总体来看，黄金站稳4300美元整数位置，保持向上试探趋势，并在接近历史高点位置遇阻，走势基本符合我们的预期。

　　Wolfinance星级分析师黄力晨认为，市场对美联储进一步降息的预期，继续支撑黄金价格。具体来看，早些时候美联储如期降息25个基点，美联储主席讲话表示，劳动力市场存在显著下行风险，不希望政策抑制就业增长，引发了市场对明年可能降息2次的猜测，此后公布的美国非农数据，显示美国劳动力市场降温的态势仍在持续，令降息预期小幅升温，到周四公布的美国CPI数据，显示美国通胀明显降温，进一步强化了市场对美联储降息的预期，这些因素支撑黄金价格，保持向上试探趋势，不过黄金在周四冲高回落，主要因金价接近历史高点时，短期获利了结加强短期卖压，不过这并未改变目前黄金整体偏多的局面。

　　日线图上，黄金周四冲高回落，短线高位调整，整体趋势保持向上。黄金下方支撑，可以关注周四金价回落低点位置4308美元，这也是日内黄金回落低点附近，其次日线10日均线4280美元；黄金上方压力，可以关注周四黄金上涨阶段遇阻位置4342美元，这也是当天金价冲高回落后的反弹高点，其次关注周四黄金上涨高点位置4374美元。5日均线金叉向上，MACD指标金叉轻微向下，KDJ与RSI指标金叉小幅下拐，短期技术面显示黄金存在高位调整需求。

　　黄金日内参考：美国CPI数据显示，美国通胀明显降温，进一步强化了市场对美联储降息的预期，为黄金价格提供支撑。操作上建议震荡思路对待，下方支撑可以关注4308美元，其次4280美元，上方压力可以关注4342美元，其次4374美元。

　　黄金日内继续维持震荡，盘中给出4310附近的多单走出一些空间。原油日内几乎没有什么波幅，欧美盘行情实时指导。

　　黄金目前在日线走势上继续维持在高位的窄幅区间震荡修复中，但是K线依旧在短周期均线上运行，日线上的价格重心也在开始逐步上移倾向于在日线走势上维持个偏强一些走势。4小时级别走势上短周期基本维持个粘合放平的状态，在短期走势上还是继续维持个偏震荡的走势，但是在小时级别走势上连续的震荡之后技术形态开始逐步调整，短周期均线开始逐步勾头向上发散，倾向于在短期走势上还是继续维持个偏强一些的走势，关注下短线的调整修复情况。

　　操作建议：4319-20附近多，止损4312.2，目标4340-4365.实时行情盘中指导。

　　原油目前在日线走势上跌破前期的联排支撑带之后，K线继续承压短周期均线维持较好的震荡下行走势。4小时级别走势上价格在前期的支撑带附近运行，但是盘中反弹的力度和延续度都不算太大，K线也继续承压短周期均线维持震荡偏弱一些走势，价格在短期走势上可能还有继续下行。，关注下短线的调整。

　　操作建议：56.2-3附近空，止损57，或者54.3-4附近多，止损53.6。实时行情盘中指导。